Penerbitan Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI) oleh Bank Indonesia (BI) pada Agustus lalu menyediakan instrumen kuat untuk menarik investasi atau modal asing lebih banyak masuk ke Indonesia. SRBI dapat menjadi instrumen penting dalam rangka menstabilkan nilai tukar rupiah yang terus mengalami tekanan seiring menguatnya dolar Amerika Serikat.
Namun, bagaimana instrumen baru BI ini bisa membuat investor asing melirik Surat Berharga Negara atau SBN? Lalu, apa saja peran SRBI untuk menstabilkan nilai rupiah? Simak ulasan berikut.
Status SRBI
Mengutip Peraturan Bank Indonesia No. 9 Tahun 2023 mengenai Perubahan atas Peraturan Bank Indonesia No. 22/14/PBI/2020 tentang Operasi Moneter, BI menerbitkan SRBI sebagai surat berharga dalam mata uang rupiah. Surat berharga ini menjadi bentuk pengakuan utang berjangka waktu pendek dengan mengandalkan aset dasar sebagai jaminan.
SRBI berstatus sebagai surat berharga yang bisa dipakai dalam operasi moneter, yaitu melalui Transaksi Repo OPT Konvensional dan Transaksi Lending Facility. Saat ini, BI menyediakan SBN lebih dari Rp1.000 triliun. Pada pasar perdana, hanya bank peserta operasi pasar terbuka konvensional yang boleh membeli SRBI. Namun, perdagangan SRBI juga akan dibuka di pasar sekunder sehingga bisa diperjualbelikan kepada investor retail, termasuk masyarakat luas dan WNA.
Penjualan SRBI diselenggarakan lewat lelang terbuka dengan frekuensi dua kali dalam satu minggu. Indikasi bunga SRBI dari hasil lelang berada pada rentang 6,3% -- 6,4% dengan tenor 6 bulan, 9 bulan, dan 12 bulan. Sekilas terlihat angka tersebut lebih tinggi daripada suku bunga resmi BI.
Itu sebabnya produk ini ditujukan untuk menghasilkan pengembalian lebih tinggi pada investor tertentu dengan kelebihan likuiditas. Meski begitu, keberadaannya tidak secara langsung berdampak pada suku bunga acuan nasional dan tidak mengganggu roda bisnis sektor riil.
Penetapan Harga SRBI
Penetapan harga SRBI diambil BI dengan mempertimbangkan besar rata-rata tertimbang tingkat diskonto ketika penerbitan, sisa jangka waktu masing-masing seri SRBI, serta variabel lainnya. Lalu, haircut SRBI juga diposisikan sebesar nol persen.
BI menetapkan harga SRBI dan memulainya sebagai instrumen operasi moneter pro market guna memperdalam pasar keuangan. Langkah ini nantinya dapat mempengaruhi perputaran likuiditas di pasar uang.
Selain itu, penerbitan SRBI juga menjadi upaya BI dalam mengatur kurva imbal hasil obligasi Indonesia. Harapannya, imbal hasil obligasi jangka pendek dapat lebih tinggi dibandingkan level terkini. Maka, SRBI berpotensi menarik minat investor, khususnya investor asing, untuk tertarik memiliki obligasi jangka pendek.
Dampak SRBI pada Stabilitas Rupiah
Dari perspektif ekonomi, langkah BI menerbitkan SRBI untuk menunjang stabilitas nilai tukar rupiah dan menarik modal asing merupakan suatu strategi yang terencana baik. Ini menunjukkan bagaimana pemerintah berkomitmen menjaga stabilitas ekonomi dan membantu Indonesia bertahan menghadapi perubahan kondisi global yang tak menentu.
Baru-baru ini, BI mencatat aliran modal asing yang masuk bersih ke pasar keuangan domestik mencapai Rp7,33 triliun pada periode 13 November hingga 16 November 2023. Angka itu bersumber dari SBN senilai Rp2,49 triliun, pasar saham Rp0,87 triliun, dan SRBI Rp3,97 triliun.
Capaian positif itu menunjukkan bagaimana peran SRBI mulai terlihat nyata dalam menstabilkan nilai rupiah. Secara ringkas, begini dampak SRBI yang membuat langkah penerbitan surat berharga ini jadi langkah masuk akal.
1. Pertumbuhan ekonomi dinilai positif
Investor asing menilai positif pertumbuhan ekonomi Indonesia sehingga mereka tak ragu untuk berinvestasi lewat SRBI. Hal tersebut menunjukkan bagaimana kondisi ekonomi Indonesia berpeluang besar menerima investasi asing.
2. Instrumen moneter yang fleksibel
BI menghadirkan SRBI sebagai instrumen operasi moneter yang pro market. Langkah ini menegaskan komitmen BI dalam memelihara efektivitas dan fleksibilitas operasi pasar uang sehingga likuiditas di pasar lebih efisien.
3. Alternatif investasi
SRBI menjadi alternatif investasi bagi para investor asing yang hendak memiliki diversifikasi portofolio. SRBI juga bisa meningkatkan likuiditas valuta asing di pasar yang akan berdampak pada stabilitas nilai tukar pula.
4. Partisipasi peserta pasar
Salah satu kunci kesuksesan penerapan SRBI ada pada partisipasi peserta pasar, baik pasar sekunder maupun operasi pasar terbuka. Ini mewakili kolaborasi bank umum dan BI untuk memuluskan jalannya instrumen keuangan tersebut.
Singkat kata, penerbitan SRBI memiliki tujuan jelas guna menjaga stabilitas ekonomi dan nilai tukar rupiah. Kondisi ekonomi global yang dinamis menjadi pengingat bagi BI untuk selalu beradaptasi dan bergerak cepat dengan merespons secara cermat ada setiap faktor eksternal yang mempengaruhi perekonomian nasional.
Dengan kehadiran SRBI yang bertenor pendek, investor asing tertarik untuk mengoleksi SBN tersebut. Alhasil nilai mata uang meningkat dan cadangan devisa negara kembali terisi. Tertarik memiliki SRBI juga?