Pertengkaran Akademik Hayek vs Keynes [2]

Argumen teori kekayaan yang telah diumumkan dalam "Treatise on Money" akhirnya menemukan padanannya dalam teori bunga dalam "General Theory" tahun 1936. Tingkat bunga ditentukan dalam "teori umum" oleh kecenderungan likuiditas subjek ekonomi.Preferensi likuiditas di satu sisi bergantung pada keinginan memegang kas untuk keperluan transaksi (dana transaksi) dan di sisi lain untuk keperluan spekulatif (dana spekulasi). Baik kecenderungan likuiditas para pelaku maupun ekspektasi mereka yang berkaitan dengan profitabilitas proyek investasi yang direncanakan menentukan perilaku investasi mereka.

Berbeda dengan teori ini yang dikemukakan oleh Hayek  tentang produksi barang modal. Keynes, yang berurusan dengan pendekatan teoritis barang modal dalam Teori Umum, mengeluh  "perubahan tingkat bunga disamakan dengan perubahan tingkat harga relatif barang konsumsi dan barang modal". Pada kenyataannya, bagaimanapun, hubungan harga yang berubah mengubah efisiensi marjinal modal, dan penurunannya pada tingkat bunga tertentu memiliki efek yang tidak menguntungkan pada aktivitas investasi. mHayek membantahnya secara tidak langsung dalam korespondensi dengan Keynes di awal tahun 1930-an.

Berbeda dengan Keynes, ia tidak meneliti perilaku investasi pelaku pasar individu, melainkan hubungan antara total investasi dan konsumsi dan menempatkan perubahan dalam struktur produksi sebagai pusat studinya.

Terjebak sepanjang hidupnya dalam investasi klasik dan mekanisme tabungan, mustahil bagi Hayek untuk melanjutkan pendekatan kekayaan-teoretis melalui pendekatan Wicksell dan mengintegrasikannya ke dalam penyelidikan teoretis-kapitalnya.

Kritik Hayek ditujukan terhadap defisit teori modal dalam teori Keynesian. Bahkan dalam korespondensi yang dilakukan secara intensif dengan Keynes, Hayek mengkritisi minimnya pernyataan teori modal dalam karya teori bisnis dua jilid "Treatise on Money". Hayek   mengungkapkan kritik ini terhadap "Teori Umum" yang diterbitkan pada tahun 1936. Dari kurangnya referensi Keynes pada teori modal, Hayek menyimpulkan  hubungan antara setengah pengangguran dan permintaan adalah "terlalu disederhanakan dan satu dimensi". 

Hayek   mengkritik representasi sederhana dari permintaan dan pekerjaan Keynes sebagai akibat dari kurangnya pemahaman tentang faktor-faktor tersebut.yang "mengarahkan tahap-tahap yang berurutan dalam aliran produksi dan secara bergantian menyebabkan akumulasi modal dan penurunan modal pada tingkat yang berubah". "Di antara kedua ujung [permintaan dan pekerjaan] terdapat reservoir yang elastis dan dapat diubah, yang besarnya bergantung pada sejumlah keadaan yang sebagian besar diabaikan dalam analisis Keynesian.. Hayek membenarkan kegagalan pendekatan makroekonomi dan perkembangan yang tidak diinginkan akibat rekomendasi kebijakan ekonomi dari kurangnya referensi teori modal.yang sebagian besar diabaikan dalam analisis Keynesian.

Hayek membenarkan kegagalan pendekatan makroekonomi dan perkembangan yang tidak diinginkan akibat rekomendasi kebijakan ekonomi dari kurangnya referensi teori modal.yang sebagian besar diabaikan dalam analisis Keynesian. Hayek membenarkan kegagalan pendekatan makroekonomi dan perkembangan yang tidak diinginkan akibat rekomendasi kebijakan ekonomi dari kurangnya referensi teori modal. Ada   keberatan kritis terhadap gagasan Hayek tentang keberadaan suku bunga alami tunggal. Ini pertama kali dikemukakan oleh ekonom   Piero Sraffa. Anggota Cambridge Circus saat itu keberatan dengan konsep tingkat bunga alami yang seragam,  setiap barang memiliki tingkat bunga sendiri dan nilai agregat tidak dapat diasumsikan. Dalam jawabannya, Hayek setuju dan mengganti suku bunga seragam dengan vektor suku bunga ekuilibrium yang ditentukan oleh jumlah barang.

Menanggapi jawaban Hayek, Sraffa membantah  konsep Hayek tentang vektor suku bunga alami ekuilibrium secara logis tidak konsisten dengan konsepyang, seperti halnya Wicksell, didasarkan pada penyesuaian tingkat bunga moneter ke tingkat bunga alami. Perdebatan antara Sraffa dan Hayek   harus menemukan jalannya ke dalam teori Keynesian. Keynes, yang dalam "Risalah tentang Uang" masih menganggap konsep Wicksell tentang suku bunga alami sebagai layak dan memperoleh rekomendasi kebijakan ekonomi darinya, menjauhkan dirinya dari ini dalam "Teori Umum" 1936. Berbeda dengan Piero Sraffa, Keynes mengeluhkan konsep tingkat bunga alami  "terlepas dari tingkat lapangan kerja";

Mengasumsikan nilai unik dari bunga. Keynes menggantikan ini dengan konsep tingkat bunga netral, yang ia definisikan sebagai tingkat bunga ekuilibrium dalam kondisi lapangan kerja penuh.Keynes mengaitkan penyimpangan dari ini dan dengan demikian dari solusi ketenagakerjaan penuh ke permintaan efektif yang tidak mencukupi. Sementara dia mempertahankan status lapangan kerja penuh sebagai kondisi ideal seperti para pendukung teori neoklasik, dia menganggap perlu, jika permintaan efektif terlalu rendah, bagi negara untuk campur tangan di pasar dengan instrumen kebijakan fiskal dan moneternya.

Negara dapat memberikan pengaruh positif melalui kontrol permintaan langsung atau tidak langsung pada lapangan kerja dan produksi. negara mengintervensi pasar dengan instrumen kebijakan fiskal dan moneternya.  Negara dapat memberikan pengaruh positif melalui kontrol permintaan langsung atau tidak langsung pada lapangan kerja dan produksi. negara mengintervensi pasar dengan instrumen kebijakan fiskal dan moneternya. Negara dapat memberikan pengaruh positif melalui kontrol permintaan langsung atau tidak langsung pada lapangan kerja dan produksi.

Perbedaan dalam rekomendasi kebijakan ekonomi ini didasarkan pada fakta  bagi Hayek, yang bergantung pada teori kapital Austria, pengangguran "bukanlah fungsi dari" permintaan agregat "melainkan" kurangnya elastisitas dalam struktur produksi.