Era Sustainable Finance: Urgensi, Tren, dan Makna Filosofi

"Ekonomi dunia mengalami beberapa kali gejolak, tren ini terjadi ketika isu COVID-19 pertama kali muncul dan tersebar luas di berbagai pelosok dunia. Sebuah manifestasi pandemi COVID-19 adalah meningkatkan sikap awareness bagi setiap komponen bangsa di berbagai negara, tak terkecuali bangsa Indonesia"

Sahabat sang pelukis, salam saya sampaikan kepada Anda semua yang masih setia membaca tulisan pendek, perenungan hati dan pikiran dari berbagai kehidupan kita. 

Sudah hampir 6 bulan lamanya, saya tidak menulis artikel di blog saya ini, disebabkan karena saya sedang mendapatkan tugas dari kampus untuk melaksanakan projek ekonomi berkelanjutan, yaa mungkin sebagian dari kita berpikir, emangnya apa bedanya dengan ekonomi pada umumnya. 

Ekonomi berkelanjutan merupakan induk kemajuan dari ekonomi suatu bangsa, hal ini pernah di tegaskan oleh Menteri Keuangan RI, yang menjelaskan bahwa perekonomian suatu negara akan maju apabila tren perkembangan dan pertumbungan ekonomi tersebut berfokus pada nilai-nilai berkelanjutan.

lantas, apa bedanya dengan ekonomi pada umumnya, Sahabat sang pelukis, ekonomi secara umum yang kita ketahui baik melalui pendidikan formal atau non formal, merupakan ekonomi yang berfokus pada tujuan jangka pendek. Negara sangat memerlukan ekonomi yang mampu bertahan di tengah badai ekonomi dunia. 

Saat ini kita tengah berhadapan dengan krisis ekonomi global sebagai implus negatif dari pandemi COVID-19 yang telah mengancam negara di berbagai belahan dunia. Ketika suatu negara tidak dapat mengendalikan perekonomiannya secara berkepanjangan maka negara tersebut lambar laun akan collapse (mengalami kebangkrutan), krisis ekonomi atau moneter.

Sahabat sang pelukis, saya mengawali tulisan saya ini dengan mengedepankan fenomena di Indonesia saat ini yang sedang hangat terjadi. Tren ekonomi di Indonesia selama Pandemi COVID-19 tercatat mengalami peningkatan yang signifikan, terutama sektor ekonomi non formal layaknya UMKM.

Isu ini telah menggelitiki pikiran saya, hingga pada akhirnya saya memutuskan untuk melakukan kajian dan riset di bidang ekonomi berkelanjutan (selanjutnya kita sebut sebagai sustainable finance/SF). Sustainable finance merupakan topik yang hangat dan menjadi perbincangan di kalangan akademisi, praktisi, bahkan pemerintah. 

Hal ini disebabkan daya tahan ekonomi menjadi lebih kuat dan elastis ketika di terjang oleh gempuran krisis ekonomi dunia. Kembali pada topik saya diawal, bagaimana lantas dengan tren dan makna filosofis dari SF ini? Keuangan memainkan peran penting dalam mempercepat transisi menuju ekonomi dan masyarakat yang lebih berkelanjutan. 

Misalnya, investasi tambahan yang signifikan dalam infrastruktur energi bersih diperlukan untuk memenuhi permintaan energi yang terus meningkat dan untuk mengatasi ancaman perubahan iklim. Instrumen keuangan baru seperti obligasi hijau dan obligasi karbon terkait indeks dapat membantu memacu transisi menuju ekonomi rendah karbon. 

Sumber gambar: majalahcsr.id

Pendekatan investasi berkelanjutan memiliki potensi tidak hanya untuk merangsang praktik bisnis yang berkelanjutan, tetapi juga untuk menghasilkan keuntungan finansial yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik.

Ke depannya, isu-isu keberlanjutan -- sebagai tantangan masyarakat, visi inspirasional, peluang bisnis, dan/atau cara berpikir -- akan memengaruhi hampir setiap profesi di industri keuangan. 

Manajer investasi, misalnya, semakin perlu mempertimbangkan faktor lingkungan dan sosial dalam keputusan investasi dan kepemilikan mereka. Sebagian besar perusahaan asuransi telah mengantisipasi peristiwa cuaca ekstrem akibat perubahan iklim -- seperti badai angin dan banjir -- dalam bisnis penjaminan emisi mereka. 

Pada saat yang sama, perubahan iklim dan munculnya teknologi rendah karbon memberikan banyak peluang bisnis baru kepada perusahaan asuransi, mis. dalam bentuk pertanggungan untuk proyek energi terbarukan dan asuransi untuk perdagangan pasar karbon. Bankir dapat merangsang pembangunan berkelanjutan dengan cara yang menguntungkan melalui, misalnya, pembiayaan energi bersih, hipotek hijau, dan asuransi bayar saat mengemudi. 

