Return dan Risiko Aset Tunggal

Nama : Chika Amelia Hayatunnufus

Mata kuliah : Analisis Investasi dan Portofolio

Dosen pengampu: Puput Iswandyah Raysaharie,  S.E., M.E

Pada artikel kali ini kita akan membahas mengenai materi Return dan Risiko aset Tunggal. Apakah ada yang tau ap aitu Return dan apa itu Risiko Aset Tunggal ?. Untuk lebih jelasnya mari kita bahas pada materi berikut ini.

RETURN (PENGEMBALIAN)

Return atau tingkat pengembalian adalah keuntungan yang diperoleh perusahaan, individu dan institusi sebagai akibat dari kebijakan investasi yang diterapkan.

Return adalah hasil yang diperoleh dari suatu investasi dan dapat berupa return yang direalisasikan dan return yang diharapkan. Pengembalian yang direalisasikan adalah pengembalian yang dicapai yang dihitung dengan menggunakan data historis, dan pengembalian yang diharapkan adalah pengembalian yang diharapkan investor di masa depan.

Sumber-sumber return terdiri dari dua komponen yaitu Yield dan Capital gains (loss).

RISK (RISIKO)

Risiko dapat didefinisikan sebagai peluang untuk kehilangan atau kehancuran yang melibatkan risiko keuangan dan administratif.

Secara lebih umum, risiko dapat diartikan sebagai potensi terjadinya hasil yang tidak diinginkan atau berlawanan. Kehidupan bisnis melibatkan risiko keuangan dan administrasi, sebagai berikut :

• Risiko Keuangan Mengacu pada kegagalan upaya untuk mencapai rencana keuangan tertentu
• Risiko Manajerial Mengacu pada ketidakmampuan pemimpin bisnis untuk mengelola bisnis, akhirnya diukur dalam hal kegagalan keuangan.

 

PENGUKURAN RETURN REALISASIAN

Pengukuran return yang umum digunakan adalah pengembalian total, pengembalian relatif, pengembalian kumulatif, dan pengembalian yang disesuaikan. Pengembalian rata-rata, di sisi lain, biasanya dihitung berdasarkan rata-rata aritmatika dan geometris.

• Return Total
• Merupakan return dari investasi selama periode waktu tertentu. Return total sering disebut pengembalian murni. Terdiri dari capital gain (kerugian) dan return.
• RETURN = Capital Gain (loss) + Yield
• Capital Gain (loss) adalah perbedaan antara harga investasi saat ini dan harga periode sebelumnya Hasil adalah persentase pendapatan tunai reguler pada harga investasi untuk jangka waktu tertentu dari investasi. Untuk saham, yield adalah persentase deviden atas harga saham periode sebelumnya. Untuk obligasi, imbal hasilnya adalah persentase bunga yang diperoleh dari harga obligasi pada periode sebelumnya.
• 
  
• Relatif Return
• Return total bisa negatif atau positif. Perhitungan tertentu, seperti cara geometris yang melibatkan perhitungan obat, mungkin memerlukan nilai kembalian yang harus positif. Pengembalian relatif dapat digunakan dengan menambahkan nilai 1 ke total nilai pengembalian sebagai berikut:
• Relatif Return = Return + 1
• 
  
• Kumulatif Return
• Return total mengukur perubahan aset: perubahan harga saham dan perubahan pendapatan dari dividen yang diterima. Perubahan kekayaan ini menunjukkan kekayaan tambahan dari kekayaan sebelumnya. Pengembalian total hanya mengukur perubahan kekayaan selama periode waktu tertentu, bukan total aset. Indeks Kekayaan Kumulatif dapat digunakan untuk menentukan kekayaan secara keseluruhan. Indeks Kekayaan Kumulatif (IKK) mengukur akumulasi seluruh pengembalian dari kekayaan awal (KK0) sebagai berikut:
• IKK = KK0 (1+R1) (1+R2) ............. (1+Rn)

Ket.

IKK = indeks kemakmuran kumulatif, mulai dari periode pertama sampai ke n,

KK0= kekayaan awal, biasanya digunakan nilai Rp1,

Rt= return periode ke-t, mulai dari awal periode (t-1) sampai ke akhir periode

(t=n)

Ket.

IKK = indeks kemakmuran kumulatif, mulai dari periode pertama sampai ke n,

KK0= kekayaan awal, biasanya digunakan nilai Rp1,

Rt= return periode ke-t, mulai dari awal periode (t-1) sampai ke akhir periode

(t=n)

Ket.

