Keuangan di Dalam Islam

Keuangan Islam Dan Etika  Investasi

Kriteria untuk investasi halaldan haram dianggap, serta apakah prime  kegiatan usaha harus menjadi ciri khas dari pemilihan saham.  Implikasi dari  modal perusahaan atau leverage riba, seperti  isu-isu spesifik investasi seperti pengobatan capital gain dalam Islam  dan evaluasi perilaku pasar. Muslim melihat penipuan  atau gharar sebagai ilegal di bawah syariah hukum Islam, yang berarti transparansi  diperlukan dalam urusan investasi. Akhirnya pasar negara berkembang di dunia Islam, karena ini adalah tujuan yang jelas kepada investor Muslim yang ingin  memperluas portofolio mereka.

Investasi syariah pada pasar modal syariah atau lembaga keuangan syariah dan asuransi menjadi pilihan tepat bagi para investor, yang akan mengembangkan dana investasinya secara syariah. Bagi para investor pemula dapat memperoleh informasi-informasi seputar perusahaan yang oprasi sesuai dengan prinsip-prinsip  lewat Jakarta Islamic Indeks.

Investasi Syariah Sebagai EtikaInvestasi

Investor Islam memiliki berbagai pilihan ketika membangun keuangan  portofolio. Ini termasuk deposito bank bebas riba, investasi di unit syariah   dan perusahaan investasi, penempatan swasta dalam bisnis Muslim dan  investasi di lembaga konvensional dan bisnis yang berusaha untuk  menyalurkan dana dari investor secara halal. Akad yang digunakan dalam investasi keuangan islam dengan melalui musharakah adalah salah satu bentuk paling awal dari Keuangan Islam yang melibatkan kemitraan antara penyedia modal dan  pengguna atau pengusaha. Pembiayaan tersebut digunakan secara luas dan berhasil di  dunia Muslim, biasanya untuk pendanaan usaha kecil. Perdagangan jangka pendek. Dan produk yang lain adalah: murabahah, musharakah. Biasanya kontrak antara pihak menentukan jumlah dana tersebut, keuntungan proporsi saham, apa yang terjadi dalam hal kerugian, dan  hal divestasi. Biasanya mudarab yang harus dikonsultasikan jika penyedia modal menjual sahamnya dalam bisnis kepada pihak lain. Musharakah tradisional dapat dilihat sebagai suatu jenis modal  pembiayaan ventura, dengan risiko yang relatif tinggi yang terlibat untuk penyedia dana. Risiko yang lebih besar jauh lebih kompetitif.

Dalam kontek modern ini jumlah  individu yang berada dalam posisi untuk memberikan pembiayaan musharakah masih terbatas,  meskipun dana musharakah modern melalui partisipasi pasar modal  mungkin memiliki risiko jauh lebih kecil karena kemudahan divestasi. Mungkin pembiayaan musharakah dalam keuangan modern  adalah melalui bank syariah. Karena bank memiliki sumber daya untuk membangun portofolio musharakah, mereka mampu untuk terlibat dalam pembiayaan tersebut  di risiko jauh lebih rendah untuk diri mereka sendiri. Namun bank syariah muncul untuk berkonsentrasi  berlebihan pada pembiayaan murabahah jangka pendek, dan telah diabaikan untuk  batas tertentu kemungkinan musharakah. Sejauh mereka melakukan  keuangan jangka panjang itu adalah melalui ijarah atau sewa. Meskipun berguna bagi banyak  Bisnis Muslim, ini tidak dapat dianggap sebagai pengganti musharakah,  yang melibatkan berbagi risiko melalui kemitraan. Musharakah dianggap oleh sarjana syariah sebagai pembiayaan yang datang paling dekat dengan Islam, dan ada banyak yang penggunaannya lebih luas.

Kriteria Investasi halal dan haram

Dalam dunia bisnis, di mana sebagian besar pasar keuangan tidak berfungsi menurut hukum syariah, pragmatisme dapat dianggap dengan  cara yang tepat untuk melayani kepentingan Muslim.  Untuk investasi ekuitas bisa dikatakan bahwa berinvestasi di perusahaan yang terlibat  dengan bank berbasis  riba dapat ditangani dengan cara yang sama. Pengelolaan  Manajemen keuangan menyangkut  pengelolaan sumber daya Muslim yang taat pada yang Mahakuasa. Investasi akan lebih mudah dari sudut pandang Islam jika perusahaan bertanggung jawab, dan dipisahkan dari kegiatan halal dan haram.

