Keuangan di Dalam Islam

Mengambil risiko emerging market  memperkenalkan kemungkinan keuntungan atau kerugian yang lebih tinggi, tetapi Dunia Islam  cukup beragam untuk menciptakan portofolio yang dilindung nilai ke tingkat yang cukup.  Keuntungan dari diversifikasi yang jelas memeriksa  kinerja bursa saham individu dalam Dunia Islam. Harga saham Malaysia dilakukan dengan sangat baik di awal 1990-an dengan modal dan keuntungan yang besar, tetapi tren selama dua tahun terakhir sedikit bergeser ke bawah. meskipun ada keuntungan  yang signifikan dalam beberapa bulan terakhir. Diversifikasi Regional ke negara-negara Muslim lainnya di Asia Tenggara bukanlah cara yang memadai untuk mengurangi risiko. Seperti menunjukkan kinerja saham Indonesia selama dua tahun terakhir, menunjukkan, tren di Jakarta cenderung cermininan yang di Kuala Lumpur, dan lebih rinci menggambarkan korelasi ini.

Sebuah tinjauan dasar-dasar setiap pasar emerging Islam  yang tepat, termasuk analisis faktor risiko politik.  Bursa saham lainnya di dunia Islam yang diklasifikasikan sebagai  pasar negara berkembang termasuk bursa di Istanbul, Casablanca dan Amman. Istanbul adalah pertukaran paling aktif kedua setelah Kuala Lumpur.  Turki menarik perhatian  fund manager Barat sebagai pasar dengan potensi risiko tetapi hanya moderat baik.  Pasar di Timur Tengah dan Afrika Utara yang jauh dari negara-negara  terlibat langsung dalam proses perdamaian tampaknya telah dilakukan lebih baik dari mereka di Mesir atau Yordania, meskipun mereka memiliki risiko politik yang sama.

Namun kendati faktor Pasar saham di Istanbul telah bernasib relatif baik, mendorong   investasi portofolio Barat. Prospek untuk masa depan adalah positif, sebagai negeri pasar yang berkembang untuk barang-barang manufaktur.

Amman menarik dana baik dari investor lokal dan Yordania dan  Warga Palestina yang tinggal di luar negeri. Jika proses perdamaian Timur Tengah bergerak maju itu dapat diberikan dorongan yang cukup besar, karena merupakan tempat yang logis untuk  melayani perusahaan pasar, setidaknya untuk periode interim yang panjang. Bursa saham di Amman belum mengejutkan bergejolak ke politik bai  perkembangan dalam beberapa tahun terakhir, bagaimanapun, dan calon investor harus menimbang faktor risiko politik (Nicholson dan Whittington, 1994). swasta Yordania  sektor manfaat sepanjang 1970-an dan 1980-an dari bisnis Irak, sebagai  perdagangan regional utama adalah dengan Baghdad, tetapi sanksi terus melawan  rezim Saddam Hussain, dan masa depan politik yang tidak menentu bagi Irak.  

Perusahaan yang terdaftar di  Pasar Kairo Stock  fund manager Barat yang tertarik pada sub-benua India cenderung berfokus pada  India sendiri, sebagian karena baru-baru ini membuka ekonomi dan  perkembangannya pesat dari pasar Bombay. Namun itu penting untuk tidak mengabaikan  negara Muslim dari sub-benua, Pakistan dan Bangladesh, yang memiliki  potensi besar. Di Pakistan ketidakpastian politik telah menghambat  pengembangan Bursa Efek Karachi, namun negara ini memiliki substansial  pasar internal, dan kemungkinan yang baik untuk mengembangkan perdagangan lebih lanjut dengan  tetangga Iran, negara-negara semenanjung Arab dan Cina.

Ada perkembangan yang tinggi untuk tingkat kecanggihan keuangan, dan akuntansi dan hukum tradisi  diwarisi dari Inggris berpotensi dapat memfasilitasi keterlibatan  manajer dana Barat. Terdapat 100 Indeks saham telah jatuh selama dua tahun terakhir, tapi  waktu mungkin tepat untuk kebangkitan kepercayaan pasar. Saham mewakili baik nilai pada harga saat ini, dan meskipun analisis fundamental mengungkapkan  banyak ketidakpastian terus ditemukan.

Bangladesh menghadapi masalah ekonomi yang menakutkan, tetapi pasar sahamnya memiliki  semua orang skeptis, dan dilakukan dengan sangat baik selama dua terakhir tahun. Pemerintah telah berhasil menciptakan pembangunan yang efektif  lembaga, dan ada kohesi komunitas yang kuat di tingkat lokal  lembaga seperti Bank Gameen telah mampu memanfaatkan. prospek  diversifikasi ekonomi yang dapat setidaknya sebagian didanai swasta tetap  menggembirakan,  karena negara ini kemungkinan akan terus menerima  keuangan konsesi dari lembaga bantuan pembangunan yang mensubsidi  pembaharuan infrastruktur. keuangan pribadi kemudian bebas untuk berkonsentrasi pada lebih  proyek komersial. Mengingat posisi geografis negara itu  baik ditempatkan untuk perdagangan dengan ekonomi berkembang pesat dari Asia Tenggara,  termasuk Malaysia dan Indonesia.  

Secara keseluruhan pasar negara berkembang dari dunia Islam akan muncul untuk menawarkan  peluang investasi yang berharga bagi investor Muslim. investasi Islam  sering dikritik sebagai yang terlalu fokus pada instrumen jangka pendek seperti  murabahah. jangka panjang keuangan partisipatif dengan beberapa pengaturan karakteristik mudarabah dan musharakah dapat menjadi yang terbaik dikembangkan melalui investasi dalam saham. Ini mungkin melibatkan baik investasi  di perusahaan di pasar Barat yang telah disaring menggunakan kriteria etis islam, dan investasi portofolio di negara-negara Muslim yang dapat  berkontribusi terhadap pembangunan ekonomi mereka, sambil berpotensi menarik  kembali ke investor sendiri.

Wallohualam bisawab....

Penulis: romi putra saroji

Pacsasarjana UIN SUNAN KALIJAGA....