Struktur Modal: Menghitung EPS Alternatif Pendanaan

Halo semua, kali ini saya menulis mengenai struktur modal. Berikut contoh soal dan perhitungan EPS tiap alternatif pendanaan. semoga dapat membantu anda sekalian :)

Contoh soal:

PT Sejahtera saat ini telah memiliki 100.000 lembar saham beredar. Guna menambah kapasitas produksinya, perusahaan berencana menambah dana untuk kegiatan investasi senilai Rp500.000.000. Untuk memenuhi kebutuhan dana ini, perusahaan memiliki tiga alternatif pendanaan, antara lain:

Pilihan 1:         30% obligasi (i = 10%), 40% dengan saham biasa (harga pasar Rp2.000 per lembar), dan sisanya saham preferen (dividen 10%)

Pilihan 2:         100% didanai dengan obligasi (bunga 8%).

Dengan penambahan kapasitas tersebut, perusahaan memperkirakan akan mampu meningkatkan EBIT menjadi Rp100.000.000. (Asumsikan tingkat pajak = 10%). berdasarkan data tersebut hitunglah:

a. EPS masing-masing alternatif pendanaan.

Penyelesaian:

a. Menghitung EPS tiap alternatif:

Alternatif 1:

Sebelum

Tambahan

Setelah

EBIT

100.000.000

I

-

15.000.000

15.000.000

Dp

-

15.000.000

15.000.000

Ns

100.000

100.000

200.000

I = (30% x 500jt) x 10% = 150jt x 10% = 15 jt

Dp = (30% x 500jt) x 10% = 15 jt

Ns = (40% x 500jt) : 2.000 = 200jt/2.000 = 100.000

Alternatif 2:

Sebelum

Tambahan

Setelah

EBIT

100.000.000

I

-

50.000.000

50.000.000

Dp

-

-

-

Ns

100.000

-

100.000

I = 500jt x 10% = 50jt

Alternatif 1

Alternatif 2

EBIT

100.000.000

100.000.000

I

 (15.000.000)

 (50.000.000)

EBT

85.000.000

50.000.000

T (10%)

 (8.500.000)

 (5.000.000)

EAT

76.500.000

45.000.000

Dp

(15.000.000)

-

EACS

61.500.000

45.000.000

Ns

200.000

100.000

EPS (EACS/Ns)

307,5

450