Apa Itu Leverage Perusahaan?

Apa Itu  Leverage

Tidak ada pengukuran yang dilakukan dalam ruang hampa. Selalu ada efek tak terhitung dari lingkungan dan proses pengukuran itu sendiri pada hasil pengukuran. Efek ini menginduksi kesalahan dan membuat pengejaran akurasi absolut, tetapi  pengulangan pengukuran, tidak dapat dicapai. Lagi pula, dalam arti tertentu, sebagian besar ilmu  dikhususkan untuk perawatan teoretis dan eksperimental presisi dan penentuan ketidakpastian pengukuran yang benar.

Katakalha  Art set dan masih menetapkan contoh pengukuran . Contoh prosedur pengukuran dan contoh fungsi pengukuran, yang dalam kasusnya diintegrasikan ke dalam setiap karya Ilmu dan Seni, dan sebenarnya contoh-contoh ini mengundang para penyembuh bidang ilmiah positif untuk matematisasi langsung dan verifikasi fungsionalitasnya serta kebenarannya. Semua yang dilakukan dalam Seni ini sama sekali tidak berbeda dengan proses pengukuran yang diikuti oleh ahli metrologi mana pun, karena seperti yang kami tekankan di atas, proses pengukuran disesuaikan dengan kekhasan objek yang akan diukur.

Perubahan lingkungan ekonomi dan bisnis, terutama pada saat resesi, menguji model bisnis, ketahanan neraca, dan kemampuan pelaku ekonomi untuk menyerap perkembangan negatif. Dimensi utama risiko bisnis adalah faktor leverage yaitu  ratio yang sering digunakan adalah Debt to Asset Ratio (DAR) dan Debt to Equity Ratio (DER).

Dalam sejarah internasional ada banyak contoh perusahaan yang terekspos terutama karena pengelolaan leverage  (debt/eguity), risiko , dan  pertumbuhan yang tidak tepat yang tidak didasarkan pada fondasi keuangan yang kuat ("overtrading"). Dimana Pertumbuhan Perusahaan diukur dengan menggunakan perubahan total aktiva. Pertumbuhan perusahaan adalah selisih total aktiva yang dimiliki oleh perusahaan pada periode sekarang dengan periode sebelumnya terhadap total aktiva periode berikutnya.

Pada saat yang sama, ada negara-negara yang pada dasarnya runtuh, seperti   melalui pengelolaan utang publik dan anggaran yang sangat buruk menyebabkan kebangkrutan/kepalitan. Dalam sejarah internasional dan   ada banyak contoh perusahaan yang terekspos terutama karena manajemen leverage yang tidak tepat, risiko   pertumbuhan yang tidak didasarkan pada fondasi keuangan yang kuat ("perdagangan berlebihan")

Jika Risiko tidak bisa diidentifikasi, maka risiko tidak bisa diukur. Jika risiko tidak bisa diukur, maka manajemen tidak bisa mengelola risiko dengan baik; 

Misalnya  Risiko Pasar Harga pasar bergerak kearah yang tidak menguntungkan (merugikan) Value At Risk (VAR), stress testing Risiko Kredit Konsumen tidak bisa membayar kewajibannya kepada perusahaan Credit Rating, Creditmetric Risiko Perubahan Tingkat Bunga Tingkat bunga berubah yang mengakibatkan kerugian pada portfolio perusahaan Metode pengukuran jangka waktu, durasi Risiko Operasional Kerugian yang terjadi melalui operasional perusahaan (produk gagal, mesin rusak) Matriks frekuensi kerugian Risiko Kematian Manusia mengalami kematian dini (lebih cepat dari usia kematian wajar), Probabilitas kematian dengan tabel mortalitas Risiko Kesehatan Manusia terkena penyakit tertentu Probabilitas terkena penyakit;  Risiko Teknologi, Perubahan teknologi mempunyai konsekuensi negatif terhadap perusahaan, dan seterusnya;

Menganalisis beberapa kasus kegagalan keuangan, mudah untuk melihat elemen umum mereka: tata kelola perusahaan yang bermasalah, tanpa mekanisme kontrol yang diperlukan dan anggaran dan rencana berbasis teknokratis, refleksi rendah dalam beradaptasi dengan perubahan lingkungan politik dan bisnis, tingkat tinggi leverage, yang pada akhirnya tidak dapat dilayani, ketidakmampuan untuk menilai risiko baik karena manajemen yang tidak memadai atau karena kompleksitas produk yang menjadi objek transaksi.

Perusahaan raksasa yang mungkin "terlalu besar untuk gagal" menghilang dalam semalam (biasanya sebagian besar keruntuhan finansial terjadi pada malam hari saat pasar tutup). Beberapa dari mereka dicirikan sebagai sistemik dan negara menebusnya dengan uang pembayar pajak, yang lain berpisah dan bergabung dengan perusahaan lain dan yang lainnya dilikuidasi. Lehman Brothers, Carillion, Northern Rock, Thomas Cook,   adalah beberapa contohnya.

Misalnya bisnis didirikan dengan tujuan untuk membiayai rantai pasokan, melalui pendiskontoan faktur pemasok. Artinya, dia akan membayar pemasok perusahaan dengan potongan harga (selama dia akan segera dilunasi alih-alih menunggu perusahaan yang memasok produk kepadanya) dan selisihnya akan menjadi keuntungan  yang akan membuang jumlah total tagihan dari perusahaan yang memasok dana.

