Dalam dunia investasi, istilah "smart money" merujuk pada dana atau modal yang diinvestasikan oleh individu atau institusi yang memiliki keahlian atau pengetahuan mendalam mengenai pasar.
Biasanya, smart money mengacu pada keputusan yang dibuat oleh investor profesional, institusi besar, atau manajer investasi yang memiliki sumber daya untuk melakukan analisis mendalam.
Sementara itu, ada juga investor ritel, yaitu investor nonprofesional yang cenderung mengikuti tren pasar atau informasi dari media.
Perbedaan perilaku antara smart money dan investor ritel sering kali menciptakan dinamika menarik di pasar saham, baik di pasar global seperti Amerika Serikat maupun di pasar lokal seperti Indonesia.
Artikel sederhana ini sebagai pemerhati sosial ekonomi dan pensiunan praktisi perbankan akan membahas bagaimana perbedaan tersebut memengaruhi pasar dan memberikan pelajaran penting bagi investor.
Magnificent Seven dan Perilaku Investor di Pasar Global
Saat ini, pasar saham AS didominasi oleh perusahaan teknologi raksasa yang disebut Magnificent Seven: Apple, Microsoft, Google, Meta, Nvidia, Tesla, dan Amazon. Kenaikan saham dari tujuh perusahaan ini mendorong indeks S&P 500 naik hampir 16 persen hingga pertengahan 2024.
Namun demikian, analisis pola kepemilikan saham menunjukkan perbedaan menarik antara investor ritel dan investor intrinsik (investor jangka panjang yang berfokus pada nilai fundamental perusahaan).
Investor intrinsik hanya memiliki sekitar 12 persen saham Magnificent Seven, lebih sedikit dibandingkan dengan 17 persen kepemilikan mereka di perusahaan S&P 500 lainnya. Sebaliknya, investor ritel justru memiliki 30 persen saham Magnificent Seven, lebih tinggi dari 18 persen kepemilikan mereka di perusahaan S&P 500 lainnya.
File Merza Gamal, sumber: McKinsey Institute
Fenomena ini menunjukkan bahwa investor ritel cenderung lebih bersemangat membeli saham dari perusahaan-perusahaan besar yang populer, meskipun harganya mungkin sudah tinggi.
Kenaikan harga saham yang didorong oleh investor ritel terkadang dapat mengarah pada gelembung saham, di mana harga saham melonjak melampaui nilai fundamentalnya.
Pada masa lalu, kita telah melihat contoh di mana investor ritel memompa harga saham secara berlebihan, dan ketika ekspektasi pasar tidak terpenuhi, harga saham tersebut mengalami koreksi tajam.
Namun, dalam kasus Magnificent Seven, terlalu dini untuk menyebutnya gelembung. Perusahaan-perusahaan ini berada di garis depan inovasi teknologi, yang berarti valuasi tinggi mereka mungkin dapat dibenarkan oleh potensi pertumbuhan jangka panjang. Namun, investor tetap harus hati-hati dan selalu memastikan bahwa harga saham yang mereka beli sesuai dengan fundamental perusahaan.