Era Sustainable Finance: Urgensi, Tren, dan Makna Filosofi

Tantangan ini memiliki elemen keuangan yang kuat: transisi ke energi berkelanjutan hanya mungkin jika arus investasi yang signifikan diarahkan ke sektor energi berkelanjutan. Perhitungan investasi yang dibutuhkan sangat bervariasi tergantung pada definisi operasional dan target pengurangan yang mendasari perhitungan -- target pengurangan yang lebih kuat jelas membutuhkan investasi yang lebih tinggi.

Seperti halnya keputusan investasi lainnya, risiko dan pengembalian memainkan peran penting dalam pendanaan inisiatif energi berkelanjutan. Meskipun risiko dengan investasi SE umumnya dinilai tinggi, tampaknya kombinasi dari risiko yang relevan di atas segalanya yang membentuk penghalang. 

Risiko yang sangat penting bagi sektor UK adalah: -- Risiko kebijakan dan peraturan: pengembangan proyek UK diatur dan didukung oleh pemerintah dalam banyak cara, membuat daya tarik keuangan bergantung pada kebijakan publik yang jelas, stabil, dan dapat diprediksi; -- Risiko teknologi: Proyek SE sering dicirikan oleh solusi teknologi dan inovatif, dengan ketidakpastian biaya R&D, jangka waktu hingga jatuh tempo, kurangnya opsi penyimpanan kapasitas, dan apakah solusi akan terbukti sesuai untuk penggunaan yang dimaksudkan; -- Serapan pasar: keberhasilan proyek UK seringkali tidak pasti karena perkembangan harga bahan bakar fosil (yaitu, harga rendah bahan bakar fosil menurunkan daya tarik UK), karakter inovatif dan teknologi dari banyak produk UK dan kurangnya kemauan individu untuk membayar produk akhir atau keuntungan ('eksternalitas'); dan -- Risiko sumber daya (seperti ketersediaan angin).

Kedua: Carbon Trading

Landasan konseptual untuk perdagangan karbon dimulai dengan Pigou (thn 1920), yang menunjukkan manfaat dari perusahaan pajak untuk eksternalitas negatif yang berasal dari polusi. 

Empat puluh tahun kemudian, Coase (thn 1960) mencatat sifat timbal balik dari efek berbahaya dan menyebut perdagangan sebagai mekanisme berbasis pasar yang efisien dan efektif untuk mengatur efek ini. Ekonom lain kemudian menerapkan wawasannya secara khusus untuk masalah lingkungan. 

Terlepas dari beberapa kegiatan sebelumnya, hanya dengan Protokol Kyoto, yang ditandatangani oleh negara-negara industri dan Komunitas Eropa, perdagangan karbon benar-benar menjadi kekuatan ekonomi yang perlu diperhitungkan. 

Perdagangan karbon terjadi di pasar kepatuhan dan pasar sukarela. Literatur akademis menunjukkan dua alasan mengapa agen ekonomi aktif di pasar karbon sukarela. Yang pertama melibatkan hubungan masyarakat dan motif etis. Mengimbangi emisi dengan membeli kredit yang mewakili pengurangan emisi di tempat lain mungkin menandakan citra yang berkelanjutan (terutama relevan untuk perusahaan). 

Pra-kepatuhan adalah motif kedua untuk perdagangan sukarela, dan mengacu pada perdagangan yang menunggu peraturan di masa depan -- mis. karena diharapkan bahwa hak-hak sukarela tertentu pada akhirnya dapat menjadi bagian dari pasar kepatuhan. Volume perdagangan di pasar sukarela jauh lebih sederhana daripada di pasar kepatuhan. Namun, pasar ini telah menunjukkan pertumbuhan yang kuat dalam beberapa tahun terakhir.

Kepatuhan pasar sebagian besar mengacu pada skema cap-and-trade. Dalam skema cap-and-trade, pemerintah menetapkan batas (atau batas) pada tingkat emisi gas rumah kaca (GRK) yang diizinkan, dan mengalokasikan tunjangan emisi sesuai dengan batas ini. 

Dengan memberikan jumlah izin emisi yang semakin tidak mencukupi, izin-izin ini semakin meningkat nilainya dan, sebaliknya, emisi menyebabkan meningkatnya biaya swasta.