Ketika bank sentral di seluruh dunia secara bersamaan menaikkan suku bunga sebagai respons terhadap inflasi, dunia mungkin bergerak menuju resesi global pada tahun 2023 dan serangkaian krisis keuangan di pasar negara berkembang dan ekonomi berkembang yang akan merugikan mereka, menurut laporan baru yang komprehensif. studi oleh World Bank (Bank Dunia).
Bank-bank sentral di seluruh dunia telah menaikkan suku bunga tahun ini dengan tingkat sinkronisitas yang tidak terlihat selama lima dekade terakhir, sebuah era yang kemungkinan akan berlanjut hingga tahun depan, menurut laporan tersebut. Namun lintasan kenaikan suku bunga yang diperkirakan saat ini dan tindakan kebijakan lainnya mungkin tidak cukup untuk membawa inflasi global kembali ke tingkat yang terlihat sebelum pandemi. Investor mengharapkan bank sentral menaikkan suku bunga kebijakan moneter global hingga hampir 4 persen hingga 2023, peningkatan lebih dari 2 poin persentase di atas rata-rata 2021 mereka.
"Pertumbuhan global melambat tajam, dengan kemungkinan perlambatan lebih lanjut karena lebih banyak negara jatuh ke dalam resesi. Kekhawatiran mendalam saya adalah bahwa masa ini akan bertahan, dengan konsekuensi jangka panjang yang menghancurkan orang-orang di pasar negara berkembang dan ekonomi berkembang," dikatakan oleh Presiden Grup Bank Dunia David Malpass. "Untuk mencapai tingkat inflasi yang rendah, stabilitas mata uang, dan pertumbuhan yang lebih cepat, para pembuat kebijakan dapat mengalihkan fokus mereka dari mengurangi konsumsi ke meningkatkan produksi. Kebijakan harus berusaha untuk menghasilkan investasi tambahan dan meningkatkan produktivitas dan alokasi modal, yang sangat penting untuk pertumbuhan dan pengurangan kemiskinan".
"Pengetatan kebijakan moneter dan fiskal baru-baru ini kemungkinan akan terbukti membantu dalam mengurangi inflasi," kata Ayhan Kose, Penjabat Wakil Presiden Bank Dunia untuk Pertumbuhan, Keuangan, dan Institusi Bank Dunia. "Tetapi karena hal tersebut sangat sinkron di seluruh negara, maka dapat saling memperparah dalam memperketat kondisi keuangan dan mempertajam perlambatan pertumbuhan global. Pembuat kebijakan di pasar negara berkembang dan ekonomi berkembang harus siap untuk mengelola potensi dampak dari pengetatan kebijakan yang sinkron secara global."
Bank-bank sentral harus bertahan dalam upaya mereka untuk mengendalikan inflasi dan upaya tersebut dapat dilakukan tanpa menyentuh resesi global, demikian temuan studi tersebut. Tapi upaya tersebut akan membutuhkan tindakan bersama oleh berbagai pembuat kebijakan:
1. Bank sentral harus mengkomunikasikan keputusan kebijakan dengan jelas selama menjaga independensi mereka. Upaya ini dapat membantu menopang ekspektasi inflasi dan mengurangi tingkat pengetatan yang diperlukan. Di negara maju, bank sentral harus mengingat efek limpahan lintas batas dari pengetatan moneter. Di pasar negara berkembang dan ekonomi berkembang, mereka harus memperkuat peraturan makroprudensial dan membangun cadangan devisa.
2. Otoritas fiskal perlu secara hati-hati mengkalibrasi penarikan langkah-langkah dukungan fiskal sambil memastikan konsistensi dengan tujuan kebijakan moneter. Fraksi negara-negara yang mengetatkan kebijakan fiskal tahun depan diperkirakan akan mencapai level tertinggi sejak awal 1990-an. Hal ini dapat memperkuat dampak kebijakan moneter terhadap pertumbuhan. Pembuat kebijakan juga harus menerapkan rencana fiskal jangka menengah yang kredibel dan memberikan bantuan yang ditargetkan kepada rumah tangga yang rentan.
