Income variability (Variabilitas pendapatan)
Variabilitas pendapatan adalah ukuran risiko bisnis. Karena variabilitas pendapatan yang lebih tinggi menunjukkan bahwa kemungkinan kebangkrutan meningkat, kita dapat mengharapkan bahwa perusahaan dengan variabilitas pendapatan yang lebih tinggi memiliki daya ungkit yang lebih rendah. Kami akan menggunakan rasio standar deviasi EBIT terhadap total aset sebagai ukuran variabilitas pendapatan.
Time Dummies
satu set penuh time-dummy (satu untuk setiap tahun, kecuali untuk tahun pertama 1992, yang berfungsi sebagai tahun dasar di mana estimasi koefisien dummy harus ditafsirkan) juga akan dimasukkan dalam beberapa model regresi. Dengan memasukkan time dummies, mungkin dapat menyelidiki apakah leverage bergeser dari waktu ke waktu, setelah mengendalikan determinan lain yang dapat diamati; yaitu efek spesifik waktu yang tidak teramati akan diwakili oleh set boneka waktu (Lf, 2003).
