Kedua, nilai putus mengacu pada jumlah yang dapat direalisasikan jika perusahaan dipecah menjadi unit-unit yang dapat dijual yang dapat dibuang dalam transaksi yang dinegosiasikan. Konsep ini sangat relevan untuk perusahaan yang terdiri dari berbagai unit bisnis individu, divisi, atau segmen. Ketiga, Nilai likuidasi mengacu pada jumlah yang dapat direalisasikan jika sebuah perusahaan dilikuidasi dalam penjualan marabahaya. Nilai likuidasi perusahaan biasanya lebih rendah dari nilai pembukuan dan pembubarannya karena aset yang harus dibuang dengan cepat biasanya dijual dengan diskon.
Keempat, Nilai fundamental, juga disebut nilai intrinsik, mengacu pada nilai berdasarkan arus kas setelah pajak yang diharapkan akan dihasilkan perusahaan di masa depan, didiskontokan pada tingkat yang sesuai yang mencerminkan keberisikoan arus kas tersebut. Ini adalah konsep berwawasan ke depan dan membutuhkan penilaian potensi arus kas masa depan perusahaan. Dan kelima, Nilai pasar mengacu pada nilai yang ditetapkan dalam pasar tertib seperti pasar sekuritas. Misalnya, nilai pasar ekuitas, juga disebut kapitalisasi pasar, sama dengan harga saham dikalikan dengan jumlah saham yang beredar.
Dalam melaksanakan Proses penilaian suatu perusahaan biasanya melibatkan lima langkah yakni Langkah Pertama melakukan Identifikasi dan saring calon target potensial secara menyeluruh untuk memastikan bahwa transaksi yang diusulkan sesuai dari sudut pandang strategis. Langkah Kedua melakukan Analisis kinerja historis target untuk memastikan bahwa itu adalah mitra yang tepat dari sudut pandang keuangan, serta untuk mendapatkan pemahaman menyeluruh tentang model bisnis target, operasi, dan struktur modal.
Langkah ketiga Memprakirakan kinerja target di masa mendatang dengan menyiapkan laporan keuangan pro forma. Tidak ada yang lebih penting dalam menilai nilai target selain pemodelan operasi perusahaan yang lengkap dan akurat. Langkah kritis ini membutuhkan pemahaman yang baik tentang lingkungan target, model bisnisnya (termasuk pendapatan dan pendorong biaya) dan asumsi realistis tentang operasi target di masa depan dan, berpotensi, struktur modal. Langkah keempat adalah menerapkan satu atau beberapa metode penilaian untuk mendapatkan taksiran atau taksiran nilai target. Dan Langkah terakhir adalah Menilai sensitivitas pro forma kunci dan asumsi penilaian pada nilai target.
Metode penilaian diklasifikasikan ke dalam empat kategori, berdasarkan pada dua dimensi. Dimensi pertama membedakan antara metode penilaian langsung (atau absolut) dan metode penilaian tidak langsung (atau relatif); sedangkan dimensi kedua memisahkan model-model yang mengandalkan arus kas dari model-model yang bergantung pada variabel keuangan lain, seperti penjualan (pendapatan), pendapatan, atau nilai buku.
Gagasan bahwa "waktu adalah uang" atau, dinyatakan sebagai alternatif, bahwa "waktu adalah komoditas yang mahal dan terbatas" adalah salah satu alasan utama metode penilaian relatif. Alasan lainnya adalah karena mudah diterapkan dan mudah dipahami. Pada dasarnya, metode penilaian relatif memberikan eksekutif dan analis perusahaan cara "cepat dan kotor" untuk memperkirakan nilai perusahaan.
Metode penilaian relatif bergantung pada penggunaan kelipatan/multiplier. Kelipatan adalah rasio antara dua variabel keuangan. Dalam kebanyakan kasus, pembilang dari multiplier adalah harga pasar perusahaan (dalam kasus kelipatan harga) atau nilai perusahaannya (dalam kasus kelipatan nilai perusahaan). Nilai perusahaan dari suatu perusahaan biasanya didefinisikan sebagai nilai pasar dari modalnya (hutang dan ekuitas), setelah dikurangi uang tunai. Penyebut dari banyak adalah metrik akuntansi, seperti pendapatan, penjualan, atau nilai buku perusahaan. Multiplier dapat dihitung dari jumlah per saham (harga pasar per saham, pendapatan per saham, penjualan per saham, atau nilai buku per saham) atau jumlah total.
Multiplier harga yang paling populer adalah multiplier pendapatan. Rasio harga terhadap pendapatan (P / E), yang sama dengan harga pasar per saham perusahaan dibagi dengan laba per sahamnya (EPS), adalah kelipatan pendapatan yang paling banyak digunakan. Ini memberikan indikasi tentang seberapa banyak investor bersedia membayar untuk pendapatan perusahaan.
Variannya adalah rasio harga terhadap laba sebelum bunga dan pajak (P / EBIT). Namun ada analis lain yang khawatir tentang efek distorsi pada pendapatan kebijakan akuntansi sehubungan dengan penyusutan aset berwujud dan amortisasi aset tidak berwujud sehingga lebih suka menggunakan harga-untuk-laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (P / Rasio EBITDA).
Alternatif yang paling populer adalah penjualan, yang mengarahkan pada rasio harga terhadap penjualan (P / S). Rasio Harga / Penjualan berguna pada tahap awal siklus hidup perusahaan, ketika penerimaan pasar dan pertumbuhan pangsa pasar dianggap sebagai dua indikator terbaik dari kemungkinan pendapatan dan arus kas operasi perusahaan di masa depan.
Multiplier lainnya adalah rasio harga terhadap nilai buku ekuitas (P / Book value). Ini menunjukkan premi relatif bahwa investor bersedia membayar lebih dari nilai buku investasi ekuitas mereka di perusahaan. Sayangnya, nilai buku perusahaan sangat sensitif terhadap standar akuntansi dan keputusan akuntansi manajemen. Karena arus kas kurang sensitif daripada laba terhadap pilihan akuntansi dan manipulasi akuntansi potensial, beberapa analis lebih suka mendasarkan penilaian mereka pada rasio harga terhadap kas (P / CF) daripada pada P / E, P / EBIT, atau bahkan rasio P / EBITDA.
