Sistem kurs managed or dirty float merupakan lawan dari  sistem  kurs  clean  float di mana  bank  Sentral sama sekali tidak melakukan  intervensi dalam pasar valuta asing. Lima negara Eropa, yaitu Jerman Barat, Belgia, Luxembrug, Swedia, Netherland, dan Norwegia memberlakukan  pengaturan  sistem  kursnya  secara tersendiri  berupa  kurs  tetap  yang  berlaku  di  antara mereka  sendiri  namun  dapat  berfluktuasi  secara bersama-sama terhadap mata uang negara lain yang disebut  dengan  snake  like  (Ljungberg  dan  gren, 2021)
Ketika dunia sekali lagi tergelincir ke dalam krisis, ada diskusi baru tentang perlunya mereformasi arsitektur keuangan dan moneter global. Selama krisis di akhir 1990-an, diskusi mencakup banyak isu yang masih dipertimbangkan hingga saat ini---koordinasi dan pengawasan kebijakan internasional, partisipasi dalam tata kelola global, pembiayaan untuk pembangunan, utang, dan manajemen krisis. Seperti halnya masalah-masalah ini, hanya sedikit kemajuan yang dibuat dalam menangani masalah kritis lainnya, masalah aspek moneter dalam sistem internasional yang ada, meskipun masalah tersebut telah diidentifikasi dan dibahas sejak tahun 1960-an. Diskusi resmi terus meninjau kembali dasar akrab perdebatan sebelumnya atas nilai tukar tetap versus mengambang. Negara-negara yang telah mengalami krisis bergerak ke bidang baru dengan proposal yang berpusat pada mengadopsi mata uang negara lain (dolarisasi) atau solusi blok yang dimodelkan pada sistem mata uang tunggal kawasan euro, sementara akademisi dan analis dari organisasi non-pemerintah menghidupkan kembali seruan untuk masalah baru penarikan khusus.
Elemen paling dasar dari sistem global adalah pilihan alat pembayaran dalam transaksi lintas batas. Ini adalah elemen yang telah menjadi pusat dari proses tambahan yang menentukan arsitektur keuangan dan moneter internasional di masa lalu tetapi tergelincir ke status non-prioritas sebagai fokus reformasi setelah runtuhnya rezim Bretton Woods pada awal 1970-an. Keputusan Presiden Richard Nixon untuk mengakhiri konvertibilitas dolar menjadi emas mengantarkan sistem moneter internasional baru di mana pembayaran internasional akan dilakukan oleh bank swasta dalam mata uang nasional dari apa yang disebut negara mata uang 'kuat' daripada pertukaran emas oleh bank sentral . Nilai mata uang yang paling banyak digunakan dalam transaksi ini---dolar AS---tidak lagi tetap dalam kaitannya dengan emas. Setelah 1973, ia diizinkan untuk 'mengambang' dengan nilainya ditentukan oleh perubahan penawaran dan permintaan mata uang.
Sejak 1973, dolar mengalami pasang surut: penurunan substansial pada akhir 1970-an, apresiasi besar dimulai pada 1983, penurunan rekayasa setelah 1985 dan periode kekuatan yang stabil dari 1994 hingga 2002. Pada 1990-an, dolar AS mengalami pasang surut. peran dominan dolar dalam ekonomi global tidak tertandingi. Ukuran dominasi itu termasuk meningkatnya jumlah utang dolar baik kepada kreditur asing dan domestik oleh peminjam di negara-negara selain AS, pangsa aset dolar dalam kepemilikan cadangan internasional, jumlah mata uang AS yang dipegang dan ditukar di luar AS oleh penduduk. negara lain dan dampak perubahan suku bunga AS dan nilai dolar terhadap perkembangan ekonomi lain di seluruh dunia.
