Anjloknya Indeks Pasar Saham Global
Pada suatu pagi yang tenang di Tokyo, pasar saham Jepang tiba-tiba mengalami guncangan hebat. Indeks Nikkei 225 anjlok lebih dari 5% dalam beberapa jam pertama perdagangan 8/6/2024. Penyebab utama dari penurunan ini adalah laporan keuangan yang mengecewakan dari beberapa perusahaan besar Jepang, terutama di sektor teknologi dan manufaktur. Penurunan pendapatan yang signifikan di kuartal terakhir membuat investor panik dan mulai menjual saham mereka secara besar-besaran.
Kepanikan ini dengan cepat menyebar ke pasar saham di seluruh Asia. Bursa saham di Hong Kong, Shanghai, dan Seoul ikut merasakan dampaknya, dengan indeks utama mereka turun lebih dari 4%. Investor di seluruh dunia mulai khawatir bahwa masalah di Jepang bisa menjadi tanda awal dari krisis ekonomi global.
Ketika pasar Eropa dibuka, efek domino dari penurunan di Asia mulai terasa. Indeks FTSE 100 di London, DAX di Frankfurt, dan CAC 40 di Paris semuanya turun lebih dari 3%. Berita tentang penurunan tajam di Asia dan Eropa membuat investor di Amerika Serikat semakin cemas.
Ketika pasar saham di New York dibuka, indeks Dow Jones Industrial Average, S&P 500, dan Nasdaq semuanya turun lebih dari 2% dalam beberapa menit pertama perdagangan. Investor mulai menjual saham mereka dalam jumlah besar, khawatir bahwa penurunan ini akan berlanjut dan menyebabkan kerugian yang lebih besar. Pada akhir hari, indeks Dow Jones turun lebih dari 1000 poin, penurunan terbesar dalam satu hari sejak krisis keuangan 2008.
Salah satu faktor utama yang memperburuk situasi adalah ketakutan di kalangan perusahaan teknologi. Banyak perusahaan teknologi besar melaporkan penurunan pendapatan yang signifikan di kuartal terakhir, yang menyebabkan mereka mulai melakukan PHK besar-besaran. Misalnya, Alphabet, perusahaan induk Google, mengumumkan akan memberhentikan 10% dari tenaga kerjanya. Microsoft dan Meta juga mengikuti langkah serupa, yang semakin memperburuk sentimen pasar.
Investor menjadi semakin takut untuk berinvestasi, khawatir bahwa penurunan pendapatan dan PHK besar-besaran akan menyebabkan resesi global. Ketakutan ini menyebabkan penjualan saham yang lebih besar, yang pada gilirannya menyebabkan penurunan lebih lanjut di pasar saham di seluruh dunia.
Perusahaan-perusahaan yang melakukan PHK secara besar-besaran tanpa mempertimbangkan dampaknya pada harga saham mereka sendiri memperburuk situasi. Seharusnya, perusahaan-perusahaan ini perlu mengukur jumlah PHK agar tidak terlalu mengganggu pasar atau melakukan diversifikasi atau alokasi pekerjaan ke proyek lain. Memberikan pelatihan untuk proyek lain juga bisa membantu menghindari "bola liar" yang menyebabkan penurunan harga saham secara drastis.
Selain itu, perang yang semakin berkecamuk yang sebetulnya bisa dicegah atau distraksi oleh perusahaan media, juga menambah ketidakpastian di pasar. Akibatnya, harga saham media juga jatuh. Situasi ini menunjukkan betapa kompleksnya hubungan antara berbagai faktor ekonomi dan politik dalam mempengaruhi pasar saham. Dan menjadi sia sialah setiap usaha perusahaan untuk meningkatkan harga saham, mengingat setiap pegawai sampai bos mereka mempunyai stock option atau profit sharing, sehingga kecerobohan ini mengakibatkan hancurnya gaji tunjangan stock dan juga tabungan pensiun atau 401K mereka semua, yang harus kompak menghancurkan diri sendiri, betapa tidak bertanggung jawabnya setiap pelaku bisnis terhadap diri sendiri, apalagi terhadap masyarakat sekitarnya.
Keadaan Pasar Tenaga Kerja dan Dampaknya pada Pasar Saham AS
Kemarin adalah hari terburuk bagi saham AS dalam hampir dua tahun. Pasar di seluruh dunia jatuh tajam; indeks S&P 500 turun 3 persen. Pasar saham memang mudah berubah, dan pergerakannya tidak banyak bercerita tentang kesehatan ekonomi. Hari ini, S&P 500 bisa turun lagi 3 persen --- atau bisa menghapus kerugian kemarin.
Namun, keributan kemarin mencerminkan kenyataan mendasar: pasar tenaga kerja sedang mendingin.
Pendinginan ini diharapkan, bahkan diperlukan, setelah empat tahun yang liar: pandemi awal membawa kehilangan pekerjaan yang mengejutkan, diikuti oleh pemulihan yang cepat. Sekarang, tingkat pengangguran, pada 4,3 persen, pada dasarnya kembali normal. Namun beberapa data terbaru telah mengkhawatirkan para ekonom, dan ini membantu memicu penjualan besar-besaran kemarin.
Perjalanan Liar:
Hampir 22 juta pekerja kehilangan pekerjaan setelah Covid menyerang. Pada April 2020, tingkat pengangguran --- yang sebelumnya berada pada titik terendah dalam lima dekade yaitu 3,5 persen --- melonjak menjadi hampir 15 persen. Bisnis mengira banyak dari PHK tersebut akan bersifat sementara. Mereka berharap dapat segera dibuka kembali dan membawa pekerja kembali.
