Sistem Moneter Internasional (SMI) merupakan suatu kerangka kerja yang mengatur interaksi keuangan antara negara-negara di seluruh dunia. Ini mencakup sejumlah aturan, kebijakan, dan mekanisme yang memengaruhi pertukaran mata uang, nilai tukar, dan arus modal lintas batas.
Salah satu elemen kunci dalam sistem ini adalah keberadaan mata uang yang diterima secara internasional, seperti dolar Amerika Serikat (AS), euro, atau yen Jepang, yang digunakan untuk perdagangan internasional, investasi, dan cadangan devisa.
Tingkat interdependensi ekonomi global semakin meningkat, sehingga stabilitas sistem moneter internasional menjadi krusial. Pada masa kini, sistem ini terutama dipengaruhi oleh keputusan-keputusan dari institusi-institusi internasional seperti Dana Moneter Internasional (IMF), Bank Dunia, dan Bank Sentral utama di seluruh dunia.
IMF berperan dalam memonitor kebijakan moneter dan fiskal negara-negara anggotanya, memberikan bantuan keuangan dalam situasi krisis, dan menyediakan saran kebijakan untuk menjaga stabilitas sistem moneter global.
SMI juga melibatkan mekanisme untuk menangani ketidakseimbangan perdagangan dan masalah nilai tukar yang terlalu fluktuatif. Upaya-upaya telah dilakukan untuk memperbaiki sistem ini melalui pertemuan-pertemuan internasional, seperti Konferensi Moneter dan Keuangan Internasional G20 dan G7, untuk mencapai konsensus tentang kebijakan yang mempromosikan pertumbuhan ekonomi yang seimbang dan berkelanjutan di seluruh dunia.
Meskipun sistem ini terus berkembang dan berubah seiring waktu, tujuannya tetap sama yakni memfasilitasi perdagangan dan investasi lintas batas sambil menjaga stabilitas keuangan global.
SMI juga mencakup pengaturan pengawasan global, regional, dan bilateral serta instrumen pencegahan dan resolusi krisis. Sistem moneter internasional bersifat non-rivalrous dan non-excludable, yang berarti bahwa konsumsi oleh satu negara tidak mengurangi jumlah yang tersedia untuk konsumsi oleh negara lain dan tidak mungkin untuk mencegah konsumsi barang, yang mengarah ke masalah free-rider.
Hal tersebut dapat mengakibatkan kurangnya penyediaan barang, oleh karena itu SMI harus dikelola secara efektif untuk memastikan fungsinya dengan baik.
Terlepas dari pendefinisian diatas, terdapat salah satu konflik yang akan diangkat dalam bacaan artikel ini agar lebih memudahkan dalam memahami sistem moneter internasional ini.
Konflik kebijakan kurs antara Amerika Serikat (AS) dan Uni Eropa (UE) merupakan hasil dari perbedaan pendekatan ekonomi, kebijakan moneter, dan faktor-faktor politik yang kompleks serta peran dolar AS sebagai mata uang dominan di dunia.
AS dan UE memiliki strategi yang berbeda dalam mengelola mata uang mereka. AS cenderung mendorong kebijakan yang mendukung penguatan dolar untuk meningkatkan daya beli domestik dan mengurangi inflasi, yang dapat bertentangan dengan kepentingan UE yang mungkin lebih suka kurs yang lebih rendah untuk meningkatkan daya saing ekspor mereka.
Selain itu, lembaga keuangan sentral AS, Federal Reserve, dan European Central Bank (ECB) seringkali memiliki prioritas yang berbeda dalam menetapkan suku bunga dan kebijakan moneter lainnya.
Dolar AS telah menguat terhadap mata uang mitra dagang utama, termasuk euro, karena kebijakan pengetatan moneter agresif Federal Reserve untuk memerangi inflasi. Hal ini membuat produk-produk buatan AS menjadi lebih mahal di pasar luar negeri, memperlebar defisit perdagangan dan mengurangi output ekonomi.
Euro yang lebih lemah dapat membebani ECB karena hal tersebut berarti harga yang lebih tinggi untuk barang-barang impor, terutama minyak yang dihargakan dalam dolar.
ECB berusaha menaikkan suku bunga untuk memerangi inflasi, namun suku bunga yang lebih tinggi juga dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi.
Nilai tukar tetap mendorong terjadinya saling ketergantungan ekonomi dan kebijakan, sementara nilai tukar fleksibel memungkinkan berkurangnya transmisi gangguan melalui pasar dan meningkatkan otonomi kebijakan.
Namun, kejadian baru-baru ini telah menimbulkan keraguan pada pandangan tradisional yang sederhana mengenai hubungan antara rezim nilai tukar dan saling ketergantungan kebijakan, karena saluran transmisi gangguan yang baru dalam nilai tukar mengambang telah ditemukan.
Federal Reserve AS telah menaikkan suku bunga lebih agresif dibandingkan ECB, yang telah menyebabkan melebarnya kesenjangan suku bunga di antara kedua negara, menyebabkan penguatan dolar AS, yang dapat merugikan ekspor UE dan mendorong UE untuk merespons dengan kebijakan yang bertentangan.
Kesenjangan ini telah menarik uang investor dari euro ke dalam investasi berdenominasi dolar, mendorong euro turun dan dolar naik.
Euro menghadapi lanskap yang kompleks yang ditandai dengan perubahan politik dan tantangan ekonomi, termasuk pemilihan parlemen dan presiden di beberapa negara zona euro, konflik internasional yang sedang berlangsung, dan pengetatan fiskal.
Jalan Zona Euro penuh dengan tantangan, terutama mengenai anggaran UE dan transisi hijau yang sangat penting. Kebijakan fiskal di negara-negara anggota siap untuk diperketat pada tahun 2024.
Melonjaknya inflasi di kawasan euro telah menjadi faktor utama dalam penurunan nilai euro. Tren kenaikan ini disebabkan oleh kenaikan harga energi akibat konflik Rusia-Ukraina. Sebaliknya, perekonomian AS tidak terlalu terpengaruh oleh perang Ukraina, yang membuat inflasi lebih rendah di AS.
Faktor politik juga memainkan peran penting dalam konflik kebijakan kurs antara AS dan UE. Misalnya, sanksi ekonomi terhadap negara tertentu yang diberlakukan oleh AS dapat menjadi sumber ketegangan dengan UE, yang mungkin memiliki hubungan perdagangan atau kepentingan politik yang berbeda dengan negara yang disanksi.
Selain itu, ketidakpastian politik global, seperti perubahan administrasi di AS atau peristiwa geopolitik yang mempengaruhi stabilitas ekonomi global, dapat menyebabkan volatilitas di pasar mata uang dan meningkatkan ketegangan antara AS dan UE terkait kebijakan kurs.
Dalam mengatasi konflik ini, komunikasi dan kerjasama antara AS dan UE melalui forum internasional seperti G20 dapat menjadi penting. Namun demikian, perbedaan mendasar dalam pendekatan ekonomi dan politik antara AS dan UE seringkali menyulitkan pencapaian kesepakatan yang memuaskan kedua belah pihak.
Oleh karena itu, konflik kebijakan kurs antara AS dan UE seringkali merupakan isu yang kompleks dan sulit untuk dipecahkan secara mudah.
