Stabilitas makro tidak akan bisa dicapai apabila kita tidak bisa menjaga stabilitas sistem sektor keuangan. Perubahan dari VUCA ke TUNA. Era VUCA (Volatility, Uncertainty, Complexity, Ambiguity telah berubah menjadi TUNA (Turbulence, Uncertainty, Novelty Ambiguity. Kondisi turbulence kian terjadi karena ada perubahan akan produk baru, pasar baru, persaingan disertai dengan ketidakpastian kondisi, serta munculnya teknologi baru yang sangat cepat. Kondisi tersebut membuat tantangan di dunia industri semakin kompetitif. Kuncinya disini adalah kita harus bertahan kuat dan maju naik kelas.
Mau tidak mau secara alamiah kita menghadapi perkembangan Lingstra (Lingkungan Strategis) sehingga negara dan masyarakat butuh kolaborasi. Tujuan kebijakan harus memperhatikan siklikal dan struktural. Â Mandat BI sekarang semakin jelas. Sebelum UU P2SK 2023 isinya yakni mencapai & memelihara stabilitas nilai Rupiah seperti inflasi dan nilai tukar, turut menjaga Stabilitas Sistem Keuangan (SSK) melalui pengaturan & pengawasan makroprudensial. Namun, sekarang kita harus share responsibility, yakni turut menjaga stabilitas sistem keuangan (tugas bersama), karena tidak semua instrumen keuangan negara itu dimiliki oleh BI.
Tantangan kebijakan semakin kompleks sehingga instrumen yang dibutuhkan juga sangat berharga. Multiple challenges harus di-adressed dengan multiple instrument. Tidak saling eliminasi atau overkill. Oleh sebab itu, ada digunakanlah kebijakan makroprudensial yang lebih fleksibel, dan bersifat countercyclical dengan menggunakan instrumen-instrumen yang mendorong terciptanya stabilitas, tidak perlu menaikan suku bunga secara keseluruhan.
Bauran kebijakan BI adalah untuk mendukung pertumbuhan berkelanjutan (sustainability). Kebijakan moneter, kebijakan makroprudensial, dan kebijakan sistem pembayaran adalah fonesik untuk mendukung ekonomi yang berkelanjutan. Perlu kita ingat lagi bahwa 3 dimensi dari pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan adalah stabilitas, pertumbuhan, dan inklusi.
Framework dan instrumen kebijakan makroprudensial diwujudkan dalam 3 hal :
Ketahanan sistem keuangan
Kredit / pembiayaan optimal
Ekonomi keuangan inklusi
Terdapat instrumen untuk mendorong kredit/pembayaran, instrumen untuk menjaga stabilitas sistem keuangan, dan instrumen untuk memperdalam ekonomi keuangan inklusi dan hijau. Mencapai goals ini harus dengan kredibilitas. Practice ahead of the theory. Pemikiran boleh kritis dan improving, praktek itu evolving.
Perkembangan SSK dan Kebijakan Makroprudensial Terkini
Ada istilah Macro Financial linkages : prospek pertumbuhan kredit terjaga ditengah ketidakpastian yang tinggi. Lingkungan strategik yang global maupun domestik ujung-ujungnya ada bicara tentang transmisi, trade channel atau spillover-nya. Dari sisi keuangan ada perbankan, ada IKNB. Dari sisi sektor rill ada rumah tangga, ada korporasi & UMKM. Yang menjadi highlight di tengah ketidakpastian ini adalah kita harus bersyukur bahwa sistem keuangan kita terjaga dengan baik khususnya dalam pembiayaan. Di sisi demand peluangnya terdapat kinerja yang tetap tumbuh positif, konsumsi rumah tangga terjaga. Di sisi supply peluangnya yakni lending appetite bank terjaga, kapasitas bank memadai dipotong sebagai realokasi aset bank, ketahanan likuiditas dan permodalan, serta risiko kredit bank terjaga.Â
