Good Company Bad Stock Indonesia: MFIN

Dari data yang telah diolah penulis mengenai perbandingan antar emiten di sub sektor, didapatkan fakta bahwa nilai dari harga saham PBV dan P/E rasio MFIN paling rendah. Sehingga dapat dikatakan valuasi sahamnya rendah. P/E rasionya sebesar 3,83, apabila P/E rasio dibawah 10, dapat dikatakan bagus untuk keputusan buy. PBV MFIN sebesar 0,19 dan dapat dikatakan baik untuk membeli saham ini karena nilainya dibawah 1.

• Valuasi Saham

1. Untuk menghitung harga wajar dari saham MFIN digunakan proyeksi EPS 5 tahun mendatang dengan pertumbuhan 15%. Pada 12 Desember 2016 MFIN mengalami penuruan EPS sebesar 13%  jika dibandingkan pada Desember 2015. Sedangkan dari Desember 2014 hingga Desember 2015 EPS MFIN mengalami peningkatan sebesar 16 %, dan tahun-tahun sebelumnya mengalami peningkatan di atas 15%. Jika dilihat dari trend-nya maka saya memprediksi 5 tahun ke depan akan mengalami peningkatan sebesar 15%. Selain itu, dengan PER < 20, maka diproyeksi kan PER 12 kali pada akhir tahun ke-5.

Proyeksi EPS pada akhir tahun 2020 untuk MFIN sebesar Rp 400,26.

• Menghitung harga saham tahun ke-5
  •  400,26 X 12 (proyeksi PER) = Rp 4.803,12
  • Maka saham MFIN akan diperdagangkan pada harga Rp 4.803,12 per lembar.
• Menghitung proyeksi dividen tahun ke-5 dengan proyeksi 12%
  •  1542,99 X 12% = 185,16
• Menghitung nilai saham tahun ke -5
  • Nilai saham pada tahun ke-5 = 4.803,12 + 185,16 = Rp 4.988,28
  • Return yang layak untuk berinvestasi di saham adalah kurang lebih sebesar 18.61% per tahun. Berapakah harga yang patut kita bayarkan untuk selembar saham MFIN saat ini untuk memperoleh return 18.61% per tahun? Setelah mengetahui bahwa saham MFIN akan diperdangangkan di harga Rp 4.988,28.
  • Terlihat bahwa harga yang pantas kita bayarkan untuk selembar saham MFIN pada 2016 adalah Rp 2.347,38. Sedangkan harga saham MFIN saat ini adalah Rp 760. Berarti harga di pasar jauh dibawah harga wajar saham sehingga layak untuk dibeli.
• 

  Terlihat bahwa harga yang pantas kita bayarkan untuk selembar saham MFIN pada 2016 adalah Rp 2.347,38

2. Jika dilihat dari rasio P/E rata-rata sub sektor institusi finansial, yaitu 61,06 kali seharusnya estimasi harga saham MFIN adalah:

     EPSX Rata-rata PER =  199 x 61,06 = Rp 12.151

Rasio Keuangan

• Rasio Solvabilitas :
  • Rasio ini disebut juga dengan debt to equity ratio yaitu untuk mengukur seberapa besar perusahaan dibiayai oleh pihak kredit. Berarti semakin besar rasio, maka pihak ini semakin banyak dibantu oleh pihak ketiga. DER MFIN dari tahun ke tahun semakin menurun, artinya perusahaan memiliki hutang yang semakin menurun. Rata-rata DER MFIN = 2,9 kali.
  • Rasio yang kedua diukur oleh DAR, yaitu debt to asset ratio. Rasio ini perbandingan antara hutang lancar dan hutang jangka panjang atas seluruh aktiva. Semakin besar rasionya, menunjukan semakin besar pula jumlah modal pinjaman yang digunakan untuk memperoleh keuntungan. DAR yang dimiliki oleh MFIN semakin kecil, artinya perusahaan memiliki hutang yang semakin lama semakin sedikit dalam pembiayaan aktiva perusahaan. Rata-rata DAR MFIN = 0,73 kali. Perusahaan dibiayai 73% dari hutang dan sisanya dari asset yang dimiliki perusahaan.
• Rasio Profitabilitas :
• ROA = 5,63 %
  • Sebesar 5,63% laba bersih perusahaan yang diperoleh dari operasi perusahaan dengan jumlah aktiva yang digunakan untuk menghasilkan keuntungan.
• ROE = 21,78%
  • Tingkat pengembalian yang dihasilkan oleh perusahaan untuk setiap satuan mata uang yang menjadi modal perusahaan adalah 21,78%. Semakin tinggi rasio ini semakin tinggi keuntungan investor karena semakin efisien modal. Rasio ini menjelaskan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan modal sendiri yang dimiliki. 

 

Industri: FinansialCompany Name: MFIN (PT. Mandala Multifinance Tbk) 
Website:
www.mandalafinance.com

Rekomendasi : Beli
Harga wajar : 2.347,38
Harga MFIN saat ini : 760

 

Nama : Nafila Mundhi Pertiwi (NPM : 1306398314)