Capital Structure

Mencari Capital structure yang optimal:

Capital structure perusahaan yang optimal dapat ditentukan dengan 2 cara:

• Meminimalkan WACC
• Memaksimalkan harga saham

kedua metode tetap memberikan hasil yang sama.

Bagaimana jika ada lebih banyak/kurang risiko bisnis dari perkiraan semula, bagaimana analisis akan terpengaruh?

• Jika ada risiko bisnis yang lebih tinggi, maka kemungkinan kesulitan keuangan akan lebih besar pada setiap tingkat hutang, dan struktur modal yang optimal adalah yang memiliki hutang lebih sedikit. di sisi lain, risiko bisnis yang lebih rendah akan mengarah pada struktur modal yang optimal dengan utang yang lebih banyak.

Faktor lain yang perlu dipertimbangkan ketika menetapkan target struktur modal perusahaan

• Rasio utang rata-rata industri
• Rasio TIE dalam skenario yang berbeda
• sikap lembaga pemberi pinjaman/penilai
• kapasitas pinjaman cadangan
• efek dari pembiayaan pada kontrol
• struktur aset
• tarif pajak yang diharapkan

Apa yang dapat diharapkan dari manajer?

• Menerbitkan saham jika menurut mereka saham dinilai terlalu tinggi
• Menerbitkan utang jika menurut mereka saham dinilai terlalu rendah