DR. Perdana Wahyu Santosa
Dalam berinvestasi, analisis terhadap kondisi makro dan mikro ekonomi merupakan faktor yang penting karena akan menentukan major trend pergerakan pasar modal dalam jangka panjang. Selain analisis ekonomi baik global, regional serta domestik sebagai peta besar investasi diperlukan juga analisis fundamendal yang terkait dengan sektor dan industri dimana PT Semen Gresik, Tbk (SMGR) berada. Hal tersebut dapat memberikan informasi yang lebih detil bagaimana posisi SMGR dalam industri semen dan related sektornya. Analisis keuangan perusahaan seperti PER, PBV, EPS, ROE, NPM, EVA, ROIC dan lainnya sangat membantu pengambilan keputusan yang lebih tepat dan baik.
Namun, selain analisis tersebut di atas,  ada satu faktor lain yang tidak kalah pentingnya untuk di analisis dan diketahui dengan baik untuk mengambil keputusan investasi yaitu market perception. Adapun Market Perception merupakan konsensus pasar sebagai hasil analisis para investor terhadap kinerja emiten SMGR saat ini dan peluang bisnis di masa depan. Analisis terhadap persepsi pasar SMGR diyakini berpotensi besar dalam pembentukan dan pergerakan arah harga sahamnya. Tim riset CAPITAL PRICE meng-‘kuantifikasi’ persepsi pasar yang sebelumnya kualitatif tersebut menjadi sebuah market perception map yang mudah dipahami sekaligus dapat dikomparasi dengan 82 emiten sampel non-finansial lainnya di BEI. Pemetaan persepsi pasar untuk SMGR adalah sebagai berikut ini:
Sumber: CAPITAL PRICE (2009)
CAPITAL PRICE menemukan bahwa sejak tahun 2004, ekspektasi pasar terhadap profitabilitas PT Semen Gresik, Tbk (SMGR) saat ini (current performance- CP) berada sedikit di atas rata-rata emiten lainnya. Hal itu menujukkan bahwa secara umum, SMGR mampu bersaing dengan emiten blue chips lain. Konsistensi dalam kinerja keuangan jangka panjang SMGR juga berada di atas rata-rata pesaingnya dalam industri semen.
Sedangkan ekspektasi pasar terhadap prospek pertumbuhan perusahaan di masa depan (future growth opportunity-FGO) juga berada di atas rata-rata perusahaan lainnya. Hal ini menujukkan bahwa saham SMGR berada pada sektor bisnis yang menjanjikandalam 10 tahun ke depan. Persepsi pasar tersebut dilandasi kebutuhan semen sebagai bahan dasar pembangunan diestimasi akan mengalami peningkatan sekitar 10-14% pertahun. Di samping itu, SMGR merupakan market leader dalam pasar semen nasional dan merupakan BUMN. Berdasarkan market perception analysis, raja semen Indonesia ini berada pada kuadran I yang berarti berada dalam kelompok emiten dengan predikat Excellent Value Managerspada tingkat awal. Dengan kata lain, SMGR mempunyai potensi besar, baik kualitas manajemen maupun sumber daya keuangannya untuk memantapkannya di posisi terhormat ini. Secara umum, Persepsi pasar terhadap SMGR ini memberikan harapan yang baik terhadap masa depan emiten ini.
http://wisdomarket.blogspot.com
Tulisan ini merupakan bagian dari artikel Analisis Fundamental PT Semen Gresik, Tbk di Investor Daily (2009)
