Struktur Pasar Industri (24): Pengaruh Konsolidasi Perusahaan

Pengaruh Konsolidasi Perusahaan terhadap Struktur Pasar Industri: Antara Efisiensi dan Monopoli

Dalam beberapa dekade terakhir, konsolidasi perusahaan telah menjadi fenomena yang semakin sering kita saksikan di berbagai sektor industri. Proses ini, yang mencakup merger dan akuisisi, bertujuan untuk menciptakan entitas bisnis yang lebih besar dan lebih kuat. Namun, di balik narasi efisiensi dan peningkatan daya saing, terdapat dampak mendalam terhadap struktur pasar industri yang perlu dikaji dengan lebih cermat.

Konsolidasi: Efisiensi atau Dominasi?

Pada dasarnya, konsolidasi perusahaan memiliki dua sisi yang saling berlawanan. Di satu sisi, konsolidasi dapat mendorong efisiensi operasional. Perusahaan yang lebih besar sering kali memiliki skala ekonomi yang lebih baik, di mana biaya per unit produksi menurun seiring dengan peningkatan output. Ini dapat menguntungkan konsumen melalui penurunan harga produk dan peningkatan inovasi akibat alokasi sumber daya yang lebih optimal. Dalam pasar yang semakin global dan kompetitif, perusahaan dengan skala yang lebih besar lebih mampu bertahan dan bersaing di tingkat internasional.

Namun, di sisi lain, konsolidasi juga berpotensi mengurangi persaingan di pasar. Saat dua atau lebih perusahaan besar bergabung, mereka mungkin menciptakan struktur pasar yang lebih terkonsentrasi. Hal ini dapat mengarah pada oligopoli, atau bahkan monopoli, di mana beberapa perusahaan besar mendominasi pasar dan memiliki kekuatan yang signifikan dalam menentukan harga serta mengontrol pasokan. Dalam kondisi seperti ini, inovasi dapat terhambat karena tekanan kompetitif berkurang, dan konsumen bisa dirugikan oleh harga yang lebih tinggi serta pilihan produk yang terbatas.

Dampak terhadap Struktur Pasar

Struktur pasar industri secara fundamental dipengaruhi oleh tingkat persaingan di dalamnya. Konsolidasi dapat mengubah struktur ini secara dramatis. Pasar yang awalnya bersifat kompetitif, dengan banyak pelaku bisnis kecil hingga menengah, bisa berubah menjadi pasar yang didominasi oleh sedikit perusahaan besar. Fenomena ini sering disebut sebagai "konsentrasi pasar," di mana pangsa pasar dikuasai oleh sejumlah kecil pemain dominan.

Ketika konsolidasi terjadi dalam jumlah yang besar, struktur pasar yang sehat dan kompetitif dapat terancam. Salah satu indikator utama yang digunakan untuk mengukur tingkat konsentrasi adalah Herfindahl-Hirschman Index (HHI). Semakin tinggi nilai HHI, semakin terkonsentrasi sebuah pasar. Konsolidasi perusahaan yang terus-menerus akan meningkatkan nilai indeks ini, menandakan bahwa hanya segelintir perusahaan yang memiliki kendali atas pasar.

Dalam struktur pasar yang terkonsentrasi, kekuatan negosiasi perusahaan terhadap pemasok dan distributor menjadi sangat besar. Akibatnya, perusahaan kecil dan menengah bisa semakin tertekan atau bahkan tersingkir dari pasar, yang pada akhirnya memengaruhi dinamika industri secara keseluruhan.

Peran Regulasi dalam Menghadapi Konsolidasi

Dalam menghadapi ancaman terhadap struktur pasar yang diakibatkan oleh konsolidasi, regulasi menjadi instrumen kunci. Pemerintah melalui otoritas pengawas persaingan usaha harus memainkan peran yang lebih aktif dalam mengawasi dan menilai dampak jangka panjang dari merger dan akuisisi yang terjadi.

Di Indonesia, Komisi Pengawas Persaingan Usaha (KPPU) memiliki tanggung jawab untuk memastikan bahwa konsolidasi perusahaan tidak mengarah pada pembentukan monopoli atau oligopoli yang merugikan masyarakat. KPPU perlu memastikan bahwa konsolidasi yang dilakukan bertujuan untuk menciptakan efisiensi tanpa mengorbankan persaingan yang sehat di pasar. Mekanisme pengawasan seperti pemberian izin atau peninjauan ulang atas rencana merger menjadi langkah penting dalam menjaga keseimbangan antara kepentingan perusahaan dan kepentingan publik.

