Dalam menjalankan sebuah usaha, perlu adanya modal untuk mendukung berdirinya dan berkembangnya suatu bisnis. Modal yang dimaksud diantaranya adalah dalam bentuk modal fisik, tekad, ilmu dan modal materi atau dana. Para pengusaha pada umumnya untuk mencari modal materi atau dana usaha adalah dengan mengajukan investasi dari investor perusahaan besar atau pinjaman bank. Akan tetapi bagi para pengusaha yang baru terjun ke dunia bisnis yang mana usahanya masih memiliki resiko sehingga tidak bisa mendapatkan dana dari bank atau investor apalagi dengan pinjaman dalam jumlah banyak.
Lembaga pembiayaan bagi masyarakat awam masih asing terdengar, kecuali bagi para praktisi di bidang ekonomi dan pendidikan. Berdasarkan Peraturan Presiden Republik Indonesia Nomor 9 Tahun 2009, lembaga pembiayaan merupakan badan usaha yang melakukan aktivitas pembiayaan dengan menyediakan dana atau modal.
Terdapat beberapa lembaga yang menyediakan pinjaman dana usaha, salah satunya adalah modal ventura yang akan dibahas dalam makalah ini. Usaha modal ventura adalah usaha pembiayaan yang dilakukan oleh perusahaan modal ventura yang kegiatannya yaitu investasi modal atau pelayanan jasa yang dilakukan oleh perusahaan pembiayaan dalam rangka pengembangan kegiatan usaha. Setelah munculnya usaha modal ventura, kini terbitlah usaha modal ventura syari’ah.
Lembaga pembiayaan tidak saja berfungsi sebagai alternatif untuk memperoleh dana dan mendukung perkembangan ekonomi nasional, melainkan berperan penting dalam pembangunan. Usaha modal ventura syari’ah kini menjadi jalan alternatif perusahaan- perusahaan kecil menengah ataupun yang sedang mengalami krisis untuk mendapatkan permodalan. Akan tetapi masih banyak masyarakat yang belum mengetahui bagaimana perkembangan dan aspek hukum usaha modal ventura syari’ah ini sebagai alternatif pembiayaan. Berikut ini penjelasan selengkapnya tentang pengertian lembaga pembiayaan.
Usaha Modal Ventura Syari’ah
Dalam bahasa Inggris, kata “ventura” memiliki arti yang mengandung resiko atau bisa diartikan sebagai usaha. Definisi ventura menurut Tony Lorenz adalah investasi jangka panjang dalam bentuk pemberian modal yang mengandung resiko, dimana penyedia dana (venture capitalist) terutama mengharapkan capital gain, disamping mendapat bunga dan deviden1. Berdasarkan definisi tersebut, dapat ditarik kesimpulan bahwa modal ventura merupakan kegiatan pembiayaan atau investasi beresiko yang diberikan investor kepada perusahaan penerima modal dalam jangka waktu tertentu.
Usaha modal ventura konvensional memiliki tujuan dari kegiatan pembiayaan, yakni capital gain atau keuntungan. Berbeda dengan usaha modal ventura konvensional, usaha modal ventura syari’ah bukan hanya berfokus untuk mendapatkan keuntungan saja, tetapi Perusahaan Modal Ventura Syariah (PMVS) setiap kegiatannya harus berlandaskan prinsip-prinsip syari’ah, yakni wajib memenuhi prinsip keadilan ('adl), keseimbangan (tawazun), kemaslahatan (maslahah), dan universalisme (alamiyah) dalam pelaksanaannya.
Berdasarkan prinsip-prinsip syari’ah yang wajib dipenuhi, maka dalam kegiatan usaha modal ventura syari’ah ini terdapat ketentuan yang membedakannya dari usaha modal ventura konvensional yang bisa mendanai berbagai jenis industri, usaha modal ventura syari’ah mendanai perusahaan-perusahaan yang juga menjalankan dan mematuhi prinsip- prinsip syari’ah.
