Filsafat Ekonomi [5] Ekspektasi Rasional

Filsafat Ekonomi [5] Ekspektasi Rasional

Ekspektasi yang dapat dirasionalkan: Landasan teori keputusan dari konsep keseimbangan ekonomi dan teori permainan. Pada theoria atau filsafat ekonomi, ekspektasi rasional mengacu pada ekspektasi model-konsisten di mana diasumsikan  agen dalam model "mengetahui model" dan menganggap prediksi model valid secara rata-rata. 

Ekspektasi Rasional memberikan konsistensi internal dalam model dengan ketidakpastian. Untuk mencapai konsistensi dalam suatu model, diasumsikan  prediksi nilai masa depan dari variabel yang relevan secara ekonomi dari model adalah sama dengan harapan agen dalam model. 

Harapan agen bergantung pada stok informasi dan sifat proses acak yang terlibat; maka Ekspektasi Rasional berarti   harapan agen tidak berbeda secara sistematis atau dapat diprediksi dari hasil matematis model ekonomi yang digunakan;

Sebagian besar model ekonomi makro mempelajari keputusan di bawah ketidakpastian dan selama periode waktu yang berbeda. Oleh karena itu, harapan rumah tangga, perusahaan, dan lembaga pemerintah tentang kondisi ekonomi masa depan merupakan bagian integral dari model tersebut. 

Mengadopsi ekspektasi rasional juga berarti bahwa ekspektasi agen mungkin salah, tetapi rata-rata dari waktu ke waktu adalah estimasi terbaik dari masa depan (perkiraan optimal) dengan menggunakan semua informasi yang tersedia.

 Dengan kata lain, meskipun masa depan tidak dapat diprediksi sepenuhnya, diasumsikan bahwa ekspektasi agen tidak bias secara sistematis dan secara kolektif menggunakan semua informasi yang relevan untuk membentuk ekspektasi tentang variabel ekonomi. Cara ekspektasi pemodelan ini digagas oleh  John F. Muth dan menjadi berpengaruh ketika diperkenalkan ke ekonomi makro oleh Robert E. Lucas .

Pemodelan Ekspektasi Rasional telah menjadi subjek utama penelitian teori ekonomi dalam beberapa abad terakhir. Alasan ketertarikan yang aneh ini terletak pada pengaruh besar ekspektasi para pembuat keputusan ekonomi terhadap tindakan mereka.

Banyak kegiatan ekonomi diarahkan ke masa depan. Keputusan investasi, keputusan investasi di pasar keuangan, kontrak kerja dan sewa, serta pembelian barang tahan lama adalah contoh klasiknya. 

Baru-baru ini, kegiatan pendidikan dan lingkungan juga semakin dimasukkan dalam analisis ekonomi. Keputusan investasi perusahaan dan keputusan tentang investasi keuangan, termasuk kepemilikan uang, adalah salah satu faktor terpenting yang mempengaruhi situasi ekonomi dalam suatu perekonomian. Peluang pertumbuhan awal sangat bergantung pada tingkat pendidikan dan kondisi lingkungan.

Semua kegiatan ekonomi yang diarahkan ke masa depan didasarkan pada keputusan di bawah ketidakpastian. Ketidakpastian pembuat keputusan berkaitan dengan data makroekonomi, seperti harga dan suku bunga, tetapi juga dengan data yang kurang teragregasi, seperti pengembalian investasi individu atau akumulator atau investasi akumulator investasi.

Teori ekonomi neoklasik mengasumsikan  aktor yang terlibat dalam proses ekonomi berperilaku seolah-olah mereka mengoptimalkan fungsi tujuan di bawah kendala dan  mereka memulai tindakan tertentu. 

Untuk memodelkan keputusan subjek ekonomi yang bertindak di bawah ketidakpastian, subjek ekonomi ini diasumsikan memiliki harapan tentang data ekonomi yang tidak mereka ketahui tetapi relevan dengan keputusan tersebut.

Harapan tentang variabel eksogen dapat dengan mudah direpresentasikan dengan cara matematika menggunakan nilai yang diharapkan, ukuran probabilitas, dll. 

Namun, banyak data ekonomi yang relevan dengan pengambilan keputusan tidak eksogen, tetapi tergantung pada keputusan subyek ekonomi. Ini menghasilkan rantai kausal di mana variabel ekonomi endogen bergantung pada ekspektasi tentang variabel-variabel ini.

