Respon Bank Sentral terhadap Pandemi Virus Corona

Financial Times (17 Maret 2020) menyatakan bahwa, "Global stocks take fresh pummelling as Fed action fails to calm investors". Bloomberg (16 Maret 2020) menyatakan bahwa, "They blew it. The Fed panicked and the market is spooked". Empat pasar saham di Amerika mengalami koreksi tajam terhadap awal tahun (ytd, year to date),  yaitu "Pertama, Nasdaq sudah terkoreksi 23,05%. 

Kedua, S&P 500 sudah terkoreksi 26,14%. Ketiga, Dow Jones sudah terkoreksi 29,27%. Terakhir, NYSE sudah terkoreksi 31,23%" (Maret, howmuch.net). Pada akhirnya setelah melakukan kebijakan moneter quantitative of easing, maka 4 parameter proyeksi perekonomian Amerika yang sudah dirancang sebelumnya tadi, akan mengalami perubahan total.

Bank Indonesia menggunakan suku bunga acuan, BI 7 Days Reverse Repo Rate untuk mewujudkan 2 tujuan utama kebijakan moneternya, yaitu mengendalikan inflasi yang tetap dan nilai tukar dalam batas tertentu. Joseph Eugene Stiglitz di Bali (2014) menyatakan bahwa, menjadi penting bagi perekonomian Indonesia untuk tetap menjaga kestabilan nilai tukar di tengah krisis ekonomi global. 

Di saat pasar yang sedang panik, ada baiknya bahwa kebijakan moneter Bank Indonesia tidak menurunkan suku bunga acuannya, agar tidak menambah kecepatan investor asing mengalihkan dananya ke luar negeri (capital out-flow). Selama ini, dana asing yang masuk ke Indonesia dikarenakan bahwa suku bunga di Indonesia relatif tinggi, dimana bisa mencapai 2 kali lipat dibandingkan Malaysia dan Thailand. 

Bank sentral di negara industri maju melakukan quantitative of easing dikarenakan pengendalian nilai tukar bukan menjadi tujuan utama bank sentralnya. Perekonomian negara industri maju disusun dari sisi supply, sementara perekonomian negara berkembang seperti Indonesia disusun dari sisi demand. 

Jadi, ada perbedaan antara perlakuan suku bunga di negara berkembang dan di negara industri maju. Di negara berkembang, penurunan suku bunga bisa dilakukan disaat perekonomiannya sudah mulai mengalami perbaikan. 

Sementara jika terjadi kepanikan di pasar, maka langkah Bank Indonesia melakukan penurunan suku bunga acuannya akan menjadi sentimen negatif terhadap investor, yang berakibat penambahan kecepatan pengalihan dana investor ke luar negeri. Intervensi pasar dengan pengucuran cadangan devisa tidak efektif lagi, dan akan terus mengurangi cadangan devisa, yang akhirnya akan menambah kecepatan terdepresiasinya rupiah, dimana akhir minggu ini (20 Maret 2020) sudah menembus angka Rp.16.200/USD.   

Untuk menghadapi kondisi sekarang ini, ada baiknya bahwa pemerintah melakukan peningkatan komunikasi dan koordinasi antar lembaga untuk memantau dan memitigasi dampak pandemi virus corona terhadap kehidupan sosial masyarakat maupun perekonomian Indonesia. 

Memastikan ketersediaan fasilitas dan tenaga medis, khususnya untuk pasien akibat virus corona secara gratis, dan terjaminnya rantai pasok makanan yang mudah dijangkau oleh masyarakat dengan kualitas produk yang baik dan harga yang relatif tidak mahal. Peningkatan mengedukasian masyarakat mengenai the social distancing. 

Meningkatkan akses perbankan khususnya untuk UMKM. Dukungan BUMN terhadap internet murah atau gratis untuk pembelajaran online dan komunikasi antar masyarakat di medsos. Bekerja sama dengan Tiongkok untuk penanggulangan pandemi virus corona, dimana  Tiongkok sudah berhasil dan berpengalaman mengurangi kasus tersebut dengan cepat.

Untuk mengurangi dampak buruk terhadap pasar modal kita dan juga menjaga likuiditas, stabilitas pasar uang, serta sistem keuangan domestik, maka dibutuhkan stimulus kebijakan moneter dan fiskal yang mendukung peningkatan kinerja saham-saham yang bergerak di bidang perbankan, telekomunikasi, dan konsumsi.