Namun demikian, tantangan terbesar yang dihadapi regulator adalah mengidentifikasi kapan konsolidasi mulai menimbulkan dampak negatif terhadap pasar. Karena dalam banyak kasus, konsolidasi baru menunjukkan efek nyata beberapa tahun setelah proses merger atau akuisisi selesai dilakukan. Oleh karena itu, pendekatan pengawasan yang berbasis data dan bersifat proaktif sangat diperlukan.

Konsolidasi dalam Era Ekonomi Digital

Konsolidasi perusahaan dalam era ekonomi digital menambah kompleksitas baru pada struktur pasar. Dalam sektor teknologi, misalnya, kita melihat perusahaan seperti Google, Facebook, dan Amazon yang telah melakukan serangkaian akuisisi besar untuk memperluas pengaruh mereka. Konsolidasi ini tidak hanya memengaruhi struktur pasar secara tradisional, tetapi juga membawa dampak pada privasi data, persaingan inovasi, dan akses informasi.

Dalam pasar digital, kendali terhadap data menjadi sumber kekuatan baru. Perusahaan yang mendominasi pasar memiliki akses ke volume data konsumen yang besar, yang dapat mereka gunakan untuk memperkuat posisi dominannya. Dalam konteks ini, konsolidasi berpotensi lebih berbahaya karena efek dominasi tidak hanya terbatas pada produk dan harga, tetapi juga mencakup akses terhadap informasi serta pengaruh terhadap perilaku konsumen.

Menyeimbangkan Kepentingan

Pada akhirnya, konsolidasi perusahaan merupakan fenomena yang tidak dapat dihindari dalam perekonomian modern. Namun, untuk menjaga struktur pasar yang sehat, perlu ada keseimbangan antara pencapaian efisiensi ekonomi dan perlindungan terhadap persaingan. Regulasi yang tepat dan pengawasan yang ketat menjadi kunci dalam memastikan bahwa proses konsolidasi tidak merugikan konsumen maupun pelaku usaha kecil.

Oleh karena itu, kebijakan ekonomi dan persaingan usaha harus dirancang untuk mencegah terbentuknya kekuatan pasar yang terlalu dominan, sekaligus tetap mendorong inovasi dan efisiensi yang dihasilkan oleh konsolidasi. Hanya dengan pendekatan yang seimbang inilah struktur pasar industri dapat tetap kompetitif dan inklusif, sehingga memberikan manfaat jangka panjang bagi perekonomian secara keseluruhan.

Dengan pandangan ini, kita dapat memahami bahwa konsolidasi perusahaan adalah sebuah pedang bermata dua. Di satu sisi, ia menawarkan janji efisiensi dan pertumbuhan ekonomi, namun di sisi lain, ia membawa risiko terhadap keberlanjutan persaingan yang sehat di pasar. Maka, perlu diwaspadai dampaknya dan dikelola dengan bijak agar struktur pasar tetap berfungsi untuk kepentingan semua pihak.

Definisi, Bentuk, Jenis, dan Contoh Pengaruh Konsolidasi Perusahaan terhadap Struktur Pasar Industri

Konsolidasi perusahaan telah menjadi salah satu fenomena yang kerap mewarnai dinamika dunia bisnis modern. Tidak hanya berfungsi sebagai strategi pertumbuhan bagi perusahaan-perusahaan besar, konsolidasi juga membawa dampak signifikan terhadap struktur pasar di berbagai industri. Disini Kita akan mengurai definisi konsolidasi perusahaan, bentuk-bentuk yang paling umum terjadi, jenis-jenis konsolidasi, serta contoh pengaruhnya terhadap struktur pasar industri.

Definisi Konsolidasi Perusahaan

Konsolidasi perusahaan secara umum didefinisikan sebagai proses penggabungan dua atau lebih entitas bisnis menjadi satu kesatuan yang lebih besar. Konsolidasi dapat berupa merger, di mana dua perusahaan bergabung menjadi satu entitas baru, atau akuisisi, di mana satu perusahaan mengambil alih kendali atas perusahaan lain. Tujuan utama dari konsolidasi ini adalah untuk memperkuat daya saing, meningkatkan efisiensi, serta memanfaatkan skala ekonomi yang lebih besar.

