Return dan Risiko Aset Tunggal

RISIKO

Risiko sering dikaitkan dengan perbedaan atau penyimpangan dari hasil yang diperoleh dan diharapkan. Van Horne dan Ahowics, Jr. (1992) mendefinisikan risiko sebagai variabilitas pengembalian relatif terhadap pengembalian yang diharapkan. Metode yang paling banyak digunakan untuk menghitung risiko adalah standar deviasi. Ini mengukur nilai absolut dari nilai tersimpan yang terjadi dan nilai yang diharapkan.

HUBUNGAN ANTARA RETURN EKSPEKTASIAN DENGAN RISIKO

Return yang diharapkan dan risiko berkorelasi positif. Semakin besar risiko sekuritas, semakin besar pengembalian yang diharapkan. Sebaliknya, hal berikut juga benar: semakin rendah pengembalian yang diharapkan, semakin rendah risiko yang harus ditanggung.Hubungan positif ini mungkin tidak terjadi untuk pengembalian yang direalisasikan. Di pasar irasional, pengembalian realisasi tinggi tidak selalu berarti risiko tinggi. Pada kenyataannya, situasi sebaliknya dapat terjadi. Dengan kata lain, return yang direalisasikan tinggi, tetapi risikonya rendah.

Return Realisasi sebaliknya tidak menghasilkan hubungan yang positif. Oleh karena itu, jika investor menginginkan pengembalian yang lebih tinggi, mereka juga harus mengambil risiko yang lebih tinggi. Obligasi pemerintah lebih berisiko daripada SBI. Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan lebih berisiko daripada obligasi pemerintah dan karenanya memiliki pengembalian yang diharapkan lebih tinggi. Pada saat yang sama, saham lebih berisiko daripada obligasi korporasi karena harga saham cenderung berfluktuasi. Pemegang waran dan opsi menanggung resiko yang besar, yaitu resiko kerugian. Namun, masa depan lebih berisiko daripada opsi dan waran. Ini karena hasilnya tidak penuh dengan ketidakpastian di masa depan.