1.Pengertian Sukuk dan Prinsip Dasarnya
Sukuk, dalam terminologi keuangan Islam, adalah instrumen investasi yang merepresentasikan kepemilikan aset atau hak manfaat atas aset tertentu. Berasal dari kata Arab sakk, yang berarti sertifikat atau dokumen legal, sukuk dirancang untuk mematuhi prinsip-prinsip syariah, yaitu bebas dari unsur riba (bunga), gharar (ketidakpastian), dan maysir (perjudian atau spekulasi).
Dalam praktiknya, sukuk digunakan untuk menggalang dana dari investor, yang kemudian digunakan untuk membiayai proyek-proyek tertentu, seperti pembangunan infrastruktur, investasi properti, atau kegiatan usaha lainnya yang sesuai syariah. Sebagai imbalannya, investor menerima pendapatan yang berasal dari hasil sewa, pembagian keuntungan usaha, atau pendapatan lain yang halal, tergantung pada jenis akad yang digunakan dalam penerbitan sukuk.
Sukuk didukung oleh aset nyata yang memberikan nilai intrinsik pada instrumen tersebut. Aset ini menjadi jaminan bagi investor dan memastikan bahwa investasi didasarkan pada kegiatan ekonomi riil, sehingga menghindarkan spekulasi yang berlebihan.
2.Perbedaan Sukuk dengan Obligasi Konvensional
Meskipun sekilas tampak serupa dengan obligasi, sukuk memiliki perbedaan mendasar yang mencerminkan prinsip-prinsip syariah. Pertama, obligasi konvensional merupakan surat utang yang memberikan bunga tetap kepada investor, terlepas dari hasil usaha yang dibiayai. Dalam pandangan syariah, bunga dianggap sebagai riba, yang dilarang dalam Islam. Sukuk, di sisi lain, bukan surat utang melainkan representasi kepemilikan atas aset atau hak manfaat aset tertentu.
Kedua, sukuk beroperasi berdasarkan pembagian keuntungan dan risiko. Hal ini berbeda dengan obligasi konvensional yang cenderung memberikan keuntungan tetap kepada investor tanpa memperhitungkan kinerja proyek yang didanai. Ketiga, setiap penerbitan sukuk harus melalui pengawasan dewan syariah untuk memastikan bahwa semua prosesnya sesuai dengan hukum Islam, sesuatu yang tidak ditemukan dalam obligasi konvensional.
Selain itu, dalam obligasi, risiko biasanya terpusat pada penerbitnya. Namun dalam sukuk, risiko dibagi antara penerbit dan pemegang sukuk sesuai dengan prinsip risk-sharing. Hal ini menciptakan keseimbangan dan keadilan yang lebih besar dalam transaksi keuangan.
3.Karakteristik Utama Sukuk dalam Sistem Keuangan Syariah
Sukuk memiliki karakteristik unik yang membedakannya dari instrumen keuangan lainnya. Beberapa karakteristik utama sukuk antara lain:
a.Berbasis Aset Nyata
Setiap sukuk harus didukung oleh aset fisik atau proyek yang nyata. Hal ini memastikan bahwa investasi berbasis pada aktivitas ekonomi riil, bukan spekulasi.
