Ada kepercayaan yang sangat kuat, yang didukung oleh sejumlah besar penelitian, Â kepemilikan negara atas suatu perusahaan merugikan kinerja keuangan mereka. Dualitas antara tujuan sosial dan politik sering kali bertentangan dengan tujuan keuangan, karena perusahaan milik negara lebih cenderung memilih strategi yang menghindari risiko, sehingga menghambat kinerja bisnis.
Namun studi baru yang dilakukan oleh profesor Esade, Ruth Aguilera , yang diterbitkan dalam Journal of World Business , mengungkapkan  kinerja keuangan perusahaan milik negara bergantung pada ideologi politik negara tersebut. Pemerintahan dan institusi politik sayap kanan memberikan dasar untuk memperoleh hasil keuangan yang lebih baik, yang akan semakin membaik jika dibarengi dengan sedikit keterbatasan di bidang politik, yang dipahami sebagai variasi orientasi politik pemerintah sebagai akibat dari perubahan kebijakannya. kamar legislatif.
Aguilera dan rekan penulisnya Duran, Heugens, Sauerwald, Turturea dan van Essen telah melakukan meta-analisis yang mengumpulkan hasil dari 193 studi pertama terhadap perusahaan milik negara dari 131 negara yang dilakukan selama 53 tahun .
Kesimpulan penelitian ini  merupakan salah satu studi internasional paling komprehensif mengenai dampak kapitalisme negara hingga saat ini  memuat aspek-aspek penting untuk memahami perilaku dan pendorong perusahaan-perusahaan milik negara serta cara mereka bersaing dengan perusahaan swasta di pasar domestik . dan di pasar luar negeri.
Tujuan yang saling bertentangan; Jensen Mackling (1976) belajar dari konsep filsafat Roh Hegelian, dan Dialektika Material Marx, menghasilkan apa yang disebut Agency Theory.  Teori keagenan menyatakan  agen (manajer) harus bertindak demi kepentingan terbaik prinsipalnya (pemilik), jika mekanisme tata kelola perusahaan diterapkan secara efektif. Ketika perusahaan milik negara mempunyai banyak kepentingan, beberapa di antaranya bahkan saling bertentangan , tujuan bisnis biasanya tidak menjadi prioritas dan kinerja keuangan pun menurun.
Perusahaan milik publik mengejar tujuan sosial, disktribusi hak primer warga negara yang bertujuan untuk meningkatkan kesejahteraan masyarakat , dan tujuan politik, untuk menguntungkan kepentingan politisi, birokrat, dan kelompok kepentingan tertentu, jelas para analis hari-hari ini. Berapa banyak pimpinan BUMN adalah perwakilian orang-orang partai.
Namun saat ini terdapat pandangan luas  perusahaan publik dapat memiliki kinerja keuangan yang lebih baik dan di beberapa negara diharapkan untuk bertindak sebagai perusahaan yang benar-benar kapitalis jika mekanisme tata kelola perusahaan diterapkan secara efektif.
Tiongkok merupakan negara dengan jumlah perusahaan publik terbanyak, yang mewakili antara 23% Â dan 28% PDB Â adalah contoh yang baik mengenai hal ini. Badan Usaha Milik Negara diklasifikasikan sebagai badan usaha publik atau komersial, dan badan usaha milik negara secara eksplisit berupaya memperoleh keuntungan dan dianggap penting bagi pertumbuhan ekonomi .
Ketika badan usaha milik negara mengejar banyak kepentingan, tujuan bisnis sering kali tidak menjadi prioritas dan kinerja keuangan menjadi  berdampak buruk. Pada tahun 2020, peringkat Fortune Global 500 yang berisi perusahaan-perusahaan terbesar di dunia diumumkan dengan judul berikut:  Fortune Global 500 saat ini lebih banyak berasal dari Tiongkok daripada Amerika. Artikel yang menyertainya melanjutkan: Perlu dicatat  peringkat Global 500 didasarkan pada pendapatan dan banyak perusahaan Tiongkok yang muncul dalam daftar tersebut mendapatkan posisi tersebut bukan karena dinamisme bisnis mereka, tetapi karena mereka adalah perusahaan monopoli yang mendapat dukungan. Negara di pasar terbesar di dunia.
Sebaliknya, dalam lingkungan politik liberal seperti Inggris, pemerintah mungkin lebih cenderung mengarahkan BUMN menuju manfaat sosial , menggunakan posisi kepemilikan mereka untuk mendorong perubahan padahal hal ini tidak dapat dicapai melalui peraturan.
Contoh kasus di Norwegia, pemerintah memperkenalkan kuota gender di dewan perusahaan publik, tiga tahun sebelum menerapkan peraturan yang sama pada perusahaan swasta.  Pada tahun 2017, sebuah bank Belanda dengan kepemilikan mayoritas negara menghentikan pemberian pinjaman kepada perusahaan tembakau dan pertambangan dan menekan bank lain untuk melakukan hal yang sama . Di Norwegia, Pemerintah memperkenalkan kuota gender di dewan perusahaan publik, tiga tahun sebelum memberlakukan peraturan yang sama pada perusahaan swasta  negara pertama yang menerapkan hal tersebut.
