Penyebab "The Dot-Com Bubble Burst"
Overvaluation yang tidak masuk akal terhadap "dot-com"
Salah satu kontributor besar terhadap gelembung dot-com adalah kurangnya uji tuntas investasi dari para investor. Karena melonjaknya permintaan dan kurangnya model penilaian yang solid, sebagian besar perusahaan internet yang melakukan IPO selama era dot-com dinilai terlalu tinggi. Singkatnya, perusahaan dinilai berdasarkan pendapatan dan laba yang tidak akan terjadi selama beberapa tahun, dengan asumsi bahwa model bisnisnya benar-benar berhasil, dan investor cenderung mengabaikan fundamental dasar.
Akibatnya, investasi di perusahaan-perusahaan teknologi tinggi ini sangat spekulatif, tanpa indikator profitabilitas yang kuat yang berakar pada data dan logika, seperti rasio P/E. Tidak diragukan lagi, strategi investasi yang picik ini - yang menghasilkan nilai yang tidak realistis dan terlalu optimis - membutakan para investor dari tanda-tanda peringatan yang pada akhirnya mengisyaratkan pecahnya gelembung.
Melimpahnya modal ventura
Uang yang mengalir ke perusahaan teknologi dan internet yang baru berdiri oleh para pemodal ventura dan investor lainnya adalah salah satu penyebab utama gelembung "dot-com". Pendanaan Dana murah yang dapat diperoleh melalui suku bunga yang sangat rendah membuat modal mudah diakses. Selain itu, Taxpayer Relief Act tahun 1997 menurunkan pajak keuntungan modal marjinal tertinggi di AS dan membuat orang semakin bersedia melakukan investasi spekulatif. Hal ini ditambah dengan berkurangnya hambatan untuk mendapatkan pendanaan bagi perusahaan internet menyebabkan investasi besar-besaran di sektor ini, yang membuat gelembung ini lebih jauh lagi.
Kebiasaan belanja yang boros dari perusahaan-perusahaan "dot-com"
Dengan para pemodal ventura yang mengucurkan dana ke sektor ini perusahaan-perusahaan "dot-com" berlomba-lomba untuk menjadi besar dengan cepat sering kali menghabiskan banyak uang untuk pemasaran demi membangun merek yang akan membedakan mereka dari pesaing, dan beberapa di antaranya menghabiskan 90% dari anggaran mereka untuk iklan.
Akibatnya, sebagian besar perusahaan Internet mengalami kerugian operasional bersih karena mereka menghabiskan banyak uang untuk iklan dan promosi untuk membangun pangsa pasar (persentase pasar/industri yang dikendalikan oleh perusahaan) atau pangsa pikiran (kesadaran konsumen atau popularitas di sekitar perusahaan) secepat mungkin. Selain itu, sering kali, perusahaan-perusahaan ini akan menawarkan layanan atau produk mereka secara gratis atau dengan harga diskon untuk menciptakan kesadaran merek yang cukup untuk mengenakan tarif yang menguntungkan di masa depan.
Dukungan berlebihan dari media
Perusahaan-perusahaan media mendorong orang-orang untuk berinvestasi di saham-saham teknologi yang berisiko dengan menjajakan ekspektasi yang terlalu optimis mengenai imbal hasil di masa depan dan mantra "cepat kaya". Publikasi bisnis - seperti The Wall Street Journal, Forbes, Bloomberg, dan banyak publikasi analisis investasi - memacu permintaan melalui berita media mereka. Pidato Alan Greenspan tentang "kegembiraan yang tidak rasional" pada bulan Desember 1996 juga memicu momentum pertumbuhan dan daya dukung teknologi.
