Khususnya, pinjaman baru tersebut adalah pinjaman IMF ke-24 untuk Pakistan, dengan negara tersebut telah berutang kepada lembaga keuangan internasional tersebut sebesar $7 miliar.Â
Hal ini menggambarkan bahwa baik IMF maupun berbagai pimpinan Islamabad belum secara serius menangani masalah ekonomi struktural di Pakistan. Sementara itu, berbagai pinjaman IMF telah menempatkan Pakistan di bawah tekanan utang yang meningkat dan menjadikannya sasaran penalti tambahan karena tidak memenuhi persyaratan pinjaman keuangan ini.Â
Pakistan menerima sekitar 40 persyaratan sebagai imbalan atas kesepakatan senilai $7 miliarnya. Di bawah program pinjaman 37 bulannya yang baru, IMF mendorong langkah-langkah pajak tambahan yang setara dengan 3 poin persentase dari Produk Domestik Bruto (PDB) dan penghapusan pengecualian.Â
Laporan menunjukkan bahwa, kecuali pertumbuhan PDB, tiga indikator pertumbuhan independen lainnya --- inflasi, impor dan manufaktur skala besar --- gagal pada kuartal pertama tahun keuangan, yang dimulai pada bulan Juli.
Langkah-langkah darurat yang telah ditetapkan IMF jika target pajak tidak tercapai akan semakin menghambat pertumbuhan ekonomi Pakistan dan menurunkan pendapatan bersih sebagian besar pembayar pajak. Lebih jauh lagi, kesenjangan pusat-provinsi di negara tersebut telah memperburuk krisis ekonomi di Pakistan, karena pemerintah provinsi tidak dapat menunjukkan surplus kas yang dibutuhkan sebesar PKR 342 miliar dan gagal mencapai target sebesar PKR 182 miliarnya pada kuartal pertama. Hal ini akan semakin menghambat tujuan surplus anggaran utama dari kesepakatan IMF.
Para komentator yakin bahwa kesepakatan itu dilakukan dengan tergesa-gesa tanpa berkonsultasi dengan provinsi dan pakar keuangan dengan benar, karena motif utama di balik kesepakatan itu lebih bersifat politis daripada ekonomi. Akibatnya, kesepakatan IMF menghadapi tantangan implementasi yang serius bahkan lebih cepat dari yang diperkirakan banyak orang, yang menggarisbawahi betapa buruknya negosiasi itu oleh Pakistan.
Islamabad sekarang akan berunding tentang cara membayar utang luar negeri di tengah laporan kegagalan kesepakatan IMF. Pada bulan September, utang luar negeri Pakistan mencapai lebih dari $130 miliar, dengan hampir 30 persen utang kepada China, sekutu terdekatnya. Selain itu, negara itu akan membayar hampir $90 miliar selama tiga tahun ke depan, dengan satu pembayaran utama jatuh tempo pada bulan Desember. IMF secara tegas menginstruksikan Pakistan untuk mendapatkan jaminan dari pemberi pinjaman utamanya, seperti China, untuk perpanjangan atau penundaan pembayaran utang mereka demi mengamankan persetujuan untuk program pinjaman 37 bulannya yang baru. Pakistan telah memanfaatkan IMF untuk membayar pinjaman China di masa lalu. Akibatnya, IMF sangat berhati-hati kali ini dan menunda persetujuan pinjaman selama tiga bulan sampai Pakistan meyakinkan China mengenai masalah pembayaran utangnya.
Selain kemungkinan kegagalan kesepakatan IMF, perusahaan-perusahaan tekstil Pakistan yang lebih kecil mengurangi produksi atau menjual asetnya untuk membayar utang mereka setelah biaya energi dan pinjaman yang tinggi telah merugikan bisnisnya. Perekonomian Pakistan berputar di sekitar dua hal penting: tekstil dan energi, karena 60 persen ekspornya terdiri dari tekstil, sementara 30 persen impornya terdiri dari energi.
Banyak orang percaya bahwa industri tekstil di Pakistan berpotensi mencapai $50 miliar pada tahun 2030; industri ini kini berjuang untuk bertahan hidup di tengah puluhan tahun kelalaian yang dikombinasikan dengan kenaikan eksponensial dalam harga gas alam dan listrik selama 18 bulan terakhir.
Meskipun industri ini telah menderita selama bertahun-tahun, laporan baru menunjukkan bahwa industri ini berada pada tahap terakhir untuk bertahan hidup kecuali jika tindakan darurat diambil untuk menyelamatkannya. Yang penting, tekstil menyediakan lapangan kerja bagi 40 persen dari tenaga kerja manufaktur di Pakistan, yang berjumlah 4,7 juta orang dan berkontribusi 8,5 persen terhadap PDB. Namun, sektor tekstil sekarang diganggu oleh beberapa tantangan, yang terpenting adalah meningkatnya biaya produksi, yang terutama berakar pada bahaya ganda, tidak hanya kurangnya pasokan bahan bakar yang andal tetapi juga harga yang lebih tinggi.
