Resesi ekonomi menjadi kekhawatiran bagi seluruh negara di dunia, termasuk Indonesia. Sejak awal tahun, kemerosotan yang cepat dari prospek pertumbuhan ditambah dengan meningkatnya inflasi dan pengetatan kondisi pembiayaan, telah memicu perdebatan tentang kemungkinan resesi global dalam PDB per kapita global.
Resesi ekonomi terjadi ditandai dengan pelemahan ekonomi global, menurunnya marginal efficiency of capital, meningkatnya angka pengangguran, ekspor dan investasi menurun serta penurunan penerimaan negara dari pajak serta diturunkannya target pertumbuhan ekonomi oleh pemerintah sepertinya resesi.
Menurut sebuah studi baru yang komprehensif oleh Bank Dunia, ketika bank sentral di seluruh dunia secara bersamaan menaikkan suku bunga dalam menanggapi inflasi, dunia mungkin sedang menuju resesi global pada tahun 2023 dan serangkaian krisis keuangan di pasar negara berkembang akan merugikan mereka.
Resesi diawali dari pelemahan ekonomi global yang memengaruhi perekonomian dalam negara-negara di dunia. Resesi dapat cepat terjadi di suatu negara jika negara tersebut bergantung kuat pada perekonomian global. Oleh sebab itu, negara berkembang akan lebih cepat merasakan suasana resesi karena perekonomiannya bergantung pada ekspor barang tambang, bahan baku dan pembantu.
Menurut laporan dari Bank Dunia, bank sentral di seluruh dunia telah menaikkan suku bunga tahun ini dengan tingkat sinkronisitas yang tidak terlihat selama lima dekade terakhir sebuah tren yang kemungkinan akan berlanjut hingga tahun depan. Namun, kenaikan suku bunga yang diharapkan saat ini dan tindakan kebijakan lainnya mungkin tidak cukup untuk membawa inflasi global kembali ke tingkat yang terlihat sebelum pandemi. Investor mengharapkan bank sentral untuk menaikkan suku bunga kebijakan moneter global menjadi hampir 4 persen hingga 2023, peningkatan lebih dari 2 poin persentase di atas rata-rata 2021 mereka.
"Pertumbuhan Global melambat tajam, dengan perlambatan lebih lanjut kemungkinan karena lebih banyak negara jatuh ke dalam resesi. Kekhawatiran mendalam saya adalah bahwa tren ini akan bertahan, dengan konsekuensi jangka panjang yang menghancurkan bagi orang-orang di pasar negara berkembang dan negara berkembang," kata Presiden Kelompok Bank Dunia David Malpass. "Untuk mencapai tingkat inflasi yang rendah, stabilitas mata uang dan pertumbuhan yang lebih cepat, para pembuat kebijakan dapat mengalihkan fokus mereka dari mengurangi konsumsi menjadi meningkatkan produksi. Kebijakan harus berusaha untuk menghasilkan investasi tambahan dan meningkatkan produktivitas dan alokasi modal, yang sangat penting untuk pertumbuhan dan pengurangan kemiskinan.”
Dari hasil studi Bank Dunia, terdapat tiga skenario resensi ekonomi global. Tiga skenario dari bank dunia untuk ekonomi global selama 2022-2024 dianalisis menggunakan model lintas negara skala besar. Diantaranya:
- Yang pertama, skenario dasar, sejalan erat dengan konsensus perkiraan pertumbuhan dan inflasi baru-baru ini, serta ekspektasi pasar untuk suku bunga kebijakan. Namun, ini menyiratkan bahwa tingkat pengetatan kebijakan moneter yang saat ini diharapkan mungkin tidak cukup untuk mengembalikan inflasi yang rendah secara tepat waktu.
- Skenario kedua, penurunan tajam, mengasumsikan pergeseran ke atas dalam ekspektasi inflasi, yang memicu pengetatan kebijakan moneter sinkron tambahan oleh bank sentral utama. Dalam skenario ini, ekonomi global masih akan lolos dari resesi pada tahun 2023 tetapi akan mengalami penurunan tajam tanpa memulihkan inflasi yang rendah pada akhir cakrawala perkiraan.
- Skenario ketiga, resesi global, kenaikan tambahan dalam tingkat kebijakan akan memicu penetapan harga kembali risiko yang tajam di pasar keuangan global dan mengakibatkan resesi global pada tahun 2023. Jika perlambatan global yang sedang berlangsung berubah menjadi resesi, ekonomi global bisa berakhir mengalami kerugian output permanen yang besar relatif terhadap tren pra-pandemi. Ini akan memiliki konsekuensi berat bagi prospek pertumbuhan jangka panjang dari pasar negara berkembang dan negara berkembang yang sudah terpukul keras oleh resesi global yang disebabkan oleh pandemi tahun 2020.
