Berdasarkan hasil uji t pada Tabel 3.4 menunjukkan bahwa nilai Prob. dari variabel Likuiditas adalah 0,0015 (< 0,05), nilai thitung adalah 3,642847 (> ttabel 1,992102). Nilai koefisien dari variabel likuiditas adalah positif. Maka, Likuiditas berpengaruh signifikan positif terhadap Nilai Perusahaan. Artinya, hipotesis 1 penelitian ini diterima.
Berdasarkan hasil uji t pada Tabel 3.4 menunjukkan bahwa nilai Prob. dari variabel Asset Growth adalah 0,0917 (> 0,05), nilai thitung adalah 1,703645 (< ttabel 1,992102). Maka, Asset Growth tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Artinya, hipotesis 2 penelitian ini ditolak.
Berdasarkan hasil uji t pada Tabel 3.4 menunjukkan bahwa nilai Prob. dari variabel Struktur Modal adalah 0,0204 (< 0,05), nilai thitung adalah 2,694578 (> ttabel 1,992102). Nilai koefisien dari Struktur Modal adalah positif. Maka, Struktur Modal berpengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan. Artinya, hipotesis 3 penelitian ini diterima
Berdasarkan hasil uji t pada Tabel 3.4 menunjukkan bahwa nilai Prob. dari variabel Profitabilitas adalah 0,0368 (< 0,05), nilai thitung adalah 2,216566 (> ttabel 1,992102). Nilai koefisien dari Profitabilitas adalah positif. Maka, Profitabilitas berpengaruh signifikan positif terhadap nilai perusahaan. Artinya, variabel Profitabilitas sebagai varaibel moderasi pada penelitian ini berpengaruh secara langsung terhadap Nilai Perusahaan.
3.1.4.2 Uji Uji Godness of Fit, Uji F dan Koefisien Determinasi (Pengaruh Langsung)
Uji Godness of Fit dilakukan untuk menguji apakah model penelitian fit atau tidak. Uji F digunakan untuk menguji apakah terdapat pengaruh Likuiditas, Asset Growth, Struktur modal, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan secara simultan. Uji koefisien determinasi digunakan untuk mengukur seberapa besar kontribusi pengaruh yang diberikan oleh Likuiditas, Asset Growth, Struktur modal, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Hasil uji Godness of Fit, uji f dan koefisien determinasi .
Pembahasan
Analisis Pengaruh Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan
Hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini menunjukkan bahwa Likuiditas berpengaruh signifikan positif terhadap Nilai Perusahaan pada Industri real estate dan properti di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2019-2023. Artinya, hal ini mengindikasikan semakin likuid perusahaan maka berpotensi akan meningkatkan Nilai Perusahaan pada Industri real estate dan properti di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2019-2023. Berdasarkan hasil penelitian ini, maka hipotesis 1 diterima.Likuiditas perusahaan memainkan peran penting dalam meningkatkan nilai perusahaan di pasar bursa. Likuiditas yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan mampu memenuhi kewajiban finansialnya secara tepat, yang meningkatkan kepercayaan investor. Dari sisi stabilitas keuangan, perusahaan yang memiliki likuiditas yang baik cenderung lebih stabil secara keuangan yang menarik bagi investor yang mencari investasi yang lebih aman. Likuiditas yang baik juga dapat berdampak positif pada harga saham karena investor merasa lebih yakin bahwa perusahaan mampu mengelola keuangan dengan baik. Serta, likuiditas yang tinggi mengurangi risiko kebangkrutan, yang meningkatkan daya tarik perusahaan bagi investor.Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Nastiti, 2018), (Asih, 2019), (Handayani et al., 2020), (Hasanudin et al., 2021), (Arini, 2022), (William & Tanusdjaja, 2023),(Vukovi et al., 2024), dan (Hertina, 2024), yang hasil penelitiannya menunjukkan bahwa Likuiditas berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan. Hasil penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Prabowo & Widoatmodjo, 2022), yang hasil penelitiannya menunjukkan bahwa Likuiditas tidak berpengaruh terhadap Nilai Perusahaan.
Analisis Pengaruh Pertumbuhan terhadap Nilai Perusahaan
Hasil pengujian hipotesis dalam penelitian ini menunjukkan bahwa Asset Growth tidak berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan pada Industri real estate dan properti di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2019-2023. Artinya, hal ini mengindikasikan berapapun tingginya Asset Growth perusahaan maka tidak akan berpotensi meningkatkan Nilai Perusahaan pada Industri real estate dan properti di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2019-2023. Berdasarkan hasil penelitian ini, maka hipotesis 2 ditolak.Asset Growth tidak berpengaruh terhadap nilai Perusahaan. Hal ini berarti pertumbuhan Perusahaan secara langsung tidak terlalu mempengaruhi para investor untuk melakukan investasi saham terhadap sebuah Perusahaan. Perusahaan dengan pertumbuhan yang tinggi cenderung menggunakan pendanaan eksternal, oleh karena itu pertumbuhan perusahan tidak secara signifikan dapat meningkatkan Nilai Perusahaan. Hal ini juga dapat disebabkan karena manajer keuangan Perusahaan dalam memanfaatkan pertumbuhan Perusahaan, tidak dapat memilih investasi secara tepat dan tidak mampu mengelola asset yang dimiliki dengan optimal. Mengambil Keputusan investasi yang salah tidak dapat membatnu mencapai tujuan Perusahaan untuk meningkatkan Nilai Perusahaan. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (Andrian, 2012), (Iskandar, 2018), (Hardiansah, 2019), (Adfentari et al., 2020), (Krisnando & Novitasari, 2021), (Prabowo & Widoatmodjo, 2022), (Pratiwi & Hendayana, 2024), serta (Hertina, 2024), yang hasil penelitiannya menunjukkan bahwa Pertumbuhan Perusahaan/Ukuran Perusahaan tidak bepengaruh terhadap Nilai Perusahaan. Penelitian ini tidak sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh (P. I. P. Sari & Abundanti, 2013), (Amanda et al., 2018), (Dewi & Candradewi, 2018), serta (Nastiti, 2018), (Nuraeny, 2019), (Handayani et al., 2020), (Irawati et al., 2022), yang hasil penlitiannya menunjukkan bahwa Pertumbuhan Perusahaan/Ukuran Perusahaan bepengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan.