Sementara status mata uang utama dolar tampaknya menawarkan keuntungan yang signifikan bagi AS, pertanyaan tentang keberlanjutannya telah diajukan hampir sejak awal. Setiap negara yang mengeluarkan media pertukaran global akan mengalami arus masuk modal dan investasi yang dihasilkan dalam instrumen kreditnya akan meningkatkan ketersediaan kredit dan memungkinkan penduduknya membelanjakan lebih banyak dan menabung lebih sedikit. Tetapi, aliran arus masuk modal yang stabil hanya dapat berlanjut jika negara mata uang utama mampu atau mau menjalankan defisit perdagangan yang memungkinkan negara-negara lain memperoleh mata uang yang mereka pegang sebagai cadangan internasional. Seiring waktu, tumbuh ketidakseimbangan antara utang luar negeri mata uang utama negara dan surplus negara lain cenderung mendorong sistem ke titik puncaknya. Utang internal yang membengkak dari negara mata uang cadangan---khususnya sektor rumah tangganya---menekan kapasitasnya untuk mengimpor dan melemahkan nilai mata uangnya baik secara harfiah maupun dalam hal perannya dalam ekonomi global .
Sejauh ini, kekhawatiran tentang ketidakseimbangan pembayaran global telah memicu sedikit minat dalam reformasi moneter. Ada asumsi luas bahwa, setelah periode gejolak ekonomi dan keuangan ini berlalu, euro akan meningkatkan bagiannya dalam sistem moneter internasional dan rezim mata uang kuat saat ini akan terus berlanjut. Tetapi Eropa tidak mungkin mengambil peran AS sebagai importir pilihan terakhir dan jika tidak ada negara atau wilayah yang bersedia menjalankan defisit perdagangan yang memberikan kesempatan bagi negara lain untuk mendapatkan mata uang cadangan pilihan, sistem global berdasarkan mata uang nasional tidak dapat dilanjutkan. . Selama dekade berikutnya, itu akan digantikan oleh perencanaan sadar atau diubah oleh upaya untuk beradaptasi dengan krisis yang semakin besar yang dipicu oleh rezim moneter internasional yang tidak stabil.
Moneter internasional dan sistem finansial memainkan peran sentral dalam ekonomi politik global. Sejak akhir abad 19, awal pembentukan sistem ini melalui berbagai transformasi dalam menanggapi perubahan kondisi politik dan ekonomi baik level domestik maupun internasional. Perubahan yang paling dramatis adalah krisis dalam pengintegrasian moneter internasional dan rezim internasional selama tahun-tahun interwar.
Transformasi kedua terjadi setelah Perang Dunia II ketika sistem Bretton Wood tengah berjalan. Sebab di tahun 1970an, periode perubahan di bawah sistem Bretton Wood terjadi perubahan dari standar pertukaran emas menjadi dolar Amerika dan komitmen terhadap kontrol kapital. Beragam perubahan ini memiliki konsekuensi politik yang cukup penting tentang siapa yang mendapatkan apa, kapan, dan bagaimana dalam ekonomi politik global.
Sejak tahun 1880 Inggris, Jerman, jepang dan Amerika telah mengadopsi sistem standar Emas. Dengan berlakunya standar emas maka nilai dari setiap mata uang dalam satuan mata uang lainnya dapat ditentukan secara mudah sehingga dapat mengkatalisasi perdagangan internasional. Mulanya US$ 1 dihargai dengan 23,22 grain emas murni yang mana 1 ons emas sama dengan 480 grain emas. Dengan kata lain harga dari 1 ons emas adalah US $20,67. Sejumlah mata uang yang diperlukan untuk membeli satu ons emas disebut sebagai nilai pari emas.
Standar emas hancur waktu perang dunia 1 pecah. Mata uang praktis ditetapkan atas dasar emas atau mata uang lainnya dengan longgar. Beberapa usaha kembali ke standar emas dilakukan sesudah perang dunia 1 berakhir.Emas hanya diperdagangkan dengan bank sentral, bukan pribadi. Kurs mata uang ditetapkan berdasarkan emas. Sesudah tahun 1934 dan sesudah perang dunia kedua, konvertibilitas mata uang yang bisa ditukarkan (konvertibel) dengan mata uang lainnya.
Setelah masa itu kemudian muncullah periode kurs tetap. Periode ini dimulai dengan perjanjian Bretton Woods. Melalui perjanjian ini, semua negara menetapkan nilai tukar mata uangnya berdasarkan emas, tetapi tidak diharuskan memenuhi konvertibilitas mata uang mereka dalam emas.Negara anggota diminta menjaga kursnya dalam batas 1% (naik atau turun) dari nilai par, dan bersedia melakukan intervensi untuk menjaga kurs tersebut. IMF membantu negara anggotanya dalam rangka menjaga kurs mata uangnya.