"Pengetatan kebijakan moneter dan fiskal baru-baru ini kemungkinan akan terbukti membantu dalam mengurangi inflasi," kata Ayhan Kose, Penjabat Wakil Presiden Bank Dunia Untuk Pertumbuhan, Keuangan, dan lembaga yang adil. "Tapi karena mereka sangat sinkron di seluruh negara, mereka bisa saling peracikan dalam pengetatan kondisi keuangan dan curam perlambatan pertumbuhan global. Pembuat kebijakan di pasar negara berkembang dan negara berkembang harus siap untuk mengelola potensi spillovers Dari pengetatan kebijakan yang sinkron secara global.”
Bank sentral harus bertahan dalam upaya mereka untuk mengendalikan inflasi dan itu dapat dilakukan tanpa menyentuh resesi global. Tetapi hal tersebut butuh tindakan bersama dari berbagai pembuat kebijakan. Mengkomunikasikan keputusan kebijakan dengan jelas sambil menjaga independensi Bank Sentral dapat membantu menjangkar ekspektasi inflasi dan mengurangi tingkat pengetatan yang diperlukan. Di negara maju, bank sentral harus mengingat efek spillover lintas batas dari pengetatan moneter. Di pasar negara berkembang dan negara berkembang, mereka harus memperkuat peraturan makroprudensial dan membangun cadangan devisa.
Otoritas fiskal perlu hati-hati mengkalibrasi penarikan langkah-langkah dukungan fiskal sambil memastikan konsistensi dengan tujuan kebijakan moneter. Fraksi negara-negara yang memperketat kebijakan fiskal tahun depan diperkirakan akan mencapai level tertinggi sejak awal 1990-an. ini dapat memperkuat efek kebijakan moneter terhadap pertumbuhan. Pembuat kebijakan juga harus menempatkan rencana fiskal jangka menengah yang kredibel dan memberikan bantuan yang ditargetkan kepada rumah tangga yang rentan.
Dalam perang melawan inflasi, pembuat kebijakan ekonomi lainnya juga perlu untuk bergabung, terutama dalam meningkatkan pasokan global dengan mengambil langkah-langkah kuat sepert:
- Mengurangi kendala pasar tenaga kerja. Perlu mengambil langkah-langkah kebijakan untuk membantu meningkatkan partisipasi angkatan kerja dan mengurangi tekanan harga. Kebijakan pasar tenaga kerja dapat memfasilitasi realokasi pekerja yang terlantar.
- Meningkatkan pasokan komoditas global. Koordinasi Global dapat sangat membantu dalam meningkatkan pasokan pangan dan energi. Untuk komoditas energi, pembuat kebijakan harus mempercepat perubahan ke sumber energi rendah karbon dan menginformasikan langkah-langkah untuk mengurangi konsumsi energi.
- Memperkuat jaringan perdagangan global. Pembuat kebijakan harus bekerja sama agar kemacetan pasokan global dapat dikurangi. Mereka harus mendukung tatanan ekonomi internasional berbasis aturan, yang menjaga terhadap ancaman proteksionisme dan fragmentasi yang selanjutnya dapat mengganggu jaringan perdagangan.
Pembuat kebijakan perlu menavigasi jalan sempit yang membutuhkan serangkaian tindakan sisi permintaan dan penawaran yang komprehensif. Di sisi permintaan, kebijakan moneter harus digunakan secara konsisten untuk memulihkan, pada waktu yang tepat, stabilitas harga. Kebijakan Fiskal perlu memprioritaskan keberlanjutan utang jangka menengah sambil memberikan dukungan yang ditargetkan kepada kelompok rentan. Pembuat kebijakan harus siap untuk mengelola potensi limpahan dari penarikan kebijakan yang sinkron secara global yang mendukung pertumbuhan. Di sisi penawaran, mereka perlu menerapkan langkah-langkah untuk mengurangi kendala yang dihadapi pasar tenaga kerja, pasar energi, dan jaringan perdagangan.
Sumber:
Miraza, B. H. (2019). Seputar Resesi dan Depresi. Jurnal Ekonomi KIAT, 30(2), 11-13.
Guénette, Justin Damien, M. Ayhan Kose, and Naotaka Sugawara (2022). “Is a Global Recession Imminent?” Equitable Growth, Finance, and Institutions Policy Note No. 4, World Bank, Washington, DC.
Baca konten-konten menarik Kompasiana langsung dari smartphone kamu. Follow channel WhatsApp Kompasiana sekarang di sini: https://whatsapp.com/channel/0029VaYjYaL4Spk7WflFYJ2H