Terakhir, pembuat kebijakan dapat merangsang pembangunan berkelanjutan melalui kebijakan yang jelas, stabil, dan dapat diprediksi, serta memungkinkan/mendukung mekanisme keuangan inovatif yang memanfaatkan kekuatan kemitraan publik-swasta.

Sahabat sang pelukis, beberapa tren dan makna filosofis yang dapat saya simpulkan dengan adanya perkembangan dan fokus isu keberlanjutan kedepannya adalah sebagai berikut:

1. Membiayai Transisi ke Energi Berkelanjutan
2. Carbon Trading
3. Investasi Berkelanjutan
4. Inovasi dalam Pembiayaan Keberlanjutan Lingkungan dan Sosial

Mari kita ulas satu persatu:

Pertama: Membiayai Transisi ke Energi Berkelanjutan

Dunia sedang menghadapi tantangan besar dalam transisi menuju peran yang lebih substansial untuk energi berkelanjutan (SE) dibandingkan dengan sumber energi tradisional. 

Permintaan energi terus meningkat karena pertumbuhan ekonomi dan populasi, permintaan yang tidak dapat dipenuhi oleh energi konvensional saja dalam jangka panjang. Pada saat yang sama, perubahan iklim, dan juga kebutuhan akan ketahanan energi, memberikan tekanan yang signifikan untuk menemukan alternatif bahan bakar fosil. 

Tantangan ini memiliki elemen keuangan yang kuat: transisi ke energi berkelanjutan hanya mungkin jika arus investasi yang signifikan diarahkan ke sektor energi berkelanjutan. Perhitungan investasi yang dibutuhkan sangat bervariasi tergantung pada definisi operasional dan target pengurangan yang mendasari perhitungan -- target pengurangan yang lebih kuat jelas membutuhkan investasi yang lebih tinggi.

Seperti halnya keputusan investasi lainnya, risiko dan pengembalian memainkan peran penting dalam pendanaan inisiatif energi berkelanjutan. Meskipun risiko dengan investasi SE umumnya dinilai tinggi, tampaknya kombinasi dari risiko yang relevan di atas segalanya yang membentuk penghalang. 

Risiko yang sangat penting bagi sektor UK adalah: -- Risiko kebijakan dan peraturan: pengembangan proyek UK diatur dan didukung oleh pemerintah dalam banyak cara, membuat daya tarik keuangan bergantung pada kebijakan publik yang jelas, stabil, dan dapat diprediksi; -- Risiko teknologi: Proyek SE sering dicirikan oleh solusi teknologi dan inovatif, dengan ketidakpastian biaya R&D, jangka waktu hingga jatuh tempo, kurangnya opsi penyimpanan kapasitas, dan apakah solusi akan terbukti sesuai untuk penggunaan yang dimaksudkan; -- Serapan pasar: keberhasilan proyek UK seringkali tidak pasti karena perkembangan harga bahan bakar fosil (yaitu, harga rendah bahan bakar fosil menurunkan daya tarik UK), karakter inovatif dan teknologi dari banyak produk UK dan kurangnya kemauan individu untuk membayar produk akhir atau keuntungan ('eksternalitas'); dan -- Risiko sumber daya (seperti ketersediaan angin).

Kedua: Carbon Trading

Landasan konseptual untuk perdagangan karbon dimulai dengan Pigou (thn 1920), yang menunjukkan manfaat dari perusahaan pajak untuk eksternalitas negatif yang berasal dari polusi. 

Empat puluh tahun kemudian, Coase (thn 1960) mencatat sifat timbal balik dari efek berbahaya dan menyebut perdagangan sebagai mekanisme berbasis pasar yang efisien dan efektif untuk mengatur efek ini. Ekonom lain kemudian menerapkan wawasannya secara khusus untuk masalah lingkungan. 

Terlepas dari beberapa kegiatan sebelumnya, hanya dengan Protokol Kyoto, yang ditandatangani oleh negara-negara industri dan Komunitas Eropa, perdagangan karbon benar-benar menjadi kekuatan ekonomi yang perlu diperhitungkan. 

Perdagangan karbon terjadi di pasar kepatuhan dan pasar sukarela. Literatur akademis menunjukkan dua alasan mengapa agen ekonomi aktif di pasar karbon sukarela. Yang pertama melibatkan hubungan masyarakat dan motif etis. Mengimbangi emisi dengan membeli kredit yang mewakili pengurangan emisi di tempat lain mungkin menandakan citra yang berkelanjutan (terutama relevan untuk perusahaan). 

