Dua ciri atau perkembangan dari perlombaan devaluasi klasik menjadi semakin akut dalam masalah saat ini. Dalam bagian analisis dari karya ini, harus diperiksa apakah kedua karakteristik ini merupakan fenomena baru atau apakah slogan "perang mata uang" hanyalah sebuah kata linguistik baru untuk fenomena yang sudah diketahui: {"Pemilikan cadangan devisa meningkat drastis di negara berkembang, terutama Cina. Ketimpangan global antara perdagangan dan rekening giro telah meningkat tajam, terutama di Cina dan Amerika Serikat"}.
Kedua perkembangan ini membuat risiko "perang mata uang" tampak nyata, memungkinkan dan membenarkan demarkasi dari konflik mata uang yang telah diketahui secara historis dan disajikan di bawah ini: kebijakan pengemis-tetangga-tetangga, perlombaan devaluasi, dan dumping mata uang.
Tanggal  Istilah "politik pengemis-tetangga-mu" secara harfiah berarti "menjadikan tetangga pengemis"  dan mewakili upaya (atau perilaku aktual) suatu negara untuk mencapai surplus ekspor guna mengimbangi negaranya sendiri. kelemahan ekonomi  dan untuk mengoreksi neraca perdagangan negatif. Peningkatan ekspor dari suatu negara diimbangi dengan peningkatan impor dari luar negeri, sehingga kebijakan ini dapat berdampak kontraktif bagi negara asing (terutama penurunan pendapatan dan penurunan lapangan kerja).
Di antara instrumen kebijakan beggar-thy-neighbour, devaluasi mata uang sendiri serta pembatasan impor, tarif atau subsidi ekspor berlaku secara khusus. Politik beggar-thy-neighbour adalah bentuk klasik dari Proteksionisme. Namun, kebijakan ini biasanya tidak mewakili pendekatan yang menjanjikan, karena negara asing dapat bereaksi sesuai dengan tindakan balasan, yang pada gilirannya - dalam kasus manipulasi mata uang - dapat menyebabkan spiral devaluasi antara negara-negara yang terlibat.
Kasus klasik dari kebijakan beggar-thy-neighbour terjadi ketika sebuah negara mendevaluasi mata uangnya untuk meningkatkan produksi dan lapangan kerja. Akibatnya, devaluasi mata uang suatu negara berarti apresiasi terhadap mata uang asing lainnya. Akibatnya produksi di masing-masing negara menurun dan pengangguran meningkat, sehingga masalah tergeser. Hal ini mengakibatkan terjadinya "ekspor pengangguran". Proses ini terjadi terutama pada tahun 1930-an setelah Depresi Besar, ketika beberapa negara terlibat dalam kompetisi internasional untuk devaluasi.
Perang Dunia Pertama meluluhlantahkan wilayah ekonomi Eropa. Ketidakstabilan politik yang muncul dari perang diikuti oleh masalah ekonomi dan bahkan gangguan ekonomi yang parah
Resesi pasca-perang yang parah pada 1920/1921 yang disebabkan oleh kebijakan moneter yang ketat serta hiperinflasi terkait perang dan krisis stabilisasi terkait di Eropa Tengah; Â jalur deflasi yang dipimpin Inggris Raya dengan kembali ke paritas standar emas sebelum perang; baru-baru ini, krisis ekonomi dunia, yang dimulai di AS dan menyebar ke semua negara lain dan dengan demikian membawa dimensi pengangguran massal yang sebelumnya tidak diketahui
Salah satu alasan utama intensitas dan luasnya krisis adalah sistem keuangan internasional, yang telah dibebani oleh pinjaman dari reparasi dan hutang perang sejak awal 1920-an. Setelah uang ini ditarik selama krisis, krisis keuangan berkembang di Eropa Barat, yang berpuncak pada serangkaian kegagalan bank pada tahun 1931. Akibatnya, sebagian besar negara bagian meninggalkan standar emas dan ras devaluasi serta serangkaian tindakan proteksionis, yang menghambat perdagangan untuk melindungi ekonomi mereka sendiri menyebabkan jatuhnya ekonomi dunia.
Krisis ekonomi global mencapai puncaknya dengan perlombaan devaluasi, akibatnya perdagangan dunia akhirnya runtuh. Pada awal 1932, perdagangan intra-Eropa telah menurun 40 persen dibandingkan dengan tahun 1929. Selama tahun 1930-an, satu demi satu negara bagian  terutama dihadapkan dengan pengangguran massal mengadopsi kebijakan yang disengaja untuk mendevaluasi mata uangnya dengan tujuan membuat barang dan barangnya lebih kompetitif dan dengan demikian mengekspor diri mereka sendiri keluar dari depresi.
Karena perilaku devaluasi di hampir semua negara bagian, tidak ada satu negara pun yang mampu mencapai keunggulan kompetitif yang langgeng dan proses penghancuran diri yang tidak terkoordinasi muncul. Gejolak di pasar valuta asing ini berlangsung hingga tahun 1936 ketika Prancis, Inggris Raya, dan AS menandatangani Perjanjian Tripartit  pada akhir devaluasi.
Akan tetapi, hanya dengan pembentukan IMF (1944) dan Bank Dunia (1945) sehubungan dengan perjanjian GATT tahun 1947, organisasi dan perjanjian yang diciptakanlah yang menghapuskan keadaan disintegrasi total dan melahirkan sistem moneter dunia baru dengan IMF sebagai badan pengawas untuk mencegah terjadinya kembali periode krisis tahun 1929/30.