IKK = indeks kemakmuran kumulatif, mulai dari periode pertama sampai ke n,

KK0= kekayaan awal, biasanya digunakan nilai Rp1,

Rt= return periode ke-t, mulai dari awal periode (t-1) sampai ke akhir periode

(t=n)

Ket.

IKK = indeks kemakmuran kumulatif, mulai dari periode pertama sampai ke n,

KK0= kekayaan awal, biasanya digunakan nilai Rp1,

Rt= return periode ke-t, mulai dari awal periode (t-1) sampai ke akhir periode

(t=n)

Ket.

IKK = indeks kemakmuran kumulatif, mulai dari periode pertama sampai ke n,

KK0= kekayaan awal, biasanya digunakan nilai Rp1,

Rt= return periode ke-t, mulai dari awal periode (t-1) sampai ke akhir periode

(t=n)

IKK = indeks kemakmuran kumulatif, mulai dari periode pertama sampai ke n,

KK0= kekayaan awal, biasanya digunakan nilai Rp1,

Rt= return periode ke-t, mulai dari awal periode (t-1) sampai ke akhir periode

(t=n)

IKK = indeks kemakmuran kumulatif, mulai dari periode pertama sampai ke n,

KK0= kekayaan awal, biasanya digunakan nilai Rp1,

Rt= return periode ke-t, mulai dari awal periode (t-1) sampai ke akhir periode

(t=n)

IKK = indeks kemakmuran kumulatif, mulai dari periode pertama sampai ke n,

KK0= kekayaan awal, biasanya digunakan nilai Rp1,

Rt= return periode ke-t, mulai dari awal periode (t-1) sampai ke akhir periode

(t=n)

IKK = indeks kemakmuran kumulatif, mulai dari periode pertama sampai ke n,

KK0= kekayaan awal, biasanya digunakan nilai Rp1,

Rt= return periode ke-t, mulai dari awal periode (t-1) sampai ke akhir periode

(t=n)

• Ket :
• IKK     = Indeks Kemakmuran Kumulatif, mulai dari periode pertama sampai ke n
• KK0    = Kekayaan awal, biasanya digunakan nilai Rp 1
• Rt        = return periode ke-t, mulai dari awal periode (t-1) sampai akhir periode (t=n)
• 
  

RISIKO

Risiko sering dikaitkan dengan perbedaan atau penyimpangan dari hasil yang diperoleh dan diharapkan. Van Horne dan Ahowics, Jr. (1992) mendefinisikan risiko sebagai variabilitas pengembalian relatif terhadap pengembalian yang diharapkan. Metode yang paling banyak digunakan untuk menghitung risiko adalah standar deviasi. Ini mengukur nilai absolut dari nilai tersimpan yang terjadi dan nilai yang diharapkan.

HUBUNGAN ANTARA RETURN EKSPEKTASIAN DENGAN RISIKO

Return yang diharapkan dan risiko berkorelasi positif. Semakin besar risiko sekuritas, semakin besar pengembalian yang diharapkan. Sebaliknya, hal berikut juga benar: semakin rendah pengembalian yang diharapkan, semakin rendah risiko yang harus ditanggung.Hubungan positif ini mungkin tidak terjadi untuk pengembalian yang direalisasikan. Di pasar irasional, pengembalian realisasi tinggi tidak selalu berarti risiko tinggi. Pada kenyataannya, situasi sebaliknya dapat terjadi. Dengan kata lain, return yang direalisasikan tinggi, tetapi risikonya rendah.

Return Realisasi sebaliknya tidak menghasilkan hubungan yang positif. Oleh karena itu, jika investor menginginkan pengembalian yang lebih tinggi, mereka juga harus mengambil risiko yang lebih tinggi. Obligasi pemerintah lebih berisiko daripada SBI. Obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan lebih berisiko daripada obligasi pemerintah dan karenanya memiliki pengembalian yang diharapkan lebih tinggi. Pada saat yang sama, saham lebih berisiko daripada obligasi korporasi karena harga saham cenderung berfluktuasi. Pemegang waran dan opsi menanggung resiko yang besar, yaitu resiko kerugian. Namun, masa depan lebih berisiko daripada opsi dan waran. Ini karena hasilnya tidak penuh dengan ketidakpastian di masa depan.