Diskon faktur adalah praktik untuk meningkatkan likuiditas bisnis dan prosedur yang diterapkan secara teoritis sederhana dan mudah dipahami. Tetapi perusahaan khusus ini, untuk mencari keuntungan cepat, mulai mengubah pinjaman menjadi obligasi dan menjualnya kepada investor (mengingatkan pada praktik produk terstruktur di Amerika).

Perusahaan memiliki jumlah klien yang sangat kecil dan spesifik, sehingga tidak diperlukan manajemen risiko dan diversifikasi, sementara ada ketidakmampuan untuk memahami risiko obligasi. Ketika bank investasi yang membeli obligasi dan perusahaan asuransi yang memberikan perlindungan kredit kepada Greensill menyadari risikonya, mereka memutuskan hubungan mereka dengan perusahaan tersebut, menyebabkannya mengajukan kebangkrutan pada bulan Maret.

Runtuhnya Lehman Brothers dan "Black Monday" tahun 1929, ketika pasar saham Amerika jatuh menciptakan kepanikan, akan tetap ada dalam sejarah ekonomi dunia. Lax, dan dalam beberapa kasus tidak ada, pengawasan dana investasi seperti Lehman Brothers, dikombinasikan dengan ekspansi kredit tak terbatas yang memicu keuntungan perusahaan, sementara, dan handout bank menyebabkan Keruntuhan Besar.

Krisis keuangan global dimulai di pasar produk terstruktur di Amerika Serikat dan dengan cepat menyebar ke seluruh dunia. Pada dasarnya dana investasi dan bank mengumpulkan pinjaman hipotek menjadi kendaraan tujuan khusus dan menerbitkan obligasi atau produk keuangan lainnya (derivatif).

Masalah dalam kasus produk terstruktur ini adalah  alih-alih menilai risiko yang timbul dari hipotek untuk mendapatkan peringkat kredit, lembaga pemeringkat memeringkat skema investasi tujuan khusus ini di tingkat yang sama dengan lembaga perbankan yang membuatnya.

Ketika pasar real estat di Amerika menunjukkan penurunan yang signifikan, derivatif yang telah dikeluarkan telah kehilangan sebagian besar nilainya, akibatnya penutupan posisi (margin call) diaktifkan dan bank investasi seperti Lehman Brothers ditemukan. diri mereka sendiri dengan eksposur besar dan kebutuhan likuiditas.

Organisasi khusus ini meminta dukungan negara (sesuatu yang telah kita lihat dalam kasus lain di Amerika, Inggris, dan seluruh Eropa) tetapi menemukan pintu tertutup. Terlepas dari kenyataan  keruntuhan organisasi khusus ini tampaknya dinilai dapat dikelola, pemerintah AS pada saat itu ingin mengirimkan pesan yang jelas   tidak siap untuk menanggung, dengan mengorbankan pembayar pajak, praktik buruk dan arogansi. dari setiap bankir.

Pasar derivatif (produk keuangan yang terkait dengan harga saham, indeks saham, dan komoditas), tetapi  untuk reksa dana, berada pada tingkat triliunan yang tak terbayangkan, dengan banyak bank sistemik besar yang terpapar. Seperti yang dapat dilihat, risiko yang ditimbulkan oleh derivatif lebih kompleks daripada risiko yang berasal dari produk keuangan yang lebih sederhana seperti saham dan diperlukan keahlian untuk menilai risiko dengan tepat.

Kasus baru-baru ini dalam sejarah keruntuhan keuangan adalah Thomas Cook, korban leverage tinggi dan ketidakmampuannya beradaptasi dengan data baru di pasar perjalanan dan kebiasaan baru pelanggannya.

Kebutuhan untuk terus mengembangkan organisasi bisnis dan mengambil tindakan korektif ketika tujuan tidak tercapai sangat penting. Yang tak kalah pentingnya adalah mengamankan pembiayaan yang tepat di muka berdasarkan profil perusahaan dan perkiraan arus kas untuk menghindari risiko.

Sayangnya, model manajemen seringkali bertanggung jawab atas runtuhnya suatu organisasi, baik karena ketidakmampuan mereka untuk melihat perubahan yang perlu dilakukan dalam model bisnis atau kesalahan struktural yang ada di perusahaan.

Peningkatan teknologi sistem bisnis adalah salah satu faktor keberhasilan terpenting bagi bisnis, baik dalam hal menyediakan layanan berkualitas tinggi kepada pelanggan mereka maupun dalam meningkatkan efisiensi proses internal mereka. Faktor kunci dalam pengambilan keputusan yang tepat adalah kemampuan manajemen untuk memiliki informasi yang tepat dan dalam waktu singkat tentang kemajuan keuangannya secara keseluruhan maupun per sektor.

Bisnis, lembaga pemerintah, dan masyarakat diminta untuk beroperasi di lingkungan ekonomi baru, setelah krisis pandemi. Kebiasaan konsumen sedang dibentuk kembali, tuntutan dan "nafsu investasi" beradaptasi dengan data baru, dan masyarakat menganggapnya sebagai kebutuhan yang jelas untuk meningkatkan layanan yang ditawarkan kepadanya.

Pertanyaannya adalah apakah para manajer dan mereka yang dekat dengan pusat pengambilan keputusan menyadari hal ini, sehingga mereka dapat segera bertindak.