Fungsi Sistem Bank Sentral di Bidang Stabilisasi Sistem Keuangan dan Jaringan Pengaman

Dalam keadaan tertentu, yaitu ketika negara asing juga menganut stabilitas harga, ini juga menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi nilai eksternal mata uang yang stabil , dengan kata lain, stabilitas nilai tukar. Izinkan saya sejenak membahas dua aspek stabilitas moneter ini, keterkaitannya dan bobot relatifnya dalam merumuskan kebijakan moneter di Eropa.

Semakin banyak bank sentral di seluruh dunia telah diberi mandat hukum untuk memastikan stabilitas harga. Mandat tersebut juga berlaku dalam kasus Sistem Bank Sentral Eropa (ESCB), karena Perjanjian Maastricht secara eksplisit menyatakan bahwa "tujuan utama ESCB adalah menjaga stabilitas harga". 

Mengikuti definisi yang telah diadvokasi oleh rekan-rekan saya Paul Volcker dan Alan Greenspan, stabilitas harga diperoleh ketika publik tidak lagi memperhitungkan inflasi aktual atau prospektif dalam pengambilan keputusannya.. Apa arti sebenarnya dari definisi ini dalam istilah operasional agak sulit untuk ditentukan, mengingat berbagai ukuran statistik inflasi yang tersedia - yaitu, kenaikan tingkat harga umum. 

Selain itu, ada tingkat bias ke atas dalam inflasi terukur. Dengan mempertimbangkan hal ini, bagaimanapun, orang dapat mengatakan bahwa tingkat inflasi harga konsumen yang tidak melebihi 2% mungkin tidak jauh dari apa yang biasanya cukup dipuaskan oleh bank sentral. Beberapa bank sentral Eropa memang telah menetapkan sendiri target moneter atau inflasi kuantitatif yang mencerminkan tolok ukur stabilitas harga ini.