Buktinya, jika memang tujuannya memperoleh "capital gain" secara wajar, lantas, mengapa para tersangka berinvestasi di saham-saham berkinerja buruk yang mempunyai tingkat risiko yang tinggi? Mengapa mereka tidak menanamkan modal Jiwasraya di saham-saham berkapitalisasi besar dan berfundamental bagus, yang secara historis, sudah terbukti menghasilkan keuntungan?
Lebih heran lagi, alokasi dana yang dipakai untuk membeli "saham gorengan" tadi ternyata lebih besar daripada "saham bluechip". Berdasarkan telusuran BPK, sebanyak 22,4% dari total aset yang dimiliki Jiwasraya ditempatkan di saham bervaluasi rendah dan berisiko tinggi. Sementara, hanya 5% yang diinvestasikan di saham LQ-45.
Namun, kalau komposisi portofolionya begitu rapuh seperti yang dimiliki Jiwasraya, maka, jangan heran, ketika pasar saham sedang memasuki tren bearish, maka, loss yang didapat pun bakal membengkak.
Selain itu, harga "saham gorengan" yang dimiliki Jiwasraya bakal sulit pulih dalam waktu cepat, mengingat saham-saham tadi umumnya mengalami penurunan harga yang sangat tajam. Dengan penurunan sedalam itu, maka, jangan harap harganya akan cepat rebound ke posisi awal dalam hitungan minggu atau bahkan bulan.
***
Kalau dilihat dari cara berinvestasinya, maka, boleh jadi, para tersangka menyamakan pasar saham sebagai kasino. Pasar saham bukan lagi dianggap sebagai sarana investasi, tetapi lebih sebagai ajang perjudian. Cara bertransaksi saham demikian jelas perlu dijauhi. Sebab, risikonya begitu besar.
Untuk menghindari hal itu, agaknya nasihat dari Peter Lynch perlu disimak. Dalam buku Beating The Street, fund manager legendaris dari Fidelity itu menulis,
"If you don't study any companies, you have the same success buying stocks as you do in a poker game if you bet without looking at your cards."
Lewat pesan tadi, Lynch ingin menyampaikan bahwa investor sebaiknya menerapkan asas kehati-hatian dalam berinvestasi saham. Caranya? Menerapkan analisis yang mendalam terhadap saham yang ingin dibeli.
Jangan membeli saham atas dasar spekulasi semata, sebab, seperti kata Lynch, hal ini sama saja seperti investor bermain poker tanpa melihat kartu yang dipegang sama sekali. Jika hal itu dilakukan, maka, peluang menangnya tentu akan sangat kecil atau bahkan nol!
