Analisa Harga Wajar Saham GGRM Agustus 2023

Data-data Laporan Keuangan GGRM Q2 Tahun 2023

Pada tanggal 4 Agustus 2023, jam penutupan perdagangan saham GGRM terpantau ditutup diharga 25.475 turun 1.92% dari harga pembukaan. Selama 1 minggu terakhir saham GGRM terlihat sudah turun 10.38%, apa yang menyebabkan hal ini terjadi?

Padahal kalau kita lihat laporan Quartal 2 Tahun 2023 yang sudah dikeluarkan di website resmi perusahaan terlihat laba GGRM mengalami peningkatan yang cukup drastis, yakni jika dibandingkan secara YoY laba GGRM pada Juni 2022 sejumlah 956 milyar, sedangkan pada bulan Juni 2023 laba GGRM sejumlah 3,2 Triliun, ini peningkatan yang sangat drastis, namun kenapa harga saham nya turun bukannya malah naik?

Memang kalau kita perhatikan di sisi Aset lancar ada penurunan cukup besar terjadi di bagian persediaan, yang sebelumya pada desember 2022 berjumlah 47,6 Triliun, turun menjadi 41,7 Triliun, turun sekitar 6 Triliun, namun bukannya ini seharusnya menjadi hal bagus, karena jika persediaan berkurang penjualan naik bukan?

Dari keseluruhan total Aset mengalami penurunan yang cukup signifikan yang disebabkan penurunan jumlah persediaan tersebut, yakni dari yang sebelumnya pada tahun 2022 berjumlah 88,5 Triliun, turun menjadi 84,8 Triliun pada Q2 Tahun 2023.

Dari sisi liabilitas, terjadi penurunan cukup signifikan di bagian utang cukai, ppn dan pajak rokok dari yang sebelumnya mencapai 16,2 Triliun turun menjadi 7,5 Triliun. Akibatnya liabilitas perusahaan turun drastis dari yang sebelumnya mencapai 30,7 Triliun, turun menjadi 26 Triliun.

Dari sisi ekuitas juga mengalami penurunan yang cukup lumayan, yakni yang sebelumnya pada Tahun 2022 mencapai 88,5 Triliun, turun menjadi 84,8 Triliun.

Jika kita melihat dari sisi pendapatan dilaporan laba rugi perusahaan, maka terlihat bahwa jumlah pendapatan GGRM mengalami penurunan yang cukup drastis dari yang sebelumnya juni 2022 berjumlah 61,6 Triliun, turun menjadi 55,8 Triliun di juni 2023.

Namun hal ini tak bisa langsung dipandang sebagai suatu hal yang negatif, karena biaya pokok penjualan juga mengalami penurunan drastis, sehingga laba bruto perusahaan justru mengalami kenaikan yang cukup drastis.

Laba bersih yang dibukukan perusahaan per Q2 Tahun 2023 ini adalah 3,2 Triliun naik drastis jika dibandingkan dengan Q2 Tahun 2022 yang hanya sejumlah 956 Milyar.

Sehingga laba per saham mengalami kenaikan yang cukup drastis, yakni sebelumnya di 2022 sejumlah 497 rupiah/ lembar saham, naik menjadi 1.709 rupiah/ lembar saham, artinya kinerja perusahaan menghasilkan laba mengalami peningkatan yang cukup tinggi.

Sementara laba mengalami peningkatan jumlah lembar saham beredar masih tetap sama yakni sekitar 1,9 milyar lembar saham beredar sampai juni 2023.

Dengan dividen yang dibagikan pada bulan Juli Tahun 2023, sejumlah 1.200 rupiah per lembar saham, jumlah pembagian dividen ini mengalami penurunan yang cukup drastis dari yang sebelumnya pada Juli 2022 sejumlah 2.250 per lembar saham.

Pembagian dividen atas tahun buku 2022 itu wajar saja kecil karena laba bersih yang dibukukan pada tahun 2022 juga mengalami penurunan yang cukup drastis yakni hanya 2,7 Triliun dari yang sebelumnya pada tahun 2021 mencapai 5,6 Triliun.

Harga saham GGRM saat ini adalah 25.475, secara Year to Date memang sudah tumbuh 41%, bagaimana prospek saham GGRM ditengah isu kenaikan cukai rokok oleh Kemenkeu dan harga rokok yang semakin bersaing.

Secara valuasi saham GGRM dinilai dengan PER 9,5x dan PBV 0,83x, jika kita melihat valuasi GGRM saat ini tentu kita tahu bahwa ini menunjukan valuasi yang murah dan dibawah harga wajar GGRM.

Analisa Harga Wajar Saham GGRM

 Jika kita mengacu pada data terupdate, dengan membagikan jumlah ekuitas per Q2 Tahun 2023 dengan jumlah lembar saham beredar sebagai rumus menghitung dan menentukan harga wajar dari saham GGRM , maka akan kita dapati hitungan sebagai berikut :

= Ekuitas : Saham Beredar

= 58,8 Triliun : 1,9 Milyar

= 30.947

Maka dapat kita bulatkan bahwa harga wajar saham GGRM per Agustus 2023 dengan memakai data Laporan Keuangan GGRM Q2 Tahun 2023 adalah : 30.950

Harga saham GGRM saat ini : 25.475

Harga wajar saham GGRM saat ini : 30.950

Selisih = 30.950 -- 25.475

= 5.475 atau 17,6% dari harga wajarnya

Jadi potensi keuntungan yang dapat diperkirakan jika saham GGRM dibeli hari ini dan ditunggu sampai balik ke harga wajarnya adalah 17,6%.

Demikian analisa ini saya buat, analisa ini merupakan bentuk pandangan pribadi yang bisa saja keliru namun bisa juga benar.

Semoga bermanfaat sebagai bahan perbandingan kita. Terimakasih.

Disclaimer :

• Bukan anjuran atau ajakan untuk membeli/menjual saham
• Kerugian ditanggung masing-masing
• Analisa bersifat pandangan pribadi yang bisa saja keliru