Namun, di balik tujuan-tujuan tersebut, konsolidasi perusahaan juga memiliki dampak luas terhadap struktur pasar. Perubahan-perubahan yang terjadi akibat konsolidasi dapat menciptakan pergeseran kekuatan pasar, mempengaruhi pola persaingan, dan pada akhirnya berpotensi merugikan konsumen maupun pelaku usaha kecil.

Bentuk-Bentuk Konsolidasi Perusahaan

Konsolidasi perusahaan dapat terjadi dalam beberapa bentuk utama, tergantung pada karakteristik bisnis yang terlibat serta tujuan yang ingin dicapai oleh pihak-pihak yang terlibat. Berikut adalah beberapa bentuk konsolidasi perusahaan yang paling umum:

1. Merger Horizontal Merger horizontal terjadi ketika dua atau lebih perusahaan yang beroperasi dalam industri yang sama atau pasar yang sama bergabung menjadi satu. Bentuk konsolidasi ini sering kali bertujuan untuk memperkuat posisi pasar dengan mengurangi jumlah pesaing langsung. Contoh klasik dari merger horizontal adalah ketika dua perusahaan produsen smartphone besar bergabung untuk meningkatkan pangsa pasar dan mengurangi biaya produksi.
2. Merger Vertikal Merger vertikal melibatkan penggabungan perusahaan-perusahaan yang berada di berbagai tahap dalam rantai pasokan industri yang sama. Sebagai contoh, merger antara produsen bahan baku dengan perusahaan manufaktur yang menggunakan bahan baku tersebut dalam proses produksinya. Tujuan dari merger vertikal adalah untuk mengontrol seluruh proses produksi dari hulu ke hilir, meningkatkan efisiensi operasional, dan mengurangi ketergantungan pada pemasok pihak ketiga.
3. Konsolidasi Konglomerat Konsolidasi konglomerat melibatkan penggabungan perusahaan-perusahaan yang beroperasi di industri atau sektor yang berbeda. Biasanya, konsolidasi jenis ini dilakukan untuk mendiversifikasi portofolio bisnis perusahaan atau memanfaatkan peluang pasar yang berbeda. Sebagai contoh, sebuah perusahaan teknologi besar yang mengakuisisi perusahaan makanan dengan tujuan masuk ke pasar baru dan mengurangi risiko bisnis.

Jenis-Jenis Konsolidasi Perusahaan

Konsolidasi perusahaan dapat dibagi menjadi beberapa jenis berdasarkan tujuan yang ingin dicapai dan dampak terhadap pasar. Berikut adalah beberapa jenis konsolidasi yang paling umum:

1. Merger Merger terjadi ketika dua perusahaan bergabung secara sukarela untuk membentuk entitas baru. Dalam proses ini, kedua perusahaan biasanya setuju untuk bergabung demi kepentingan bersama, seperti memperbesar skala bisnis atau mengakses pasar yang lebih luas. Salah satu contoh merger yang terkenal adalah penggabungan antara Exxon dan Mobil pada tahun 1999 yang membentuk ExxonMobil, salah satu perusahaan minyak terbesar di dunia.
2. Akuisisi Akuisisi terjadi ketika satu perusahaan membeli sebagian besar atau seluruh aset perusahaan lain dan mengambil alih kontrol operasionalnya. Akuisisi dapat bersifat ramah, di mana kedua belah pihak sepakat, atau bersifat tidak ramah (hostile takeover), di mana perusahaan target diambil alih tanpa persetujuan dewan direksi. Contoh akuisisi besar yang berdampak luas adalah ketika Facebook mengakuisisi WhatsApp pada tahun 2014, yang mengubah dinamika pasar aplikasi pesan instan.
3. Aliansi Strategis Meskipun bukan konsolidasi dalam arti tradisional, aliansi strategis juga termasuk jenis konsolidasi yang melibatkan kerjasama antar perusahaan untuk mencapai tujuan tertentu tanpa penggabungan formal. Perusahaan dapat berbagi teknologi, sumber daya, atau pasar dalam aliansi ini. Misalnya, kerjasama antara Apple dan IBM pada tahun 2014 untuk mengembangkan aplikasi bisnis yang memanfaatkan kekuatan teknologi keduanya merupakan contoh aliansi strategis.