Sebaliknya, pandemi berlanjut. Pada saat vaksin tersedia secara luas pada awal 2021, banyak bisnis menemukan bahwa karyawan yang mereka lepas tidak lagi tersedia. Beberapa telah menemukan pekerjaan lain, berganti industri, atau memulai bisnis sendiri. Beberapa belum merasa aman kembali bekerja atau tidak dapat menemukan penitipan anak. Beberapa telah pensiun atau kembali ke negara asal mereka. Beberapa telah meninggal atau cacat karena Covid.
Pengaturan Ulang, Bukan Perlambatan:
Pasar tenaga kerja yang mendingin mungkin terdengar seperti hal yang buruk --- dan dalam kebanyakan keadaan, memang demikian. Tetapi pasar tenaga kerja akhir 2021 dan awal 2022 mungkin terlalu panas. Bisnis menaikkan gaji tetapi tetap tidak dapat menemukan pekerja yang mereka butuhkan, meninggalkan pelanggan frustrasi dengan layanan yang buruk dan waktu tunggu yang lama. Pekerja mengeluh bahwa, untuk semua pengaruh mereka, kekurangan staf membuat mereka kelelahan dan kehabisan tenaga.
Pasar tenaga kerja yang panas juga menimbulkan masalah bagi Federal Reserve, yang telah mencoba menurunkan inflasi. Pertumbuhan upah tidak menyebabkan lonjakan harga awal. Tetapi jika bisnis terus melihat biaya tenaga kerja mereka meningkat, mereka kemungkinan akan terus menaikkan harga juga.
Jadi, pendinginan baru-baru ini menjadi semacam kelegaan. Bahkan lebih baik, ini terjadi dengan hampir tidak ada peningkatan kehilangan pekerjaan. Hal itu luar biasa karena lowongan pekerjaan dan pengangguran biasanya bergerak ke arah yang berlawanan: Ketika permintaan melambat, perusahaan memposting lebih sedikit pekerjaan dan mem-PHK karyawan. Banyak ekonom mengharapkan hal yang sama kali ini.
Mereka salah. Kali ini, lowongan pekerjaan turun --- bukan karena perusahaan membutuhkan lebih sedikit pekerja tetapi karena akhirnya ada cukup pekerja untuk mengisi posisi yang telah terbuka, dalam beberapa kasus selama bertahun-tahun. Upah berhenti naik secepat itu, tetapi harga juga berhenti naik, yang berarti pekerja dalam banyak kasus lebih baik daripada pada puncak ledakan.
Hasilnya adalah perebutan untuk mempekerjakan dari kelompok pekerja yang terbatas. Segera ada dua pekerjaan yang tersedia untuk setiap pekerja yang tersedia. Itu memberi pekerja pengaruh yang luar biasa. Terutama di sektor jasa, mereka berpindah-pindah pekerjaan untuk mencari gaji dan kondisi kerja yang lebih baik. Upah melonjak, dengan pekerja dengan bayaran terendah memenangkan kenaikan tercepat --- pembalikan dari tren lama ketidaksetaraan yang meningkat.
Seiring waktu, penawaran dan permintaan menjadi lebih seimbang. Lebih banyak orang Amerika kembali bekerja, bergabung dengan masuknya imigran. Lowongan pekerjaan sekarang kembali kira-kira seperti sebelum pandemi. Pertumbuhan upah dan perputaran pekerjaan keduanya melambat.
Kesamaan Harga Pekerja dan Pemilik Saham:
Itulah ceritanya: kembali ke normal yang menandakan pentingnya menahan pemecatan.
Tetapi data pekerjaan yang dirilis pada hari Jumat menawarkan peringatan: tingkat pengangguran naik menjadi 4,3 persen --- masih cukup rendah, tetapi tertinggi dalam lebih dari dua setengah tahun. PHK belum meningkat, tetapi pekerja yang kehilangan pekerjaan mengalami kesulitan menemukan pekerjaan baru. Risiko tersebut menjadi salah satu alasan para pejabat Fed kemungkinan akan segera mulai memangkas suku bunga. (Dalam sebuah cerita yang diterbitkan The Times pagi ini, saya menimbang kemungkinan resesi.)
Pasar tenaga kerja sebelum pandemi adalah yang terbaik setidaknya dalam satu generasi, dengan pengangguran rendah, pertumbuhan pendapatan yang kuat, dan ketidaksetaraan upah yang menurun. Kita masih bisa kembali ke sana. Tetapi angka pekerjaan terbaru menunjukkan sekarang ada sedikit, jika ada, ruang bagi pasar tenaga kerja untuk mendingin lebih lanjut tanpa menyebabkan rasa sakit bagi pekerja.
Kesimpulan
Cerita ini menggambarkan betapa kompleks dan saling terkaitnya berbagai faktor yang mempengaruhi pasar saham global. Penurunan yang dimulai di Tokyo menyebar dengan cepat ke seluruh dunia, menunjukkan betapa rentannya ekonomi global terhadap guncangan di satu bagian dunia. Perusahaan-perusahaan, terutama di sektor teknologi, perlu lebih berhati-hati dalam merespons penurunan pendapatan dan harus mempertimbangkan dampak jangka panjang dari keputusan mereka terhadap pasar saham dan ekonomi secara keseluruhan.
