Kapitalisme, dan Demokrasi Ekonomi Indonesia (12)
Untuk tulisan ke 12 ini diskursus akan meminjam rerangka pemikiran Friedrich August von Hayek. Friedrich August von Hayek (8 Mei 1899 di Wina- 23 Maret 1992 di Freiburg im Breisgau) adalah seorang ekonom dan filsuf sosial Austria. Bersama dengan Ludwig von Mises, dia adalah salah satu perwakilan terpenting dari sekolah ekonomi Austria. Hayek adalah salah satu pemikir liberal terpenting abad ke-20. Pada tahun 1974 meraih Alfred Nobel Memorial Prize di bidang Ekonomi dengan Gunnar Myrdal.
Hayek terus mengembangkan teori siklus bisnis Ludwig von Mises. Harga dan Produksi adalah penjabaran dari ide-ide yang telah diterbitkan oleh Hayek dalam makalahnya tahun 1928, Keseimbangan harga antarwaktu dan pergerakan nilai uang. Pada tahun 1974 von Hayek menerima Penghargaan Riksbank Swedia di bidang Ekonomi untuk hadiah dan produksi.
Analisisnya pada dasarnya didasarkan pada teori keseimbangan tradisional. Teori Knut Wicksell memiliki pengaruh; menurut ini, proses ketidakseimbangan didasarkan pada perbedaan antara tingkat bunga alami dan tingkat bunga yang ditetapkan oleh bank. Pertimbangan berikut adalah dasar teori siklus bisnis von Hayek: Tabungan sukarela mengurangi permintaan barang konsumsi. Harga relatif barang konsumsi turun.
Tingkat pembentukan modal meningkat, menyebabkan bunga uang turun. Jika biaya modal turun, investasi pada alat produksi yang lebih produktif menjadi lebih bermanfaat (efek Ricardo). Selama ini didasarkan pada tabungan sukarela, perekonomian cenderung menuju keseimbangan.
Jika bunga uang turun di bawah tingkat bunga alami karena ekspansi kredit, investasi dalam alat produksi meningkat. Berkurangnya produksi barang-barang konsumsi dilawan oleh permintaan yang konstan. Penolakan barang-barang konsumsi mengarah pada "penghematan paksa" yang sesuai dengan sumber daya yang diklaim oleh investor. Dengan kenaikan harga yang disebabkan oleh hal ini, ledakan ekonomi mencapai titik kritis: harga barang-barang konsumsi naik sementara tingkat suku bunga sekarang naik.
Satu-satunya solusi bagi von Hayek adalah ekspansi kredit lebih lanjut untuk menghindari penurunan permintaan barang modal, atau proses resesi yang menyakitkan namun tak terhindarkan. Dalam resesi, ketidakseimbangan antarsektor sama dengan struktur permintaan aktual (teori overinvestasi moneter).
Berbeda dengan monetarisme, von Hayek melihat penyebab munculnya resesi dalam interaksi fenomena moneter dan struktur produksi riil. Hayek melihat karyanya terkonfirmasi oleh krisis ekonomi dunia. John Maynard Keynes dan Milton Friedman, di sisi lain, melihat rekomendasi kebijakan Hayek sebagai berbahaya dan sebagai salah satu alasan mengapa Depresi Hebat berubah menjadi Depresi Hebat.
Menurut teori siklus bisnis Hayek, krisis ekonomi global bukanlah akibat dari rendahnya permintaan, seperti yang diklaim Keynes, tetapi dari investasi yang buruk oleh perusahaan dan bank, yang pada gilirannya merupakan akibat dari kebijakan moneter dan ekonomi pemerintah yang gagal. Intervensi negara di pasar bebas, seperti yang dikatakan Keynes, bukanlah solusi, melainkan penyebab krisis ekonomi. Kebijakan inflasi sebelum 1929 hanya membawa kehancuran.
Menurut Hayek, siklus bisnis adalah hasil penyimpangan tingkat bunga uang dari "tingkat bunga alami", yaitu tingkat di mana tabungan dan investasi menyeimbangkan satu sama lain. Ada perbedaan antara dua angka, yang harus ditutupi oleh likuiditas tambahan. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk membiayai proyek-proyek yang sebelumnya tidak menguntungkan. Akibatnya, output ekonomi berkembang lebih dari yang mungkin terjadi dalam kasus alami. Namun, likuiditas tambahan menyebabkan kenaikan harga setelah beberapa waktu. Jika subjek ekonomi beradaptasi dengan ini, suku bunga naik. Proyek-proyek investasi yang akan terbayar dengan tingkat bunga sebelumnya harus ditinggalkan. Itu datang ke kecelakaan.