Dalam model ekonomi, keputusan optimal agen ekonomi dan nilai variabel endogen lainnya yang dihasilkan dari keputusan ini dapat ditentukan untuk setiap vektor eksogen yang lebih menguntungkan dari ekspektasi.

Solusi semacam itu adalah keseimbangan untuk harapan yang diberikan. Untuk menutup model, bagaimanapun, diperlukan konsep solusi yang mengendogenisasi harapan itu sendiri.

 Cara tradisional untuk menyimpulkan model ekonomi adalah dengan merumuskan kendala konsistensi antara harapan dan keseimbangan dengan harapan tersebut. Contoh metode ini adalah asumsi pandangan ke depan yang sempurna, hipotesis ekspektasi rasional, dan konsep teori permainan keseimbangan Nash. 

Pendekatan lain untuk menutup model ekonomi adalah dengan merumuskan asumsi informasi: asumsi  individu memiliki beberapa informasi tentang struktur model ekonomi, tentang harapan individu lain, dan tentang probabilitas variabel acak eksogen membatasi serangkaian harapan yang dapat dikaitkan dengan mereka informasi yang kompatibel. Oleh karena itu, asumsi informasi berguna untuk mengendogenisasi harapan individu dan menutup model.

 Karya ini mengikuti pendekatan kedua ini dan mengendogenisasi harapan tentang variabel endogen melalui teori keputusan. Ditunjukkan bagaimana informasi tentang struktur, ekspektasi, dan probabilitas dapat dimodelkan, apa pengaruh informasi tersebut terhadap ekspektasi individu, dan asumsi yang berbeda mengenai jenis informasi ini mengarah pada ekuilibrium. Hasil analisis ini diterapkan pada beberapa paradigma teori ekonomi neoklasik.

 Knight (1921) membedakan antara dua bentuk ketidaktahuan data. Knight berbicara tentang risiko ketika data ini tunduk pada distribusi probabilitas matematis dan ketidakpastian ketika probabilitas matematis tidak ada. 

Menurut para pendukung subjektivisme, tidak mengetahui data endogen, yang bergantung pada harapan tentang data ini, adalah ketidakpastian dalam pengertian karya Keynes (1921, 1936)

Dengan contoh terkenalnya tentang 'kontes kecantikan', Keynes (1936) menggambarkan situasi pengambilan keputusan di mana data yang tidak pasti bergantung pada keputusan aktor yang berbeda, yang pada gilirannya bergantung pada ekspektasi tentang data yang bersangkutan untuk keputusan mereka. . Dia prihatin dengan deskripsi yang jelas tentang pasar keuangan di mana harga sekuritas bergantung pada ekspektasi harga.

 Dan investasi profesional dapat disamakan dengan kompetisi surat kabar di mana pesaing harus memilih enam wajah paling bergengsi dari seratus foto, hadiah diberikan kepada pesaing yang pilihannya paling hampir sesuai dengan preferensi rata-rata dari pesaing secara keseluruhan; sehingga setiap pesaing harus memilih, bukan wajah-wajah yang menurutnya paling cantik, tetapi wajah-wajah yang menurutnya paling mungkin disukai pesaing lainnya, yang semuanya melihat masalah dari sudut pandang yang sama( Keynes, 1936].

 Karena harga saham tidak hanya bergantung pada nilai eksogen, tetapi juga sebagian besar pada ekspektasi harga pialang saham, ekspektasi harga seorang pedagang i pada akhirnya juga didasarkan pada ekspektasinya tentang ekspektasi pelaku pasar lainnya j. Karena pelaku pasar lain pada gilirannya memiliki ekspektasi tentang ekspektasi pedagang i, ekspektasi harganya juga didasarkan pada ekspektasi tentang ekspektasi tentang ekspektasi. Ini menghasilkan regresi tak terbatas yang tidak dapat diselesaikan dengan metode matematika saja. Keynes menarik kesimpulan dari sini  keputusan investor pada dasarnya harus bergantung pada keinginan, perasaan, dan kebetulan.