Pengaruh Konsolidasi Perusahaan terhadap Struktur Pasar

Konsolidasi perusahaan dapat memberikan dampak yang sangat signifikan terhadap struktur pasar dalam industri tertentu. Dampak ini dapat bervariasi, tergantung pada skala konsolidasi dan industri yang terlibat. Berikut adalah beberapa contoh pengaruh konsolidasi perusahaan terhadap struktur pasar:

1. Peningkatan Konsentrasi Pasar Konsolidasi perusahaan sering kali mengarah pada peningkatan konsentrasi pasar, di mana pangsa pasar yang lebih besar dikuasai oleh sedikit pemain. Ketika perusahaan besar bergabung, jumlah pesaing di pasar berkurang, yang dapat mengurangi tingkat persaingan dan menciptakan situasi oligopoli. Sebagai contoh, konsolidasi di industri penerbangan global, seperti merger antara American Airlines dan US Airways, menciptakan sedikit pemain dominan dalam pasar, yang pada akhirnya meningkatkan harga tiket bagi konsumen.
2. Efisiensi dan Skala Ekonomi Salah satu keuntungan utama dari konsolidasi perusahaan adalah kemampuan untuk mencapai skala ekonomi yang lebih besar. Perusahaan yang lebih besar dapat mengurangi biaya produksi per unit dan memanfaatkan sumber daya secara lebih efisien. Ini bisa menguntungkan konsumen dalam bentuk harga yang lebih rendah dan produk yang lebih inovatif. Sebagai contoh, konsolidasi di industri otomotif, seperti merger antara Fiat dan Chrysler, memungkinkan mereka untuk bersaing secara lebih efektif dalam pasar global yang sangat kompetitif.
3. Pengurangan Persaingan Salah satu dampak negatif dari konsolidasi perusahaan adalah potensi pengurangan persaingan di pasar. Ketika perusahaan besar mendominasi, perusahaan kecil mungkin kesulitan bersaing karena mereka tidak memiliki sumber daya yang sama. Ini dapat mengarah pada pengurangan inovasi dan pembatasan pilihan bagi konsumen. Contohnya dapat dilihat dalam industri ritel, di mana perusahaan besar seperti Walmart dan Amazon mengakuisisi perusahaan lebih kecil, menciptakan tantangan bagi toko-toko lokal untuk bertahan.
4. Pembentukan Monopoli atau Oligopoli Konsolidasi yang tidak terkendali dapat mengarah pada pembentukan monopoli atau oligopoli, di mana beberapa perusahaan besar memiliki kendali penuh atas pasar. Dalam struktur seperti ini, perusahaan-perusahaan besar dapat menentukan harga, mengontrol pasokan, dan bahkan mempengaruhi regulasi industri. Contoh yang sering disebut adalah dominasi Google dan Facebook dalam industri periklanan digital, di mana mereka menguasai sebagian besar pangsa pasar, membuat pemain-pemain kecil sulit bersaing.

Konsolidasi perusahaan merupakan strategi bisnis yang kuat yang dapat mengubah lanskap industri secara signifikan. Bentuk dan jenis konsolidasi yang beragam mencerminkan motivasi yang berbeda di balik proses ini, baik untuk mencapai efisiensi, mendiversifikasi bisnis, atau memperkuat posisi pasar. Namun, pengaruh konsolidasi terhadap struktur pasar tidak selalu positif. Di satu sisi, konsolidasi dapat meningkatkan efisiensi dan inovasi, tetapi di sisi lain, juga dapat mengurangi persaingan, menciptakan oligopoli, dan bahkan mengarah pada pembentukan monopoli.

Dalam konteks ini, peran regulator seperti Komisi Pengawas Persaingan Usaha (KPPU) sangat penting untuk memastikan bahwa konsolidasi tidak merugikan pasar dan konsumen. Pengawasan yang ketat serta kebijakan persaingan yang efektif harus diterapkan untuk menjaga keseimbangan antara efisiensi dan persaingan sehat di pasar.