Investasi di pasar negara berkembang di dunia Islam

Pasar saham dari Dunia Muslim tampaknya akan menjadi tepat  dari tujuan  etika investasi Islam, karena mereka bisa dilihat sebagai  kegiatan bisnis yang membantu Muslim lainnya. Beberapa pasar di  Dunia Islam dikategorikan sebagai "muncul", dan menarik perhatian  kelompok pengelolaan dana Barat. Salah satu alternatif untuk membangun  produk investasi islam yang menyaring perusahaan pertukaran Barat, adalah melakukan investasi pada perusahaan yang dikutip di negara-negara Muslim dengan  Pasar saham aktif.  Seperti strategi pragmatis mungkin menarik bagi banyak investor Muslim, dan ada   ruang untuk kelompok pengelolaan dana untuk mendirikan dana Dunia Islam,  disiapkan sebagai investasi atau unit trust dengan fokus utama mereka pada pasar seperti Kuala Lumpur, Jakarta, Dhaka, Karachi, Istanbul, Casablanca, Amman dan  mungkin Kairo. Perusahaan dikutip di pasar ini tunduk pada  kendala dari lingkungan Islam di mana mereka beroperasi, dan terutama  terlibat dalam kegiatan halal. Beberapa kritikus mengungkapkan keprihatinan etis tentang  spekulatif dari banyak membeli dan menjual di pasar tersebut. salah satu kemungkinan  akan memiliki pasar Islam paralel yang berjalan lebih etis, tetapi dari sudut pandang keuangan, dan mungkin konseptual, hal ini tidak  berarti mudah.

Ada beberapa perdebatan tentang manfaat dari memiliki  bursa khusus Islam, terutama di Malaysia dalam konteks  mengamankan akses yang lebih besar ke pasar keuangan untuk Bumiputra (Harran,  1995). Kuala Lumpur memiliki pasar saham terbesar di dunia Islam,  namun banyak dari perdagangan didominasi oleh broker Cina yang berurusan di  saham perusahaan dengan hanya minoritas hukum Bumiputra saham. Dana manajer pragmatis harus berurusan dengan peluang apa yang saat ini  ada, daripada mereka yang mungkin timbul di masa depan. Masalah bagi investor Muslim  saat ini adalah apakah untuk berinvestasi di ekuitas saat ini ditawarkan atau  menjauhkan diri. Dilihat dari perspektif ini, kemungkinan yang ditawarkan oleh negara berkembang  pasar terlihat menarik, meskipun banyak dilihat sebagai  portofolio investasi mereka yang juga mencakup paparan utama  pasar barat. Namun demikian diversifikasi ke pasar tersebut dapat memperluas apapun  portofolio dan mengatasi beberapa risiko sistematis di pasar Barat di mana  harga saham sering bergerak ke atas dan ke bawah bersama-sama.

Mengambil risiko emerging market  memperkenalkan kemungkinan keuntungan atau kerugian yang lebih tinggi, tetapi Dunia Islam  cukup beragam untuk menciptakan portofolio yang dilindung nilai ke tingkat yang cukup.  Keuntungan dari diversifikasi yang jelas memeriksa  kinerja bursa saham individu dalam Dunia Islam. Harga saham Malaysia dilakukan dengan sangat baik di awal 1990-an dengan modal dan keuntungan yang besar, tetapi tren selama dua tahun terakhir sedikit bergeser ke bawah. meskipun ada keuntungan  yang signifikan dalam beberapa bulan terakhir. Diversifikasi Regional ke negara-negara Muslim lainnya di Asia Tenggara bukanlah cara yang memadai untuk mengurangi risiko. Seperti menunjukkan kinerja saham Indonesia selama dua tahun terakhir, menunjukkan, tren di Jakarta cenderung cermininan yang di Kuala Lumpur, dan lebih rinci menggambarkan korelasi ini.

Sebuah tinjauan dasar-dasar setiap pasar emerging Islam  yang tepat, termasuk analisis faktor risiko politik.  Bursa saham lainnya di dunia Islam yang diklasifikasikan sebagai  pasar negara berkembang termasuk bursa di Istanbul, Casablanca dan Amman. Istanbul adalah pertukaran paling aktif kedua setelah Kuala Lumpur.  Turki menarik perhatian  fund manager Barat sebagai pasar dengan potensi risiko tetapi hanya moderat baik.  Pasar di Timur Tengah dan Afrika Utara yang jauh dari negara-negara  terlibat langsung dalam proses perdamaian tampaknya telah dilakukan lebih baik dari mereka di Mesir atau Yordania, meskipun mereka memiliki risiko politik yang sama.

