Pada akhir abad ke-12, bentuk komersial yang paling umum investasi adalah pinjaman laut (societas maris), perjanjian kerja sama antara perjalanan dan mitra investasi di mana bunga dibayarkan biasanya lebih tinggi tetapi risiko kapal karam dan pembajakan ditanggung oleh pemberi pinjaman daripada pedagang. Menurut de Roover (1963a), mitra perjalanan selalu memulai perjalanan laut yang berbahaya, menangani bisnis yang sebenarnya, dan mempertaruhkan nyawa dan anggota tubuhnya, tetapi hanya menerima seperempat dari keuntungan, sementara bagian terbesar dari tiga perempat digunakan mitra investasi. Sebagai penjelasan, de Roover (1963a, hal. 49).
3. Hak Milik dan Fungsi Kewirausahaan
Dua poin utama dapat dipetik dari ulasan kuno dan abad pertengahan literatur tentang kewirausahaan, meskipun jarang. Pertama,pedagang-petualang adalah hal yang biasa dalam masyarakat kuno dan abad pertengahan. Kedua, keberhasilan atau kekurangannya bergantung pada seberapa baik nasibnya dalam mengatasi risiko dan/atau kendala hukum dan kelembagaan.
Banyak dari sisa esai ini membahas hubungan risiko dengan kewiraswastaan. Oleh karena itu, kewajiban kita untuk mengatakan sesuatu tentang faktor hukum dan kelembagaan. Wirausahawan (apakah kuno atau modern) bekerja dalam lingkungan institusional yang dengan sendirinya sering menghasilkan upaya kewirausahaan.
Artinya, ada "pengusaha politik" yang berusaha untuk itu mengubah struktur dan praktik kelembagaan untuk menguntungkan diri mereka sendiri. Â Manifestasi awal kewirausahaan yang melibatkan penanggung risiko dan inisiatif individu ada dalam praktik pertanian pajak abad pertengahan.
Dalam masyarakat abad pertengahan, seorang petani pajak adalah orang yang berhasil menawar hak eksklusif untuk memungut pajak atas nama Kerajaan. Jumlah dari setiap penawaran terkait dengan cara yang dapat diprediksi dengan evaluasi penawar dari jumlah pajak yang dapat dipungutnya. Keuntungan bagi raja siapa yang mengumpulkan pengumpulan pajak adalah bahwa dia mengetahui pendapatannya dan menerima mereka di muka.
Risiko bagi petani pajak adalah bahwa dia mungkin mengumpulkan lebih sedikit pendapatan pajak daripada yang dia bayarkan untuk dikumpulkan oleh waralaba pajak. Tentu saja, jika dia mengumpulkan lebih dari jumlah penawarannya, dia keuntungan dengan selisihnya. Praktek tax farming dapat ditelusuri kembali sejauh Yunani kuno dan mungkin, setelah diselidiki lebih dekat, menjadi ternyata lebih tua lagi.
4. Evolusi Sebuah Konsep
Redlich (1966, p. 715) mempertahankan, di satu sisi, bahwa dalam bisnis perusahaan penyediaan modal setara dengan manajemen dan pengambilan keputusan strategis, karena ketiganya diperlukan untuk kesuksesan bisnis.
Di sisi lain, katanya, "ketika kita melihat perusahaan individu dalam situasi tertentu salah satu dari ketiga fungsi ini mungkin sementara menjadi 'primer'." Sesuatu yang analog dapat dikatakan tentang sejarah kewirausahaan. Seiring waktu, satu aspek atau lainnya terdiri "kewirausahaan" telah bersaing untuk mendapatkan perhatian.
Menanggung risiko termasuk di antara tema paling awal yang terkait dengan kewirausahaan. Tapi menanggung risiko fungsi kewirausahaan menjadi kurang penting setelah terbentuknya bentuk-bentuk baru organisasi bisnis yang dihasilkan oleh konsep hukum perseroan terbatas. Selanjutnya, inovasi ditekankan lebih dari aspek lain dari kewirausahaan dalam teori pembangunan ekonomi.