Pengaruh Konsolidasi Perusahaan terhadap Struktur Pasar Industri: Kasus pada Negara Maju, ASEAN, dan Indonesia

Konsolidasi perusahaan---baik dalam bentuk merger maupun akuisisi---telah menjadi tren utama dalam dunia bisnis global. Fenomena ini tidak hanya memengaruhi dinamika bisnis internal perusahaan yang terlibat, tetapi juga mengubah struktur pasar industri secara lebih luas. Di negara-negara maju, konsolidasi sering kali dianggap sebagai cara untuk meningkatkan efisiensi dan daya saing internasional. Namun, di kawasan ASEAN, termasuk Indonesia, dampaknya bisa lebih kompleks, karena berkaitan dengan regulasi, kapasitas pasar, dan potensi konsolidasi yang lebih besar terhadap struktur persaingan di pasar yang berkembang. Disini Kita akan membahas pengaruh konsolidasi perusahaan terhadap struktur pasar industri di negara maju, ASEAN, dan Indonesia secara khusus, mengungkapkan perbedaan mendasar dan tantangan yang dihadapi di setiap wilayah.

Konsolidasi Perusahaan di Negara Maju: Efisiensi dan Monopoli Terselubung

Negara-negara maju, seperti Amerika Serikat, Jerman, dan Jepang, sering kali menjadi contoh utama dalam memahami dampak konsolidasi terhadap struktur pasar. Dalam lingkungan ekonomi yang canggih, konsolidasi di negara maju cenderung diarahkan pada peningkatan efisiensi dan penguasaan pangsa pasar secara global. Misalnya, di Amerika Serikat, gelombang merger dan akuisisi yang melibatkan perusahaan teknologi besar seperti Google, Amazon, dan Facebook telah mengubah struktur pasar digital. Dengan konsolidasi tersebut, pemain dominan semakin menguasai pasar, menciptakan struktur pasar yang cenderung oligopolistik.

Pengaruh dari konsolidasi semacam ini sangat terasa dalam hal penguasaan sumber daya dan teknologi. Perusahaan-perusahaan besar, melalui akuisisi, tidak hanya memperluas jangkauan mereka, tetapi juga mendapatkan akses ke teknologi baru dan sumber daya yang sebelumnya terbatas. Akibatnya, pasar menjadi semakin terpusat pada beberapa pemain besar, yang membuatnya sulit bagi perusahaan kecil atau baru untuk masuk dan bersaing.

Namun, konsolidasi di negara maju juga menghadirkan risiko monopoli terselubung. Di sektor perbankan, misalnya, penggabungan antar bank besar dapat memperkuat stabilitas sistem finansial secara keseluruhan, tetapi pada saat yang sama, hal ini menekan persaingan dan meningkatkan kekuasaan beberapa bank besar di pasar keuangan global. Regulator di negara maju, seperti Komisi Pengawas Persaingan Usaha di Amerika Serikat atau Uni Eropa, sering kali harus menyeimbangkan antara manfaat konsolidasi dalam meningkatkan efisiensi dan risiko penguasaan pasar yang terlalu besar oleh segelintir perusahaan.

Konsolidasi di ASEAN: Menuju Efisiensi dengan Tantangan Regional

Di kawasan ASEAN, yang terdiri dari berbagai negara dengan tingkat perkembangan ekonomi yang berbeda, konsolidasi perusahaan mengambil bentuk yang lebih beragam. Konsolidasi di kawasan ini sering kali didorong oleh kebutuhan untuk mencapai skala ekonomi yang lebih besar, memperluas pasar, dan memperkuat daya saing regional dalam menghadapi persaingan global.

Salah satu contoh penting konsolidasi di ASEAN adalah di sektor telekomunikasi. Di negara seperti Singapura dan Malaysia, konsolidasi di antara perusahaan telekomunikasi telah menciptakan beberapa pemain dominan yang mengendalikan sebagian besar pasar. Konsolidasi ini membantu meningkatkan infrastruktur teknologi dan memperluas jangkauan layanan. Namun, di beberapa negara ASEAN lainnya, seperti Vietnam dan Filipina, konsolidasi masih sering terbatas oleh regulasi ketat dan ketakutan akan dominasi perusahaan asing.

ASEAN juga menghadapi tantangan dalam menciptakan lingkungan bisnis yang mendukung persaingan sehat pasca-konsolidasi. Regulasi persaingan di negara-negara ASEAN cenderung bervariasi. Singapura, sebagai pusat finansial global, memiliki kebijakan yang lebih terbuka terhadap merger dan akuisisi internasional, sementara Indonesia dan Thailand lebih berhati-hati dalam menavigasi konsolidasi yang dapat mengarah pada monopoli atau dominasi asing di pasar domestik. Meskipun konsolidasi diharapkan dapat meningkatkan daya saing di pasar regional, ketidakseragaman regulasi antar negara ASEAN membuat dampaknya bervariasi.