Namun kendati faktor Pasar saham di Istanbul telah bernasib relatif baik, mendorong   investasi portofolio Barat. Prospek untuk masa depan adalah positif, sebagai negeri pasar yang berkembang untuk barang-barang manufaktur.

Amman menarik dana baik dari investor lokal dan Yordania dan  Warga Palestina yang tinggal di luar negeri. Jika proses perdamaian Timur Tengah bergerak maju itu dapat diberikan dorongan yang cukup besar, karena merupakan tempat yang logis untuk  melayani perusahaan pasar, setidaknya untuk periode interim yang panjang. Bursa saham di Amman belum mengejutkan bergejolak ke politik bai  perkembangan dalam beberapa tahun terakhir, bagaimanapun, dan calon investor harus menimbang faktor risiko politik (Nicholson dan Whittington, 1994). swasta Yordania  sektor manfaat sepanjang 1970-an dan 1980-an dari bisnis Irak, sebagai  perdagangan regional utama adalah dengan Baghdad, tetapi sanksi terus melawan  rezim Saddam Hussain, dan masa depan politik yang tidak menentu bagi Irak.  

Perusahaan yang terdaftar di  Pasar Kairo Stock  fund manager Barat yang tertarik pada sub-benua India cenderung berfokus pada  India sendiri, sebagian karena baru-baru ini membuka ekonomi dan  perkembangannya pesat dari pasar Bombay. Namun itu penting untuk tidak mengabaikan  negara Muslim dari sub-benua, Pakistan dan Bangladesh, yang memiliki  potensi besar. Di Pakistan ketidakpastian politik telah menghambat  pengembangan Bursa Efek Karachi, namun negara ini memiliki substansial  pasar internal, dan kemungkinan yang baik untuk mengembangkan perdagangan lebih lanjut dengan  tetangga Iran, negara-negara semenanjung Arab dan Cina.

Ada perkembangan yang tinggi untuk tingkat kecanggihan keuangan, dan akuntansi dan hukum tradisi  diwarisi dari Inggris berpotensi dapat memfasilitasi keterlibatan  manajer dana Barat. Terdapat 100 Indeks saham telah jatuh selama dua tahun terakhir, tapi  waktu mungkin tepat untuk kebangkitan kepercayaan pasar. Saham mewakili baik nilai pada harga saat ini, dan meskipun analisis fundamental mengungkapkan  banyak ketidakpastian terus ditemukan.

Bangladesh menghadapi masalah ekonomi yang menakutkan, tetapi pasar sahamnya memiliki  semua orang skeptis, dan dilakukan dengan sangat baik selama dua terakhir tahun. Pemerintah telah berhasil menciptakan pembangunan yang efektif  lembaga, dan ada kohesi komunitas yang kuat di tingkat lokal  lembaga seperti Bank Gameen telah mampu memanfaatkan. prospek  diversifikasi ekonomi yang dapat setidaknya sebagian didanai swasta tetap  menggembirakan,  karena negara ini kemungkinan akan terus menerima  keuangan konsesi dari lembaga bantuan pembangunan yang mensubsidi  pembaharuan infrastruktur. keuangan pribadi kemudian bebas untuk berkonsentrasi pada lebih  proyek komersial. Mengingat posisi geografis negara itu  baik ditempatkan untuk perdagangan dengan ekonomi berkembang pesat dari Asia Tenggara,  termasuk Malaysia dan Indonesia.  

Secara keseluruhan pasar negara berkembang dari dunia Islam akan muncul untuk menawarkan  peluang investasi yang berharga bagi investor Muslim. investasi Islam  sering dikritik sebagai yang terlalu fokus pada instrumen jangka pendek seperti  murabahah. jangka panjang keuangan partisipatif dengan beberapa pengaturan karakteristik mudarabah dan musharakah dapat menjadi yang terbaik dikembangkan melalui investasi dalam saham. Ini mungkin melibatkan baik investasi  di perusahaan di pasar Barat yang telah disaring menggunakan kriteria etis islam, dan investasi portofolio di negara-negara Muslim yang dapat  berkontribusi terhadap pembangunan ekonomi mereka, sambil berpotensi menarik  kembali ke investor sendiri.

Wallohualam bisawab....

Penulis: romi putra saroji

Pacsasarjana UIN SUNAN KALIJAGA....