Aspek Hukum Usaha Modal Ventura Syari’ah
Pengertian usaha modal ventura syari’ah dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan Nomor 35/POJK.05/2015 tentang Perizinan Usaha dan Kelembagaan Modal Ventura, yaitu diartikan sebagai usaha pembiayaan melalui kegiatan investasi dan/atau pelayanan jasa yang dilakukan dalam jangka waktu tertentu dalam rangka pengembangan usaha Pasangan Usaha (PU) yang dilaksanakan berdasarkan prinsip syariah.
Pembiayaan modal ventura syariah sendiri diatur dalam berbagai aspek hukum di Indonesia, diantaranya:
- Keputusan Presiden Republik Indonesia Nomor 61 Tahun 1988 tentang Pembiayaan
- UU No. 40 Tahun 2007 tentang Perseroan Terbatas karena perusahaan modal ventura syari’ah adalah badan hukum yang berbentuk Perseroan Terbatas.
- PP No. 9 Tahun 2009 tentang Lembaga Pembiayaan dan KMK No. 468 Tahun 1995 tentang Tata Cara Pelaksanaan Lembaga Pembiayaan.
- Pembiayaan modal ventura syariah diatur dalam Peraturan Otoritas Jasa Keuangan yakni pada POJK No. 35 Tahun 2015, POJK No. 35 Tahun 2015, POJK No. 36 Tahun 2015, dan POJK No. 37 Tahun 2015. 3
- Keputusan Kementerian Keuangan Republik Indonesia Nomor 1251/KMK.013/1988 tentang Ketentuan dan Tata Cara Pelaksanaan Lembaga Pembiayaan.
- Peraturan Pemerintah Nomor 18 Tahun 1973
- Keputusan Menteri Keuangan Nomor 468 Tahun 1995 Tentang Perubahan
- Keputusan Menteri keuangan Nomor 1251/KMK.013/1988 Tanggal 20 Desember 1988 Tentang Ketentuan dan Tata Cara Pelaksanaan Lembaga Pembiayaan Sebagaimana Telah Diubah Dengan Keputusan Menteri Keuangan Nomor 1256/KMK.00/1989 Tanggal 18 Nopember 1989 Menteri Keuangan Republik Indonesia
- Undang-Undang No. 21 Tahun 2011 Tentang Otoritas Jasa Keuangan
- Peraturan Menteri Keuangan No. 8 /PMK.010/2012 Tentang Perusahaan Modal Ventura
- Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No. 1/POJK.07/2013 Tentang Perlindungan konsumen Sektor Jasa Keuangan
- Peraturan Otoritas Jasa Keuangan No. 1 /POJK.07/2014 Tentang Lembaga Alternatif Penyelesaian Sengketa di Sektor Jasa Keuangan.
- Peraturan Pemerintah No. 62 Tahun 1992 tentang Sektor-sektor Usaha Perusahaan Pasangan Usaha (PPU) dari Perusahaan Modal Ventura yang ditindaklanjuti dengan SK Menteri Keuangan No.227/KMK.01/1994 tanggal 9 Juni 1994 tentang Sektor- sektor Usaha Perusahaan Pasangan Usaha dari Perusahaan Modal Ventura.
Kegiatan Perusahaan Modal Ventura Syari’ah
Kegiatan usaha modal ventura syari’ah tetap mengupayakan memenuhi prinsip-prinsip syari’ah. Layaknya ventura konvensional, ventura syariah melakukan pengelolaan dana dan kegiatan jasa berbasis fee. penyelenggaraannya dalam bentuk :
- Investasi
- Penyertaan saham (equity participation); PMV Syariah melakukan penyertaan modal dalam bentuk saham kepada Pasangan Usaha yang berbentuk badan hukum PT. Hal ini dilakukan dalam waktu maksimal 10 – 20 tahun untuk selanjutnya divestasi.
- Pembelian sukuk atau obligasi syari’ah konversi
- Pembelian sukuk atau obligasi syari’ah yang diterbitkan Pasangan Usaha pada tahap awal rintisan atau pengembangan usaha atau
- Pembiayaan berdasarkan prinsip bagi hasil; penyertaan modal melalui bagi hasil dengan menerapkan prinsip sayriah dan sesuai kesepakatan kedua belah pihak.