Pengaruh Konsolidasi Perusahaan di Indonesia: Antara Tantangan dan Peluang

Indonesia, sebagai salah satu ekonomi terbesar di ASEAN, memiliki dinamika tersendiri dalam menghadapi konsolidasi perusahaan. Konsolidasi di Indonesia sering kali terjadi di sektor-sektor kunci seperti perbankan, telekomunikasi, dan manufaktur. Seperti di negara maju dan kawasan ASEAN lainnya, tujuan utama dari konsolidasi di Indonesia adalah untuk meningkatkan efisiensi dan daya saing perusahaan di pasar global. Namun, Indonesia juga harus berhadapan dengan tantangan khusus yang membedakan konsolidasi di negara ini dari negara lain.

Di sektor perbankan, misalnya, konsolidasi telah menjadi prioritas dalam beberapa tahun terakhir. Bank-bank besar, seperti BRI dan Mandiri, terus memperluas jangkauan mereka melalui akuisisi bank-bank kecil atau bermasalah. Konsolidasi ini diharapkan dapat memperkuat stabilitas sistem perbankan nasional dan meningkatkan akses masyarakat terhadap layanan keuangan. Namun, di sisi lain, konsolidasi perbankan juga meningkatkan kekhawatiran akan semakin berkurangnya pilihan bagi konsumen, serta potensi ketergantungan ekonomi yang lebih besar pada beberapa bank besar.

Selain sektor perbankan, sektor telekomunikasi di Indonesia juga mengalami gelombang konsolidasi. Penggabungan antara XL Axiata dan Axis pada tahun 2014 adalah salah satu contoh konsolidasi besar di sektor ini. Penggabungan tersebut memungkinkan perusahaan yang dihasilkan untuk bersaing lebih efektif dengan Telkomsel, yang telah lama mendominasi pasar telekomunikasi Indonesia. Namun, dengan semakin sedikitnya jumlah pemain di pasar, muncul kekhawatiran akan potensi dominasi harga yang dapat merugikan konsumen.

Salah satu faktor utama yang membedakan konsolidasi di Indonesia dari negara maju adalah tantangan regulasi dan birokrasi. Meskipun pemerintah Indonesia berupaya mendorong konsolidasi di sektor-sektor kunci, regulasi yang tidak seragam serta proses birokrasi yang berbelit sering kali memperlambat atau bahkan menggagalkan proses konsolidasi. Komisi Pengawas Persaingan Usaha (KPPU) memainkan peran penting dalam mengawasi merger dan akuisisi di Indonesia, tetapi pelaksanaannya masih sering kali diwarnai dengan ketidakpastian hukum dan kendala institusional.

Menimbang Manfaat dan Risiko Konsolidasi

Konsolidasi perusahaan jelas memberikan dampak besar terhadap struktur pasar di berbagai negara, baik negara maju, ASEAN, maupun Indonesia. Di negara maju, konsolidasi sering kali meningkatkan efisiensi dan daya saing global, meskipun membawa risiko monopoli terselubung. Di kawasan ASEAN, konsolidasi menciptakan peluang besar untuk pertumbuhan ekonomi, tetapi menghadapi tantangan dalam menciptakan regulasi yang seragam di seluruh kawasan. Di Indonesia, konsolidasi di sektor-sektor kunci menawarkan potensi untuk memperkuat ekonomi nasional, tetapi dihadapkan pada tantangan regulasi yang rumit dan risiko penguasaan pasar oleh segelintir pemain besar.

Dari perspektif industri dan persaingan, konsolidasi perusahaan adalah pedang bermata dua. Di satu sisi, ia dapat memperkuat daya saing perusahaan dan memberikan manfaat efisiensi yang signifikan. Namun, di sisi lain, konsolidasi dapat mengurangi persaingan, membatasi inovasi, dan meningkatkan risiko monopoli. Oleh karena itu, penting bagi pemerintah dan regulator untuk menciptakan kebijakan yang seimbang---mendorong konsolidasi yang sehat dan produktif, sambil memastikan bahwa pasar tetap kompetitif dan inklusif bagi semua pelaku usaha.