Pengaruh Kebijakan Fiskal terhadap Output dan Inflasi

Karena pengganda pemotongan pajak selalu lebih kecil daripada pengganda pengeluaran, pemotongan pajak dianggap lebih kecil kemungkinannya untuk mendorong pertumbuhan ekonomi selama resesi daripada peningkatan pengeluaran pemerintah. Besarnya efek pengganda dari peningkatan belanja pemerintah dan pemotongan pajak bergantung pada besar kecilnya MPC, apakah kenaikan itu bersifat sementara atau permanen. 

Dalam hal ini, MPC memiliki dampak yang lebih kecil pada perubahan pendapatan pass-through daripada perubahan pendapatan berkelanjutan. Buletin Ekonomi Moneter dan Perbankan, April 2012 Pengembangan model Keynesian memperhitungkan efek crowding-out tambahan akibat perubahan suku bunga dan nilai tukar. Crowding out terjadi ketika pemerintah menyediakan barang dan jasa yang menggantikan yang diproduksi oleh sektor swasta. Jumlah crowding out memengaruhi ukuran pengganda finansial, tetapi bukan arahnya.