Filsafat Ekonomi [5] Ekspektasi Rasional

Menurut para pendukung subjektivisme, tidak mengetahui data endogen, yang bergantung pada harapan tentang data ini, adalah ketidakpastian dalam pengertian karya Keynes (1921, 1936)

Dengan contoh terkenalnya tentang 'kontes kecantikan', Keynes (1936) menggambarkan situasi pengambilan keputusan di mana data yang tidak pasti bergantung pada keputusan aktor yang berbeda, yang pada gilirannya bergantung pada ekspektasi tentang data yang bersangkutan untuk keputusan mereka. . Dia prihatin dengan deskripsi yang jelas tentang pasar keuangan di mana harga sekuritas bergantung pada ekspektasi harga.

 Dan investasi profesional dapat disamakan dengan kompetisi surat kabar di mana pesaing harus memilih enam wajah paling bergengsi dari seratus foto, hadiah diberikan kepada pesaing yang pilihannya paling hampir sesuai dengan preferensi rata-rata dari pesaing secara keseluruhan; sehingga setiap pesaing harus memilih, bukan wajah-wajah yang menurutnya paling cantik, tetapi wajah-wajah yang menurutnya paling mungkin disukai pesaing lainnya, yang semuanya melihat masalah dari sudut pandang yang sama( Keynes, 1936].

 Karena harga saham tidak hanya bergantung pada nilai eksogen, tetapi juga sebagian besar pada ekspektasi harga pialang saham, ekspektasi harga seorang pedagang i pada akhirnya juga didasarkan pada ekspektasinya tentang ekspektasi pelaku pasar lainnya j. Karena pelaku pasar lain pada gilirannya memiliki ekspektasi tentang ekspektasi pedagang i, ekspektasi harganya juga didasarkan pada ekspektasi tentang ekspektasi tentang ekspektasi. Ini menghasilkan regresi tak terbatas yang tidak dapat diselesaikan dengan metode matematika saja. Keynes menarik kesimpulan dari sini  keputusan investor pada dasarnya harus bergantung pada keinginan, perasaan, dan kebetulan.

 Keputusan manusia yang mempengaruhi masa depan tidak dapat bergantung pada ekspektasi matematis yang ketat, karena dasar untuk perhitungan seperti itu tidak ada; adalah dorongan bawaan kita untuk aktivitas yang membuat roda berputar, diri rasional kita memilih di antara alternatif sebaik yang kita bisa, menghitung di mana kita bisa, tetapi sering jatuh kembali pada motif kita karena keinginan atau sentimen atau kesempatan Keynes, [1936)

 Keynes cukup sadar menahan diri dari mengendogenisasi ekspektasi, dia bahkan menyangkal  keputusan subyek ekonomi bergantung pada ekspektasi yang dapat dirumuskan secara matematis. Pendekatannya tidak menawarkan konsep solusi yang dengannya harapan dapat diendogenisasi, melainkan ia menghilangkan dasar untuk pemodelan keputusan neoklasik di bawah ketidakpastian.

 Dua pendekatan untuk mengendogenisasi ekspektasi yang paling populer di kalangan ekonom adalah konsep ekspektasi adaptif dan rasional:Konsep ekspektasi adaptif didasarkan pada asumsi  ekspektasi agen ekonomi tentang data yang tidak diketahuinya bergantung pada data yang diinformasikan agen ekonomi ini pada saat ekspektasi terbentuk. 

Misalkan x adalah data yang diketahui pada waktu t. Maka ekspektasi subjek ekonomi i tentang data y yang tidak diketahuinya adalah nilai fungsi e^i(x) . Fungsi pembentukan harapan e^i adalah karakteristik pribadi subjek ekonomi i dan oleh karena itu pada tingkat logis yang sama dengan fungsi tujuannya dan peralatan atau teknologi awalnya.

 Pendekatan ekspektasi adaptif terutama digunakan dalam teori keseimbangan sementara. Tidak ada asumsi yang dibuat di sana tentang sifat fungsi pembentukan harapan yang melampaui memastikan keberadaan keseimbangan (lih. misalnya Grandmont (1974) atau Bohm (1989). 

Karena jalur ekuilibrium suatu sistem ekonomi bergantung pada fungsi ekspektasi yang dipilih dalam pendekatan ini, tetapi tidak ada asumsi yang dibuat secara khusus mengenainya, jumlah ekuilibrium untuk fungsi ekspektasi yang diizinkan sangat besar. 

Memang benar  harapan dalam pendekatan ini bersifat endogen. Namun, mereka digantikan oleh fungsi pembentukan ekspektasi eksogen yang telah ditentukan sebelumnya, yang pada gilirannya dapat dipilih hampir secara sewenang-wenang.