Menggodok Perangkat Rasio Baru Keuangan Demi Menakar Nilai Perusahaan

Beban Modal=Jumlah Modal×%Imbal Hasil yang diminta pasar sesuai CAPM

Modal=Modal Sendiri+Pinjaman

 

Sedang nilai perusahaan dirumuskan sebagaimana di bawah ini.

Nilai Perusahaan=Modal+Nilai Tambah Sekarang+Nilai Tumbuh yang diharap Pasar

Nilai Tambah Sekarang= Laba Ekonomis/% Imbal Hasil yang Diminta Pasar sesuai CAPM

Nilai Tumbuh yang diharap Pasar= Nilai SekarangTambahan Laba Ekonomis di Masa Depan

 

Ketiga perangkat rasio itu bila dijadikan alat perencanaan akan mengintegrasi modal dan beban modal ke dalam target laba yang perlu dicapai. Ketiganya berfungsi sebagai alat cek untuk melihat seberapa pendapatan tahun ini berimbas pada nilai perusahaan. Juga seberapa investasi tahun ini berimbas ke nilai tahun depan. Yang amat penting adalah memastikan bahwa perusahaan dalam mengeluarkan setiap biaya atau beban operasional berpikir bahwa pengeluaran itu ditujukan untuk membentuk aset tak berwujud yang akan menghasilkan tambahan laba ekonomis di masa depan. Meski biaya itu dicatat sebagai beban tahun kini secara akunting, namun nyatanya untuk apa biaya yang dikeluarkan sekarang menentukan laba di masa depan, setuju bukan akan pernyataan saya ini? Dalam artikel berikut saya akan mengulas terapan rasio-rasio ini ke beberapa perusahaan.