3. Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen
Kebijakan dividen perusahaan dipengaruhi oleh berbagai faktor, baik internal maupun eksternal, antara lain:
Profitabilitas Perusahaan: Perusahaan yang lebih menguntungkan cenderung lebih mampu dan lebih cenderung untuk membayar dividen tinggi. Profitabilitas yang rendah atau fluktuatif mungkin mendorong perusahaan untuk mengurangi pembayaran dividen atau bahkan tidak membayar dividen sama sekali.
Kebutuhan Pendanaan untuk Investasi: Jika perusahaan memiliki peluang investasi yang menguntungkan, maka perusahaan mungkin memilih untuk menahan laba dan tidak membayar dividen atau membayar dividen rendah untuk mendanai investasi tersebut.
Struktur Modal Perusahaan: Struktur modal yang lebih konservatif (rasio utang yang rendah) mungkin mendorong perusahaan untuk membayar dividen yang lebih tinggi, sedangkan perusahaan dengan utang yang tinggi mungkin memilih untuk menahan laba untuk membayar kewajiban utang.
Peraturan Pajak: Kebijakan perpajakan baik di tingkat perusahaan maupun individu dapat mempengaruhi kebijakan dividen. Di beberapa negara, pajak atas dividen lebih tinggi dibandingkan dengan keuntungan modal, yang bisa mendorong perusahaan untuk mengurangi pembayaran dividen.
Stabilitas Laba dan Aliran Kas: Perusahaan dengan laba yang lebih stabil dan aliran kas yang lebih dapat diprediksi lebih cenderung untuk membayar dividen stabil, karena mereka mampu memberikan dividen secara teratur tanpa mengganggu operasi atau pertumbuhan.
Preferensi Pemegang Saham: Beberapa pemegang saham mungkin lebih memilih dividen yang lebih tinggi sebagai pendapatan reguler, sementara yang lain mungkin lebih suka agar laba direinvestasikan untuk pertumbuhan perusahaan di masa depan. Preferensi ini dapat mempengaruhi keputusan perusahaan tentang tingkat pembayaran dividen.
4. Dampak Kebijakan Dividen terhadap Kinerja dan Nilai Perusahaan
Keputusan pembagian dividen dapat berdampak pada berbagai aspek perusahaan, seperti:
Pengaruh terhadap Harga Saham: Dalam banyak kasus, keputusan dividen dapat mempengaruhi harga saham perusahaan. Sebuah pengumuman dividen yang lebih tinggi dari ekspektasi dapat menyebabkan harga saham naik karena dianggap sebagai sinyal positif tentang kinerja perusahaan. Sebaliknya, pengumuman pemotongan dividen dapat menyebabkan penurunan harga saham karena dianggap sebagai indikasi masalah keuangan atau prospek pertumbuhan yang buruk.