 Keputusan manusia yang mempengaruhi masa depan tidak dapat bergantung pada ekspektasi matematis yang ketat, karena dasar untuk perhitungan seperti itu tidak ada; adalah dorongan bawaan kita untuk aktivitas yang membuat roda berputar, diri rasional kita memilih di antara alternatif sebaik yang kita bisa, menghitung di mana kita bisa, tetapi sering jatuh kembali pada motif kita karena keinginan atau sentimen atau kesempatan Keynes, [1936)

 Keynes cukup sadar menahan diri dari mengendogenisasi ekspektasi, dia bahkan menyangkal  keputusan subyek ekonomi bergantung pada ekspektasi yang dapat dirumuskan secara matematis. Pendekatannya tidak menawarkan konsep solusi yang dengannya harapan dapat diendogenisasi, melainkan ia menghilangkan dasar untuk pemodelan keputusan neoklasik di bawah ketidakpastian.

 Dua pendekatan untuk mengendogenisasi ekspektasi yang paling populer di kalangan ekonom adalah konsep ekspektasi adaptif dan rasional:Konsep ekspektasi adaptif didasarkan pada asumsi  ekspektasi agen ekonomi tentang data yang tidak diketahuinya bergantung pada data yang diinformasikan agen ekonomi ini pada saat ekspektasi terbentuk. 

Misalkan x adalah data yang diketahui pada waktu t. Maka ekspektasi subjek ekonomi i tentang data y yang tidak diketahuinya adalah nilai fungsi e^i(x) . Fungsi pembentukan harapan e^i adalah karakteristik pribadi subjek ekonomi i dan oleh karena itu pada tingkat logis yang sama dengan fungsi tujuannya dan peralatan atau teknologi awalnya.

 Pendekatan ekspektasi adaptif terutama digunakan dalam teori keseimbangan sementara. Tidak ada asumsi yang dibuat di sana tentang sifat fungsi pembentukan harapan yang melampaui memastikan keberadaan keseimbangan (lih. misalnya Grandmont (1974) atau Bohm (1989). 

Karena jalur ekuilibrium suatu sistem ekonomi bergantung pada fungsi ekspektasi yang dipilih dalam pendekatan ini, tetapi tidak ada asumsi yang dibuat secara khusus mengenainya, jumlah ekuilibrium untuk fungsi ekspektasi yang diizinkan sangat besar. 

Memang benar  harapan dalam pendekatan ini bersifat endogen. Namun, mereka digantikan oleh fungsi pembentukan ekspektasi eksogen yang telah ditentukan sebelumnya, yang pada gilirannya dapat dipilih hampir secara sewenang-wenang.

 Meskipun pendekatan ekspektasi adaptif dibenarkan oleh fakta  ekspektasi subjek ekonomi bergantung pada informasinya, kemungkinan membatasi himpunan fungsi pembentukan ekspektasi yang diizinkan menggunakan teori keputusan tidak digunakan . Secara khusus, fungsi pembentukan harapan tidak harus secara intrinsik terkait dengan komponen lain dari sistem ekonomi yang bersangkutan.

 Hipotesis ekspektasi rasional kembali ke Muth (1961) dan diformalkan oleh kondisi konsistensi antara ekuilibrium dan ekspektasi agen ekonomi. Istilah 'harapan rasional' didefinisikan secara berbeda oleh penulis yang berbeda dalam model masing-masing. 

Aspek penting dari semua definisi ekspektasi rasional adalah asumsi koneksi deterministik (fungsional) antara variabel eksogen dan endogen. Hipotesis harapan rasional menyatakan  individu berperilaku seolah-olah mereka mengetahui hubungan fungsional ini. Dalam model tanpa ketidakpastian eksogen, hipotesis ekspektasi rasional setara dengan asumsi pandangan ke depan yang sempurna.

 Perwakilan dari ekspektasi adaptif dan rasional dalam cara yang berlawanan. Sementara pendekatan ekspektasi adaptif sepenuhnya mengabaikan informasi tentang struktur model, hipotesis ekspektasi rasional mengasumsikan pengetahuan yang paling tidak diperdebatkan apakah dapat diperoleh melalui pemrosesan informasi yang efisien. (Bandingkan misalnya Shiller (1978) atau Pesanran (1987). 

Pandangan yang berlaku sekarang adalah  hipotesis ekspektasi rasional mengasumsikan  agen ekonomi memiliki informasi yang tidak dapat mereka miliki karena melampaui pengetahuan penuh model (Sargent, 1987).

bersambung ke [6]

Citasi: 

Rational Expectations and the Theory of Price Movements, John F. Muth, Econometrica, Vol. 29, No. 3 (Jul., 1961), pp. 315-335 (21 pages), Published By: The Econometric Society