Cara menentukan struktur modal yang optimal
Lantas, bagaimana cara menentukan struktur modal yang optimal?
Dalam penerapannya, manajer menggunakan formulasi biaya modal rata -- rata tertimbang dalam menemukan struktur modal.
Biaya modal rata-rata tertimbang atau Weighted Average Cost of Capital (WACC) itu sendiri adalah formulasi yang umum dikenal dalam manajemen keuangan.
WACC dihasilkan dari proporsi penyesuaian tingkat hutang dan modal dengan pertimbangan risiko keuangan seminimal mungkin. Namun dalam praktek rillnya, WACC bukan merupakan satu-satunyaformulasi yang digunakan oleh manajemen dalam menentukan keputusan struktur modal optimal.
Sebab, manajemen terkadang menggunakan strategi atau teori lain yang didasarkan pada insting mereka dalam menentukan struktur modal optimalnya.
Terdapat 2 istilah yang digunakan manajer untuk menentukan struktur modal :
* Low Leverage: proporsi utang lebih rendah daripada proporsi ekuitas dalam Struktur Modal.
* High Leverage: sebaliknya, proporsi utang lebih tinggi daripada proporsi ekuitas dalam Struktur Modal.
Penerapan struktur modal secara umum oleh berbagai jenis industri
Capital structure itu variatif dan bersifat dinamis sesuai masing -- masing jenis industri.
Struktur modal high leverage tidak cocok digunakan dalam industri pertambangangan.
Hal ini dikarenakan oleh profil arus kas mereka yang tidak dapat diprediksi dan ada terlalu banyak ketidakpastian mengenai kemampuan dalam membayar utang.