- Pelayanan Jasa
- Kegiatan usaha lain yang disetujui OJK
Dalam kegiatan pendanaan perusahaan modal ventura syari’ah, terdapat kontrak investasi bersama, kontrak tersebut dibuat oleh perusahaan modal ventura syari’ah dan bank dimana perusahaan modal ventura syari’ah diberi wewenang mengelola dana dari para investor yang akan digunakan untuk kegiatan usaha modal ventura syari’ah. Dalam rangka penyaluran modal ventura, seluruh perjanjian kegiatan usaha Perusahaan Modal Ventura (PMV), Perusahaan Modal Ventura Syari’ah (PMVS) dengan Pasangan Usaha (PU) atau Debitur wajib dibuat secara tertulis.
- Perkembangan Usaha Modal Ventura Syari’ah
Usaha modal ventura dilakukan secara terpisah dengan badan hukum sendiri dan tidak lagi menjadi bagian dari kegiatan pembiayaan setelah SK Menteri Keuangan No.469/KMK.17/1995 tanggal 3 Oktober 1995 tentang Pendirian dan Pembinaan Perusahaan Modal Ventura. Karena hal ini, modal ventura dapat berkembang ke daerah- daerah dan mengembangkan modal ventura di provinsi-provinsi dengan tujuan;
- Dalam rangka membantu UKM yang kesulitan memenuhi kredit perbankan dengan menyediakan alternatif pembiayaan.
- Dengan didirikannya Perusahaan Modal Ventura Derah (PMVD) dapat mempermudah pengawasan dan pembinaan terhadap Perusahaan Pasangan Usaha (PPU).
Modal ventura memiliki potensi untuk berkontribusi dalam pengembangan bisinis. Perusahaan yang memiliki prospek yang bagus namun tidak memiliki akses perbankan untuk modal, bisa memperoleh dukungan modal dari Usaha Modal Ventura. Tujuan tersebut berdasarkan PP No. 4 Tahun 1995, bahwa penghasilan Perusahaan Modal Ventura merupakan bagian keuntungan yang diterima dari penyertaan modal kepada Perusahaan Pasangan Usaha (PPU) dalam jangka 10 tahun bukan merupakan objek pajak penghasilan.
Tercatat dalam data OJK, dalam kurun waktu lima tahun yakni 2014 sampai dengan 2018, pertumbuhan aset Perusahaan Modal Ventura Syari’ah mengalami peninngkatan yang cukup baik dilihat dari total aset maupun pembiayaan modal ventura. Total aset pada tahun 2018 sebesar Rp1,23 triliun atau mengalami peningkatan sebesar 215,39% dibandingkan total aset pada tahun 2014 yaitu Rp0,39 triliun.
Dalam data Otoritas Jasa Keuangan (OJK) hingga Juli 2018, setelah beberapa perusahaan modal ventura konvensional dicabut izinnya oleh OJK, terdapat kurang lebih 65 perusahaan modal ventura di Indonesia dan empat diantaranya adalah perusahaan modal ventura syari’ah, yakni PT. PNM Venture Syariah, PT. Amanah Ventura Syariah, PT. Persada Ventura Syariah, dan Permodalan BMT Ventura.
Pada tahun 2021 pelaku usaha modal ventura syari’ah hanya ada enam, empat diantaranya full syari’ah dan dua diantaranya adalah Unit Usaha Syari’ah (USS). Perkembangan industri modal ventura syari’ah cenderung lambat, hal ini dapat dilihat dari tidak adanya penambahan jumlah dalam dua tahun terakhir. Berdasarkan data OJK per Agustus 2021, aset Usaha modal ventura syari’ah sebesar Rp2,6 triliun atau hanya tumbuh empat persen dibandingkan tahun sebelumnya. Di tahun 2021 ini, penyebab lain melambatnya pertumbuhan industri ini adalah pandemi Covid-19 yang menyebabkan calon pelaku usaha ragu-ragu untuk mendirikan perusahaan modal ventura Syari’ah. Menurut Direktur Utama PBMT Ventura Syariah, Rury Febrianto, hal yang juga menjadi faktor rendahnya pertumbuhan Usaha Modal Ventura Syari’ah adalah karena modal ventura syariah memiliki resiko yang lebih besar dibandingkan perbankan syariah sebab industri modal ventura tidak memiliki lembaga khusus penjamin apabila terjadi resiko penempatan dana.
