Struktur Modal

Capital structure atau juga diartikan dengan Perbandingan sumber permodalan berapa banyak dari perusahaan yang memberikan kredit dan berapa banyak kredit yang bersumber dari hutang.

 Hubungannya antara capital structure dengan pengungkit yaitu karena dalam ke Finance
Indonesia dalam juri-juri keuangan dikatakan bahwa hadirnya hutang di dalam perusahaan adalah pengungkit naiknya kriten bagi pemilik perusahaan yang dapat menaikkan ROE.
Business risk: Pendapatan kita di masa depan, mengalami fluktuasi 

Apa saja yang mempengaruhi bisnis risk :
 Ketidakpastian terhadap demand(cost)
 Ketidakpastian terhadap harga output
 Ketidakpastian terhadap cost
 Permintaan produk
 Leverage di operasi
Variable costnya besar = kurang variatif. Misalnya semakin banyak kita beli, semakin banyak kita jual 

Fixed cost = misalnya perusahaan telekomunikasi, harus mengaupgrade fasilitas yang kita punya 

Fixed cost < permintaan = zonk
Effect operating leverage : semakin banyak operating leverage,akan semakin banyak bisnis risk naik 

Operating leverage: Tergantung sama bisnisnya, tidak tergantung pada manajemen keuangannya

 Penggunaan hutang dan preffered stock
 Financial risk adalah tambahan resiko yang ditanggung oleh pemegang saham bisa sebagai hasil
dari financial leverage
Financial leverage : Penggunaan utang dan preferred stock karena kedua sumber dana ini sifatnya sama-sama mengikat bahwa setiap tahun ada yang harus dibayarkan.

Business risk vs financial risk
 Bisnis risk tergantung bisnisnya, tergantung pada i persaingan, kewajiban produk, dan leverage operasi, sedangkan risiko keuangan hanya bergantung pada janis sekuritas yang diterbitkan.
 Financial risk tergantung pada surat berharga apa yang kita terbitkan untuk mendapatkan dana.

Sequence of events in a recapitalization ( Urutan Rekapitalisasi )
 Campus deli mengumumkan melakukan rekapitalisasi
 Mendirikan hutang baru
 Menggunakan hutang untuk membeli saham
 Jumlah saham yang dibeli sama dengan jumlah utang yang diterbitkan dibagi harga per saham

Apa dampak dari naiknya debt terkait cost of equity for the firm
 Jika hutang naik, risk perusahaan naik.
 Artinya perusahaan yang utang nya banyak pemilik pemegang sahamnya menetapkan return
equity yang naik.

Mencari Optimal capital structure:
 Ada 2 cara
o Minimize WACC
o Maximize stockprice
bagaimana jika ada lebih banyak/kurang risiko bisnis dari perkiraan semula, bagaimana analisis akan terpengaruh?