Pada tahun 1982, Berkshire mencari perusahaan dengan ciri2:
- Earning power sebelum pajak min $10juta
- ROE yang baik tanpa perlu banyak hutang
- Bisnis sederhana dan mudah dipahami
Intisari dari Security Analysis adalah bahwa portfolio saham bisa yang terdiversifikasi dan terpilih dengan baik, didasarkan pada harga yang wajar.
Menurut Benjamin Graham, niatlah yang menentukan apakah sekuritas merupakan investasi atau spekulasi. Misalnya: investasi saham dengan pinjaman adalah spekulasi.
Definisi investasi menurut Benjamin Graham, Investasi ialah suatu kegiatan yang berdasarkan analisa, menjanjikan keamanan investasi dan imbal hasil yang memuaskan.
Kegiatan yang tidak memenuhi syarat tersebut bukanlah investasi.
3 Faktor yang membuat pasar saham anjlok
- manipulasi saham oleh pasar bursa
- kebijakan bank untuk memberikan pinjaman untuk membeli saham
- optimisme yang berlebihan