Pra-kepatuhan adalah motif kedua untuk perdagangan sukarela, dan mengacu pada perdagangan yang menunggu peraturan di masa depan -- mis. karena diharapkan bahwa hak-hak sukarela tertentu pada akhirnya dapat menjadi bagian dari pasar kepatuhan. Volume perdagangan di pasar sukarela jauh lebih sederhana daripada di pasar kepatuhan. Namun, pasar ini telah menunjukkan pertumbuhan yang kuat dalam beberapa tahun terakhir.

Kepatuhan pasar sebagian besar mengacu pada skema cap-and-trade. Dalam skema cap-and-trade, pemerintah menetapkan batas (atau batas) pada tingkat emisi gas rumah kaca (GRK) yang diizinkan, dan mengalokasikan tunjangan emisi sesuai dengan batas ini. 

Dengan memberikan jumlah izin emisi yang semakin tidak mencukupi, izin-izin ini semakin meningkat nilainya dan, sebaliknya, emisi menyebabkan meningkatnya biaya swasta. 

Dengan cara ini eksternalitas negatif dihargai. Semakin rendahnya kapabilitas perusahaan untuk mengurangi emisinya, berinvestasi dalam teknologi yang lebih bersih, atau membeli tunjangan yang cukup untuk mengkompensasi kesenjangan antara emisi yang diizinkan (yaitu diberikan hak emisi) dan tingkat emisi aktual.

Ketiga: Investasi Berkelanjutan

Berbagai hambatan utama saat ini menghambat transisi menuju investasi berkelanjutan sebagai pendekatan investasi arus utama. Sebuah studi dari World Economic Forum (2011), berdasarkan survei di antara investor dan eksekutif perusahaan, menyoroti hambatan utama berikut: -- Bagi investor, mis. pembatasan dalam model penilaian konvensional, kurangnya keahlian LST; -- Untuk perusahaan, mis. integrasi yang tidak memadai dari faktor-faktor keberlanjutan ke dalam strategi bisnis inti, kurangnya pendekatan formal dalam menetapkan target LST dan meminta pertanggungjawaban staf senior; -- Untuk interaksi investor-korporasi, mis. kurangnya kejelasan tentang faktor-faktor LST mana yang material secara finansial dan dalam jangka waktu yang mana; dan -- Pada tingkat seluruh sistem , mis. fokus yang tidak proporsional pada kinerja jangka pendek dan masalah dengan dampak jangka pendek.

Keempat: Inovasi dalam Pembiayaan Keberlanjutan Lingkungan dan Sosial

Pembiayaan inovatif sering digunakan dalam konteks Tujuan Pembangunan Milenium, yang ditujukan untuk mencari sumber alternatif untuk membiayai pencapaiannya. 

Selama Konferensi Internasional tentang Pembiayaan untuk Pembangunan pada tahun 2002, masyarakat internasional secara eksplisit mengakui nilai dari mengeksplorasi sumber-sumber keuangan yang inovatif. Menjadi disiplin akademis yang relatif muda, Keuangan Inovatif (IF) tidak memiliki definisi yang disepakati secara internasional. 

Tiga elemen utama yang umumnya disertakan adalah: (i) JIKA mengacu pada penggunaan instrumen keuangan 'non-tradisional'; (ii) JIKA menghasilkan dana tambahan untuk pembangunan; dan/atau (iii) JIKA meningkatkan efektivitas dana yang ada untuk pembangunan. 

Sebagian besar literatur tentang IF berfokus pada aliran resmi ke negara berkembang yang bertujuan untuk meningkatkan kemiskinan, kesehatan dan/atau lingkungan. 

Dalam buku ini lingkup yang sedikit diperluas digunakan: Keuangan Inovatif, sebagaimana didefinisikan oleh tiga elemen di atas, bertujuan untuk menyediakan dana bagi negara-negara berkembang dan maju untuk 'pembangunan sosial dan lingkungan' melalui aliran resmi dan mekanisme murni swasta.

Kesimpulannya, trend dan makna filosofi dari topik SF ini tidak lain untuk meningkatkan kualitas dari jaring-jaring perekonomian di Indonesia yang telah ada sebelumnya dan terus dilakukan perbaikan menuju sistem perekonomian yang berkelanjutan (economic resilience globally).. Terimakasih.... Bersambung....

"Sustainable Finance sejatinya berangkat dari pemikiran terbuka dan maju bagi segenap elemen bangsa, tidak hanya korporasi tetapi juga orang dan masyarakat yang sadar akan keberlanjutan dunia bagi anak cucunya"

Surabaya, 18 April 2022

Sebuah Catatan di malam hari